Рост цен на продукты питания в США и Еврозоне: проинфляционные факторы и прогноз
Инфляция цен на продукты питания в мае достигла 10,1% в США, в Еврозоне – 8,9%. Например, потребительские цены в Испании июне выросли на 10,2% в годовом выражении после роста на 8,7% в предыдущем месяце.
Высшие темпы инфляции Еврозоны, обусловленные, в частности, высокими темпами роста цен на пшеницу, жиры и масла, товары, пострадавшие от войны россии против Украины.
Продуктовая инфляция ведущих экономик мира
Годовая инфляция цен на пищевые продукты в США в мае достигла 10,1%, в то время как аналогичный показатель в Еврозоне составил 8,9%.
Об этом сообщает G&P Global.
Несмотря на показатели в 10,1% и 8,9%, которые на первый взгляд склоняют к мнению, что инфляция цен на продукты питания приближается к одинаковым уровням в США и Европе, подлинный анализ показывает две разные картины инфляции с обеих сторон Атлантики.
Инфляция шире в США, а в Еврозоне больше зависит от сырьевых товаров.
В США цены на продовольствие росли в течение более длительного периода, чему способствовало скорее восстановление экономики после пандемии COVID-19. Цены на пищевые продукты в США также росли шире категорий, что свидетельствует об общем инфляционном давлении экономики. В феврале до скачка цен, вызванного войной в Украине, инфляция цен на пищевые продукты в США уже была на уровне 7,9%, тогда как в еврозоне этот показатель составил 4,8%.
В Европе наблюдается более широкое несоответствие в инфляции цен на продукты питания по категориям с большим давлением на товары, на которые напрямую повлияла война в Украине. Аналитики также указывают на более низкий уровень базовой инфляции (уровень инфляции без учета пищевых продуктов и энергоносителей) в Европе. Это указывает на проинфляционные факторы, обусловленные недавним давлением на цены на продовольственные товары и энергоносители. В мае базовая инфляция в Еврозоне составила 3,8% против 6% в США.
Примечательно, что базовая инфляция США замедлилась с 6,2% в апреле до 6% в мае. В Еврозоне базовая инфляция продолжила рост с 3,5% в апреле до 3,8% в мае.
Федеральная резервная система США повысила процентные ставки на пол процента в мае и еще на три четверти процента в июне. Замедление базовой инфляции в США, а также падение цен на сырьевые товары в июне могут являться ранним индикатором того, что эти шаги начинают давать результаты. Европейский центральный банк (ЕЦБ) заявил, что повысит процентные ставки в июле впервые с 2011 года. Пока неизвестно, будет ли это иметь аналогичное влияние на инфляцию в Еврозоне.
Инфляция на цены на продовольственные товары: цены на пшеницу, жиры и масла выше в Европе
Война в Украине привела к росту мировых цен на разные товары, особенно пшеницу и масла. Воздействие цены на пшеницу можно увидеть в темпах инфляции на хлеб; цены в мае зарегистрировали годовой уровень инфляции 8,7% в США и 10,3% в Еврозоне.
Инфляция была более резкой для растительных масел и других жиров. В Еврозоне годовой уровень инфляции по жирам и маслам в мае составил 26,8%, а в США годовой уровень инфляции по жирам и маслам составил 16,9%. Аналогичные темпы инфляции наблюдались и для сливочного масла, цены на которые уже были повышены в Европе из-за высоких цен на молочные продукты. Годовой уровень инфляции Еврозоны на сливочное масло в мае составил 25,1%, в то время как в США этот показатель составил 15,9%.
Более высокая продовольственная инфляция США для большинства других категорий.
В США годовые темпы инфляции в мае по мясу (12,3%), яйцам (32,2%), молочным продуктам (11,8%), а также фруктам и овощам (8,2%) были выше, чем сравнительные показатели в еврозоне по мясу (10,1%). %), молоко, творог и яйца (9,9%), фрукты (3,9%) и овощи (7,4%).
Инфляция в США росла быстрее и дольше, чем в еврозоне, из-за отличий в восстановлении экономики после пандемии COVID-19. Однако как уже упоминалось ранее, есть некоторые признаки того, что инфляция США начинает замедляться. Инфляция цен на мясо в мае составила 12,3% по сравнению с 14%, зафиксированными в феврале.
В Европе цены на мясо в последние месяцы резко выросли из-за высоких цен на корма, растущего сокращения поставок и спроса после снятия ограничений на остающиеся блокировки. Цены на мясо в еврозоне зафиксировали годовой уровень инфляции 10,1% в мае по сравнению с 3,4% в феврале.
