Мировые инфляционные тенденции: ожидания предприятий, рост цен и зарплат
Американские предприятия ожидают растущую инфляцию, которая усиливается нехваткой товаров и, вероятно, будет сказываться на потребителях во многих штатах, сообщила в среду Федеральная резервная система США.
Об этом сообщает CNBC. В своем периодическом макроэкономическом и монетарном обзоре центральный банк также сообщил, что темпы роста в целом «несколько снизились до умеренных» на фоне растущих опасений относительно сектора здравоохранения в период с июля по август, о котором говорится в отчете.
Стоит отметить, растущее инфляционное давление — часть той картины, в которой недостаток рабочих компенсируется более высокими зарплатами.
Мы решили осветить факторы инфляционных тенденций в мировой экономике, которые будут иметь отголосок в экономической реальности Украины.
ФРС об инфляционной динамике
Аналитики ФРС в отчете отмечают, что инфляция «стабильна на повышенных темпах», при этом половина из 12 округов ФРС сообщила о «сильном» давлении, а другая половина - «умеренном».
Однако детали отчета показывают, что проблема растет. Преобладающий индикатор инфляции ФРС показал рост на 3,6% в июле 2021 года, но большинство других показателей выше.
«В условиях повсеместной нехватки ресурсов, давление на производственные цены и дальше будет оставаться повсеместным», — говорится в отчете ФРС.
Компании сообщили о «существенном росте стоимости металлов и изделий из них, грузовых и транспортных услуг, а также строительных материалов», хотя цены на древесину подешевели. Они также отметили, что ценовое давление на уровне предложения, вероятно, достигнет полок магазинов.
«Даже при значительно повышенных ценах многие предприятия сообщали о проблемах с поиском основных ресурсов», — говорится в отчете. «Некоторые округа сообщили, что предприятиям легче переносить рост затрат путем более высоких цен. Несколько округов указали, что предприятия ожидают повышения отпускных цен в ближайшие месяцы».
Релиз «Итогов комментариев к текущим экономическим условиям» появился в то время, когда ФРС обсуждает необходимость свертывания некоторых из антикризисных мер политики, которые Центробанк ввел с начала пандемии. В частности, чиновники рассматривают возможность сокращения ежемесячных покупок облигаций, вероятно, уже к концу 2021 года.
Сторонники сохранения политики беспокоятся прежде всего о состоянии занятости. Уровень безработицы упал до 5,2%, но рост заработной платы в августе значительно замедлился на фоне опасений по поводу варианта дельты COVID-19.
В отчете «Итоги комментариев к текущим экономическим условиям» говорится, что все округа сообщают о росте рабочих мест, хотя он варьируется от «незначительного до сильного». Деловые контакты указали на «значительную нехватку рабочей силы», несмотря на «сильный» рост заработной платы, особенно среди лиц с низкими доходами, является основной отраслью, на которую ФРС нацелена с корректировкой политики, одобренной год назад.
Министерство труда США сообщило в среду, что в июле было предложено рекордных 10,9 миллиона вакансий. Однако набор персонала практически не изменился, поскольку предприятия сталкиваются с нехваткой рабочей силы.
Резкое повышение заработной платы усиливает опасения по поводу инфляции
Отчет о занятости за август 2021 показал, что зарплаты растут даже при слабой занятости.
Об этом сообщает CNBC. В сфере досуга и гостеприимства, где в августе чистый рост рабочих мест было нулевым, заработная плата подскочила на 1,3% за месяц и на 10,3% в год.
Теперь, возможно, назрело время для ФРС, чтобы чиновники регулятора начали беспокоиться об инфляции. Августовский отчет о вакансиях, кроме большого разочарования по поводу 235 тыс. заголовков, также показал, что зарплаты растут даже при слабом восстановлении работающих на рабочих местах.
Средняя почасовая зарплата за месяц подскочила на 0,6%, примерно вдвое больше, чем ожидал Уолл-стрит, и рост по сравнению с 2020 годом составляет 4,3% против роста на 4% месяц назад. Даже в сфере досуга и гостеприимства, где в августе чистый рост рабочих мест было нулевым, зарплата подскочила на 1,3% за месяц и на 10,3% в год.
Эти цифры получены, когда ФРС взвешивает, когда начинать отказываться от политики количественного смягчения. Некоторые на Уолл-стрит ожидают, что цифры заработной платы и инфляции начнут находить отклик у чиновников ФРС.
«Уровень безработицы 5,2% и быстро растущие зарплаты предусматривают создание инфляционного давления, которое в конечном итоге приведет к более агрессивной политики», — написал экономист Citigroup Эндрю Холленхорст в подробном анализе текущей ситуации с рабочими местами.
В то время как официальные лица ФРС в основном обсуждают общий прирост зарплаты, Холленхорст сказал: «жду, что риторика немного изменится, возможно, на сентябрьском заседании [Федерального комитета по открытым рынкам], с большим вниманием к высокому уровню вакансий и повышению заработной платы».
