Мировую экономику потрясла пандемия, вызвав искусственный экономический кризис, вошедший в новейшую историю термином «коронакризис».
Сейчас убытки для глобальной экономики от коронакризиса, вызвавший худший со времен Великой депрессии рецессию, составляет более 11 трлн. долл., однако кризис продолжается, что может стоить миру 28 трлн долларов в течение следующих пяти лет. Об этом заявила директор-распорядитель МВФ Кристалина Георгиева.
Мы решили осветить ключевые проблемы, обусловленные текущим кризисом, и шаги, рекомендованные МВФ на пути всеобъемлющего восстановления.
Антикризисная налогово-бюджетная политика. Бюджетный дефицит
Пандемия COVID-19 и связанные с ней мероприятия самоизоляции подтолкнули к применению беспрецедентных бюджетных мер, объем которых на 11 сентября 2020 составляет 11,7 трлн долл. США, или около 12% мирового ВВП.
Более 50% этих бюджетных мер выражалось в дополнительных затратах или потерянных доходах, в том числе — временном снижении налогов, а вторая часть - в поддержке ликвидности, включая кредиты и займы, гарантии и вливание капитала со стороны государственного сектора.
Решительные меры органов власти спасли жизни, оказали поддержку уязвимым слоям населения и бизнеса, а также смягчили влияние на экономическую активность. Однако последствия кризиса для государственных финансов в сочетании с потерей в доходах от сокращения объема производства были огромными.
В 2020 году дефициты госбюджета прогнозируемо увеличатся в среднем на 9% ВВП, а уровень государственного долга в глобальных масштабах и, согласно прогнозам, приблизится к рекордно высокого уровня - 100% ВВП.
В соответствии с базовым предположением прогноза, основанного на здравом восстановлении экономической активности и стабильно низких процентных ставках, ожидается, что коэффициент государственного долга в мировом масштабе в среднем стабилизируется в 2021 году, за исключением Китая и США. При этом необходимо прилагать больше усилий для решения проблемы роста уровня бедности, безработицы и неравенства, а также для поддержки восстановления экономики.
Пандемия и изменение идеологии бюджетной политики
Несмотря на то, что соответствующие меры налогово-бюджетной политики во всем мире носят беспрецедентный характер, эта пандемия обозначила существенные различия в способности стран финансировать экстренные расходы на защиту своего населения. Отчасти эта способность определяется бюджетными возможностями стран, а также уровнем долга государственного и частного сектора накануне кризиса.
Во многих странах с развитой экономикой и некоторых странах с формирующимся рынком, масштабное предоставление ликвидности и покупки активов центральными банками обеспечили бюджетную экспансию.
Однако во многих странах с формирующимся рынком, и особенно в развивающихся странах с низкими доходами, половина которых подвержена высокому риску развития критической долговой ситуации или находится в критической долговой ситуации, ограничения финансирования оказалось сдерживающим фактором. Потребности в финансировании для предоставления официальной поддержки по смягчению таких ограничений оказались непомерно высокими.
Напомним, пандемия COVID-19 подтолкнула уровень долга к новым высотам. По сравнению с концом 2019 года прогнозируется повышение средних коэффициентов задолженности на 20% ВВП в странах с развитой экономикой, 10% ВВП - в странах с формирующимися рынками, и примерно на 7% - в странах с низкими доходами, прогнозируют в МВФ. Поэтому международная архитектура долга требует немедленного реформирования.
Учитывая прогнозируемое снижение доходов на душу населения, 100-110 млн человек во всем мире могут оказаться в условиях крайней бедности, таким образом, тенденция к сокращению ее уровня, сохраняющаяся несколько десятилетий, сейчас меняет направление движения. Ожидается, что дополнительная социальная помощь — прямая поддержка бедных и смягчения рецессии — повлечет умеренное влияние, что свидетельствует об ограниченности поддержки и ограничения, связанные с производственными мощностями, в некоторых странах, таким образом, рост уровня бедности охватит 80-90 млн человек.
Приоритеты бюджетной политики в условиях коронакризиса
В условиях ограниченных бюджетных возможностей странам необходимо проводить оценку преимуществ, затрат и рисков мер поддержки. Первые выводы указывают на то, что меры в сфере здравоохранения, которые позволили быстро сдержать распространение заболевания, также обеспечили более раннее и безопасное снятие ограничительных мер, восстановление уверенности и оживление экономики, что позволило снизить общие социальные и бюджетные расходы. Адресные денежные трансферты имели жизненно важное значение для бедных, которые тратили их на товары первой необходимости. Аналогичным образом, пособия по безработице поддержали надлежащий уровень потребления людей, потерявших работу.
Напомним, недавно обнародованные исследования МВФ показали, что достичь баланса в здравоохранении, предотвращая при этом затяжной спад в экономике — возможно. Мероприятия самоизоляции, связанные с краткосрочными издержками, могут обеспечить быстрое восстановление экономики, поскольку снижают уровень заболеваемости и, следовательно, масштабы добровольного медицинского дистанцирования.
Крайне важно обеспечить полную прозрачность, надлежащее управление и учет расходов по всем бюджетным мерам, особенно учитывая их размер, исключительный характер и скорость развертывания, отмечают в Фонде.
