НБУ обнародовал стратегию смягчения валютных ограничений
Смягчение валютных ограничений в Украине, возвращение к гибкому курсу и инфляционному таргетированию будет происходить постепенно, только при формировании надлежащих предпосылок – такой подход позволит минимизировать риски для устойчивости валютного рынка, снижения инфляции и восстановления экономики.
Об этом говорится в стратегии смягчения валютных ограничений, публичную версию которой обнародовал Национальный банк Украины (НБУ).
Согласно документу, внедрение стратегии будет осуществляться постепенно, только при формировании устойчивых предпосылок и после надлежащего анализа потенциального влияния, а также эффективности предыдущих шагов.
На каждом этапе реализации стратегии Национальный банк будет обеспечивать достаточную привлекательность гривневых активов.
«Такой подход позволит минимизировать риски для устойчивости валютного рынка, снижения инфляции и восстановления экономики», - отмечают в НБУ.
«Смягчение валютных ограничений и постепенное повышение курсовой гибкости в перспективе увеличит возможности адаптации экономики к изменениям внешних и внутренних условий. Кроме того, это восстановит действенность каналов монетарной трансмиссии и усилит способность НБУ одновременно обеспечивать ценовую и финансовую стабильность и устойчивый экономический рост в долгосрочной перспективе», - говорится в сообщении Нацбанка.
Отмечается, что внедрение стратегии будет определяться не временными рамками, а формированием соответствующих макроэкономических предпосылок.
Внимание, в частности, будет уделяться оценке развития таких ключевых параметров:
- инфляция и инфляционные ожидания;
- уровень международных резервов и устойчивость валютного рынка;
- процентные ставки (включая положительный уровень учетной ставки в реальном измерении и привлекательность гривневых инструментов);
- параметры финансовой стабильности.
Одновременно в Нацбанке говорят об «исключительно высокой неопределенности, связанной с войной». В этой связи, стратегия предусматривает, что в случае интенсификации рисков реализация следующих шагов или отмена предыдущих шагов стратегии может быть приостановлена для сохранения макроэкономической и финансовой стабильности.
Разработка стратегии в Нацбанке объясняют необходимостью постепенного смягчения ограничений, а в длительной перспективе - возвращение к традиционному формату инфляционного таргетирования с плавающим курсом.
«Сформированные надлежащие предпосылки и положительный результат проведенного анализа уже позволили НБУ смягчить ряд валютных ограничений в июне. В то же время предпосылки для реализации следующих шагов по стратегии еще формируются», - отметили в Нацбанке.
Стратегия смягчения валютных ограничений
29 июня 2023 года правление Нацбанка утвердило стратегию смягчения валютных ограничений, выполнив структурный маяк по программе расширенного финансирования с МВФ.
Так, согласно Меморандуму об экономической и финансовой политике с МВФ одним из структурных маяков по программе была подготовка до конца июня 2023 года стратегии для перехода к более гибкому режиму обменного курса, смягчения валютного контроля и возвращения к таргетированию инфляции.
Однако сроки реализации соответствующей стратегии не предусмотрены Меморандумом, поскольку все будет зависеть от формирования надлежащих предпосылок.
Разработка и реализация стратегии также направлены на выполнение положений Основных принципов денежно-кредитной политики на период военного положения, утвержденных Советом НБУ в апреле 2022 года. Ими предусмотрено постепенное возвращение к инфляционному таргетированию, ведь этот режим позволяет обеспечивать одновременное достижение целей НБУ по ценовой и финансовой стабильности и поддержке устойчивого экономического роста в длительной перспективе.
Читайте также
23 мая миссия Международного валютного фонда (МВФ) начала работу с целью проведения первого пересмотра программы расширенного финансирования (EFF) с Украиной. Во время переговоров особое внимание уделяется обсуждению будущего постепенного смягчения валютных ограничений.
29 июня МВФ завершил первый пересмотр программы EFF для Украины и одобрил выделение второго транша на около $890 миллионов.
Второй пересмотр программы EFF для Украины и принятие решения по следующему траншу, запланирован на ноябрь-декабрь.