Глава ФРС Джером Пауэлл в своем ежегодном выступлении в августе во время симпозиума центрального банка в Джексон-Хоул приложил большие усилия, чтобы развеять опасения по поводу растущего давления на заработную плату, а также инфляции в целом, несмотря на постоянно высокие цифры.
«Сегодня мы видим мало свидетельств повышения заработной платы, которое могло бы быть чрезмерным», — сказал Пауэлл во время выступления 27 августа. По словам Пауэлла, такие меры — он не вспомнил о среднемесячной почасовой заработной платы Министерства труда — указывают на «рост заработной платы темпами, которые, по всей видимости, соответствуют нашей долгосрочной цели по инфляции».
Обеспокоенность политикой
Безусловно, есть также свидетельства того, что некоторые из проблем, стимулирующих инфляцию, могут вскоре утихнуть, особенно некоторые из проблем цепочки поставок, о которых говорил в Джексон-Хоулли Джером Пауэлл.
Председатель также отметил, что удельные затраты на рабочую силу остаются низкими, а это значит, что компании по-прежнему не тратят гораздо больше на производительность, что также может снизить инфляцию.
«Они находят утешение во всех этих других факторах», — сказал главный экономист Moody's Analytics Марк Занди. «Инфляция на экране их радара, но она не мигает ни красным, ни даже желтым».
Рост зарплаты в большинстве случаев можно рассматривать как положительный момент.
Однако рост отставал от общего роста индекса потребительских цен на 5,4% в июле и соответствовало только увеличению на 3,6% при исключении цен на продукты питания и энергоносители в июле — последнем месяце, по которым доступны данные.
Некоторые чиновники центрального банка и экономисты обеспокоены тем, что мягкая политика ФРС подпитывает инфляцию и начинает приносить больше вреда, чем помощи. Рост цен на жилье и высокие инфляционные ожидания потребителей усиливают некоторые из этих опасений.
«Неудивительно, что сочетание удвоение активов центрального банка за последние 18 месяцев, массивных бюджетных стимулов и несоответствие навыков на рынке труда привело к росту инфляции до уровней, невиданных десятилетиями», — написал Комал Шри-Кумар, президент Sri-Kumar Global Strategies.
Однако Занди считает, что Пауэлл и ФРС будут довольны тем, что позволят зарплате повыситься.
«Не то, чтобы они игнорировали это как проблему. Это фактор в их представлении о более широком инфляционное давление», — сказал он. «Но пока они говорят, что рост зарплаты, по которому они наблюдают — это больше особенность, чем ошибка».
Производственная инфляция
Инфляция производителей ускорилась в августе, так как оптовые цены выросли на рекордные 8,3% по сравнению с 2020 годом, и это наибольший рост за всю историю наблюдений с 2010 года. Этот шаг показал, что инфляционное давление, вероятно, сохранится.
Об этом сообщает CNBC. Индекс цен производителей вырос на 0,7% в августе по сравнению с предыдущим месяцем, что выше оценки Dow Jones на 0,6%, говорится в сообщении.
В годовом исчислении показатель вырос на 8,3%, что является наибольшим годовым приростом с тех пор, как велись наблюдения с ноября 2010 года. Это произошло после роста на 7,8% в июле, который также установил рекорд.
Данные поступают на фоне повышенных опасений по поводу инфляции, вызванные проблемами с цепочкой поставок, нехваткой различных потребительских и производственных товаров, а также повышенным спросом, связанным с пандемией COVID-19. Представители ФРС США ожидают ослабления инфляционного давления в течение года, но они остаются удивительно устойчивыми, и пятничные данные указывают на то, что эта тенденция, вероятно, сохранится.
Без учета продуктов питания, энергии и торговых услуг цены конечного спроса выросли за месяц на 0,3%, что ниже оценки Dow Jones на 0,5%. Однако в результате базовый индекс цен производителей вырос на 6,3% по сравнению с прошлым годом, что также является крупнейшим рекордным ростом для данных, начиная с августа 2014 года.
Услуги конечного спроса выросли на 0,7% за месяц благодаря росту торговых услуг на 1,5% или прибыли, полученной оптовыми и розничными торговыми предприятиями. Расходы на транспортировку и складирование выросли на 2,8%.
Около одной трети общего прироста пришлось на товары для здоровья, красоты и оптики, которые выросли на 7,8%. Цены на амбулаторное лечение сдерживали рост, упав на 1,5%.
Цены на товары конечного спроса выросли на 1% в месяц, в основном вследствие роста цен на продукты питания на 2,9%, который, в свою очередь, стал результатом роста цен на мясо на 8,5%. Цены на убойную птицу выросли на 11%. Снизились цены на железо, сталь и дизельное топливо, говорится в сообщении CNBC.