В сентябре 2020 года восстановления экономики Китая начало замедляться — это демонстрируют невысокие продажи недвижимости и автомобилей, слабость фондового рынка и ухудшение деловой уверенности, пишет Bloomberg в статье China's Rebound Lost Momentum in September, Early Data Show.
Bloomberg проанализировал восемь экономических показателей Китая и свел их в индикатор восстановления экономики страны. Выяснилось, что осенью восстановления замедлился: если по семибалльной шкале (где 7 — это высокий рост экономики, а 1 - минимальный) летом индикатор был в районе 5, то в сентябре он упал до уровня 3.
Плато восстановления
Прогноз ухудшился, что свидетельствует о сохранении основных проблем (рис. 1). Это оценка самых ранних доступных индикаторов, которые показали, что восстановление Китая замедляется. Совокупный индекс, объединяющий восемь индикаторов, которые анализирует Bloomberg, снизился по сравнению с ускоренным ростом в августе 2020 года.
Рисунок 1 - Индикатор восстановления
Источник: Bloomberg Economics.
На рисунке изображены изменения: более красные оттенки указывают на то, что экономия увеличивается, более синие оттенки — наоборот.
Итак, в Китае наблюдается неравномерное восстановление, сначала обусловлено высоким объемом промышленного производства, однако недавние данные свидетельствуют о том, что потребление начало наверстывать упущенное.
Для более значимого восстановления экономики необходим сильный и широкий потенциал наращивания спроса.
Продажи новых домов в четырех крупнейших городах Китая замедлились в первые три недели сентября, придя на смену росту августа.
Доверие малого бизнеса несущественно снизилась после роста в течение шести месяцев подряд, в то время как показатель ожиданий продолжил расти (рис. 2).
Рисунок 2 - Индикаторы слабого спроса
Источник: Bloomberg Economics, данные Bloomberg.
Темпы экономического роста малых предприятий в сентябре несколько замедлились, несмотря на продолжающееся восстановление, по данным Standard Chartered Plc, осуществляющий ежемесячный опрос более 500 малых предприятий.
Индикатор импульса роста снизился по сравнению с месяцем ранее, а значение «текущей производительности» снизилось впервые с марта.
«Это показывает, что восстановление продолжалось все время, несмотря на признаки того, что V-образный отскок теряет импульс», - утверждают экономисты Шен Лан и Дин Шуанг, которые опубликовали результаты исследования. По их словам, «в сентябре объем новых заказов МСП снизился», и темпы расширения кредитования МСП банками также претерпело снижение.
Ожидается, что в среду будут опубликованы индексы менеджеров по закупкам, которые покажут незначительное улучшение в производственной сфере за сентябрь, в то время как непроизводственная сфера снизилась по сравнению с уровнем августа.
Рисунок 3 - Ухудшение ключевых индикаторов
Источник: Bloomberg.
По данным Standard Chartered, экспорт малых предприятий оставался устойчивым, при этом МСП, ориентированные на экспорт, в течение месяца работали лучше, чем компании, ориентированные на внутренний рынок.
Перспективы мировой торговли остаются более обнадеживающими: корейский экспорт в первые 20 дней сентября вырос на 3,6% по сравнению с годом ранее, что является первым ростом ранних торговых данных с марта. Однако среднесуточные отгрузки из Южной Корее представляли менее оптимистичную картину, снизившись на 9,8%, поскольку в этом периоде было на два рабочих дня больше, чем в прошлом году.
Экспорт Южной Кореи служит барометром мировой торговли, поскольку ее компании тесно связаны с глобальными производственно-сбытовыми цепочками и быстро публикуют данные.
Ранние индикаторы
С июля Bloomberg изменил некоторые компоненты для раннего прогноза изменений экономики Китая. Он добавил продажи домов в четырех крупнейших городах, еженедельные продажи автомобилей и запасы железной арматуры, убрав при этом цены на железную руду, настроения менеджеров по продажам и акции, связанные с недвижимостью.
Bloomberg Economics рассчитывает общий показатель активности путем агрегирования трехмесячных средневзвешенных ежемесячных изменений восьми показателей, которые основаны на опросах предприятий или рыночным ценам.