Напомним, кризис COVID-19 заостряет внимание МВФ на вопросах государственного управления в ближайшие годы из-за разрушительных экономических последствий, убытки домохозяйств и бизнеса. Даже во времена экономического подъема страны не могут позволить себе тратить ценные ресурсы, а еще меньше — во времена кризиса и посткризисный период. В МВФ отмечают: если когда правительства искали подходящее время для проведения реформ для борьбы с коррупцией, то такое время пришло.
Постпандемическая налогово-бюджетная политика
Меры, принимаемые отдельными странами, включая грамотные, обоснованные и локализованы меры сдерживания, являются жизненно важными для преодоления кризиса в сфере здравоохранения. Высокий уровень сбережений домашних хозяйств на непредвиденные расходы и ограниченный размер частных инвестиций в условиях неопределенности указывают на то, что процентные ставки в странах с развитой экономикой и некоторых странах с формирующимся рынком, будут храниться на низком уровне в течение длительного времени.
Эти факторы раскрывают возможности и обоснование того, что налогово-бюджетная политика должна оставаться важным и мощным инструментом поддержки восстановления экономики.
Другим странам с формирующимся рынком, и развивающимся странам с низкими доходами, которые сталкиваются с усилением ограничений финансирования, необходимо будет пересмотреть приоритеты на уровне затрат и добиваться большего с ограниченными ресурсами путем повышения эффективности, а также им потребуется дальнейшая официальная финансовая поддержка и облегчения бремени задолженности.
Директивные органы требуют набора гибких бюджетных инструментов, чтобы справиться с мерами самоизоляции и осторожным восстановлением экономической активности, а также обеспечить структурный переход к новой постпандемической экономике.
В острой фазе вспышки заболевания, когда повсеместно применяются меры самоизоляции, налогово-бюджетная политика должна быть направлена на то, чтобы любыми способами спасти жизни людей и средства к существованию. По мере того как меры самоизоляции смягчаются и приобретают более избирательный характер, органы госуправления должны заботиться о том, чтобы оказание помощи не было свернуто слишком быстро. Необходимо сохранить доработки систем социальной защиты, позволяющие им обеспечивать охват, адресность и оказания помощи уязвимым слоям населения. Когда риски для здоровья снизятся и устойчивое восстановление будет иметь предсказуемый характер, акцент мер поддержки должен сместиться по защите трудовых отношений сотрудников и компаний в сторону помощи работникам в поисках новой работы, помощи жизнеспособным компаниям.
Меры политики для новой постпандемической экономики должны быть сосредоточены на решении проблем бедности и неравенства в целях обеспечения социального спокойствия и устойчивого роста, а также на формировании устойчивости к будущим эпидемий и других потрясений.
Стоит отметить, что снижение уровня выбросов останется ключевым долгосрочным заданием после пандемии. Для его решения требуются меры по увеличению платы за выбросы углерода и привлечения инвестиций в низкоуглеродистые технологии.
Инвестиции в восстановление экономики после пандемии
К эпохе COVID-19 первоочередной задачей органов государственного управления в условиях коронакризиса было урегулирование чрезвычайной ситуации в области здравоохранения и оказания поддержки уязвимым домашним хозяйствам и компаниям. Сейчас органам государственного управления также необходимо подготовить страны к безопасному и успешного снятия ограничительных мер, разработать меры политики по созданию рабочих мест и стимулирования экономической активности, а также обеспечить переход к более устойчивой, социально интегрированной и экологической экономики.
Расходы на цифровую инфраструктуру будут играть важную роль в поддержании социального дистанцирования и сокращения цифрового разрыва, который усиливает неравенство в доступе к информации, образованию и возможностей трудоустройства.
Расходы на цифровую инфраструктуру будут играть важную роль в поддержании социального дистанцирования и сокращения цифрового разрыва, который усиливает неравенство в доступе к информации, образованию и возможностей трудоустройства.
Мы рассматривали роль государственных инвестиций в стимулировании такого восстановления экономики. К текущему кризису показатель отношения государственных инвестиций в ВВП уже снижался. В перечень приоритетных задач относятся развитие обеспеченных достаточными ресурсами и лучше подготовленных систем здравоохранения, расширение цифровой инфраструктуры, а также принятие мер по изменению климата и охраны окружающей среды.
Эмпирические исследования на базе 400 тыс. компаний показывают, что государственные инвестиции могут оказывать мощное влияние на рост ВВП и занятость в периоды существенной неопределенности, что является определяющим признаком текущего кризиса, отмечают в МВФ. Бюджетный мультипликатор для стран с развитой экономикой и стран с формирующимся рынком, через два года превысит рост государственных инвестиций в этих странах на 1% ВВП, непосредственно обеспечивая создание 7 млн рабочих мест, и от 20 млн до 33 млн рабочих мест в целом с учетом косвенных макроэкономических эффектов.
В итоге стоит отметить, привлечение частных инвестиций, особенно в отраслях, которые критически важны для урегулирования кризиса в сфере здравоохранения (связь и транспорт) или восстановление экономики (строительство и обрабатывающая промышленность), должны сопровождаться дополнительными мерами политики по решению проблемы высокой доли заимствований и ограничений ликвидности, которые испытывают частные компании. Новые инвестиции в здравоохранение, социальное жилье, цифровизацию и охрану окружающей среды будут создавать условия для развития более устойчивой и социально-интегрированной экономики. Поскольку норма прибыли на инвестиции в адаптацию к изменению климата часто составляет более 100%, официальная помощь на цели адаптации является эффективным использованием государственных средств.