В категории мяса самые высокие темпы роста цен в мае были птицы, поскольку и США, и Европа сталкиваются с постоянными проблемами, связанными с высокопатогенным птичьим гриппом (ВППГ). Инфляция цен на птицу в мае составила 16,6% в США и 15,3% в Еврозоне.
На производство яиц также повлиял HPAI, хотя в США это влияние было более серьезным. В мае цены на яйца зарегистрировали годовой уровень инфляции в 17,9% в еврозоне и 32,2% в США.
Таблица 1 - Годовые темпы инфляции, май 2022 г.
Источник: Бюро трудовой статистики США; Европейский центральный банк, IHS Markit
Как видим, инфляция выше цен на электроэнергию в Европе, выше цен на бензин и дизельное топливо в США.
Подобно проблемам с пшеницей и растительными маслами, цены на энергоносители выросли во всем мире, но Европа столкнулась с более серьезными последствиями из-за большей экономической зависимости от России. В мае цены на газ зарегистрировали годовой уровень инфляции в еврозоне на 52,9%. В стоимость коммунального (трубопроводного) газа имела годовой уровень инфляции 30,2%. Цены на электроэнергию в мае зафиксировали годовой уровень инфляции 31,9% в Еврозоне и 12% в США.
Однако США столкнулись с более резким ростом цен на автомобильное топливо. В мае уровень инфляции на моторные топлива (включая бензин, а также дизельное топливо) составил 49,1%.
Для сравнения, в Еврозоне годовой уровень инфляции в мае составил 37,5% дизельного топлива и 28,6% бензина.
Прогноз роста цен и факторов
В 2021 году глава Федеральной резервной системы США Джером Пауэлл и другие официальные лица ФРС заявили, что рост инфляции носит «временный характер», вызванный сохраняющимися проблемами со стороны предложения из-за пандемии COVID-19 и устойчивым потребительским спросом. Использование слова «временный» вызвало критику, поскольку инфляция продолжала расти, и в конце концов Пауэлл сказал, что «пора отказаться от этого слова» в ноябре 2021 года.
Узкие места в цепочках поставок, рост потребления товаров (вместо услуг), агрессивные фискальные стимулы в США и война в Украине все это способствовало глобальной инфляции. Хотя инфляция больше не может быть временной, факторы, вызывающие инфляцию, неравномерно влияют в глобальном масштабе на регионы и товары. В настоящее время центральные банки с обеих сторон Атлантики рассматривают или уже принимают меры по борьбе с инфляцией.
Остается открытым вопрос, могут ли действия центрального банка преодолеть волатильность предложения. Агустин Карстенс, генеральный менеджер зонтичного органа центрального банка, Банка международных расчетов (BIS), заявил, что «укоренение» инфляции будет зависеть от того, насколько будут быстро действовать центральные банки и «насколько эти шоки постоянны».
Также Министерство сельского хозяйства США заявило в своем последнем прогнозе цен на продовольствие, что инфляция в будущем будет зависеть от чистого влияния между повышающим ценовым давлением из-за войны в Украине и понижательным ценовым давлением из-за усиления денежно-кредитной политики. Министерство сельского хозяйства США прогнозирует инфляцию цен на продукты питания в США в 2022 году на уровне от 7,5 до 8,5%.
В настоящее время повышение процентных ставок в США, по-видимому, привело к снижению инфляционных ожиданий на товарных рынках, что привело к падению цен на сырьевые товары. Если это сохранится, ожидается, что это приведет к снижению расходов на вводимые ресурсы и, в конце концов, к потребительским ценам.
Если цены на сырьевые товары не будут поддерживаться, это будет серьезным риском для отслеживания в будущем, особенно для компаний, в большей степени связанных с продовольственным и энергетическим секторами. Этот сценарий может означать замедление экономики из-за усиления денежно-кредитной политики наряду с постоянно высокими ценами на сырьевые товары и затратами на производство из-за проблем со стороны предложения.
Ранее сообщалось, в мае инфляция в США ускорилась до 8,6% г/г – это максимальные темпы роста с конца 1981 года.
Напомним, инфляция в Великобритании выросло до 9,1% по сравнению с 9% в апреле — это самый высокий показатель за последние 40 лет. Последний рост цен превышал это значение в 1982 году. Инфляция в Канаде почти достигла 7,7%,рекорд с 1983 года.