Украина не получит новый транш МВФ до конца года, но дефолт стране не грозит

Украина не получит новый транш МВФ до конца года, но дефолт стране не грозит

Валерий Савицкий
Автор
Валерий Савицкий
UA.NEWS
Поделиться:

Украина не получит до конца текущего года новый транш Международного валютного фонда (МВФ) из-за скандального решения Конституционного суда, задержкой с принятием госбюджета-2021 и общей политической нестабильности. Но отсрочка выдачи транша, не грозит стране дефолтом или существенной дестабилизацией экономики и финансовой системы. Об этом в эксклюзивном комментарии интернет-изданию UA.News рассказал кандидат экономических наук, независимый эксперт Александр Хмелевский.

По мнению аналитика, до конца текущего года Украине действительно не следует рассчитывать на получение нового транша МВФ, поскольку для этого существует определённая процедура. Он напомнил, что сначала Киев должна посетить миссия Фонда и провести переговоры. После этого, МВФ проверяет выполнение правительством структурных «маяков» действующего Меморандума и только затем проходит совещание директоров Фонда, и принимается решение о предоставлении транша.

Анализируя сотрудничество с МВФ, эксперт обратил внимание на тот факт, что после заключения каждой программы финансирования, Украина, как правило, получит только первый – максимум второй транш. Несмотря на это, аналитик убеждён, что «это, скорее всего, единственный транш, который будет предоставлен Украине».

Александр Хмелевский также назвал три главных и «постоянных» причины отсрочки предоставления Украине кредита.

Александр Хмелевский
кандидат экономических наук
«Первая причина – это скандальное решение Конституционного Суда касательно антикоррупционного законодательства, что вызвало существенное недовольство МВФ. Вторая причина – это проект государственного бюджета на 2021-й год. Он нереален к выполнению на практике и неизвестно, когда вообще будет утверждён. Без действующего бюджета и чётко определенных основных параметров, МВФ никогда не согласится рассматривать предоставление Украине очередного транша. И третья причина длительной отсрочки, указана в самом Меморандуме. Это риск политической нестабильности. Кредиторы опасаются, что акции протеста и потенциальная смена власти приведут к отказу Украины выполнять Программу МВФ. Сегодня в Украине действительно наблюдается нарастание политической напряжённости, что грозит дестабилизацией ситуации. В МВФ видят, что Зеленский и «Слуга народа» теряют рейтинг и становятся ненадёжными партнерами, которым трудно будет выполнять договорённости. Поэтому Фонд берёт паузу и оттягивает решение о предоставлении транша. Я не исключаю, что Украина вообще может уже не получить транш по действующей программе Stand-by»

Экономист скептически отнёсся к плану советника руководителя Офиса Президента Тимофея Милованова, по которому в этом году в Украине может прибыть миссия МВФ, и вероятно достижение договорённостей на рабочем уровне (staff level agreement). Эксперт убеждён, что миссия Фонда не приедет, пока Верховная Рада не утвердит госбюджет на 2021-й год. Поскольку главный финансовый документ возможно принять не ранее середины декабря, миссия просто не успеет осуществить визит до конца текущего года.

К тому же, отметил аналитик, Киев до сих пор не выполнил ряд других требований кредитора.

«Даже если миссия и посетит Украину до конца декабря, сам факт её приезда ничего не даст. Кредиторы следят за ситуацией, они прекрасно знают о проблемах, которые существуют в отношениях Украины с МВФ. Например, на рынках сегодня наблюдается высокий уровень ликвидности и есть возможность привлекать достаточно средств. В то же время, такое привлечение вряд ли станет более лёгким после визита миссии МВФ»
— Александр Хмелевский,
кандидат экономических наук

Александр Хмелевский не прогнозирует существенных негативных последствий задержки предоставления транша для экономики и финансовой системы Украины. По его словам, сам по себе кредит МВФ мало что даёт Украине, ведь этими средствами можно погасить только предварительные задолженности перед Фондом.

«Транш МВФ не направляется на финансирование бюджета, им нельзя погасить или заменить другие кредиты на более дешёвые. Поэтому непосредственно предоставление транша никак не повлияет на ситуацию в украинской экономике. Даже Национальный банк не имеет возможности использовать средства МВФ для поддержки гривны, как альтернативу валютной интервенции. Транш направляется для пополнения валютных резервов, но это суто механическое пополнение, которое происходит на бумаге»
— Александр Хмелевский,
кандидат экономических наук

Экономист напомнил, что предоставление кредита — это сигнал инвесторам, который свидетельствует о надёжности страны и упрощает её возможности привлекать средства других кредиторов на внешних рынках. Однако, по его словам, Украина имеет возможность привлекать иностранные средства и без кредитов МВФ.

«На сегодняшний день я не вижу ничего страшного. Отсрочка транша вполне ожидаема, это прогнозировали эксперты и кредиторы, которые следят за ситуацией. Поэтому, мне кажется, ничего не меняется. Угрозы дефолта в краткосрочной перспективе нет. Украина имеет достаточные золотовалютные резервы – более $26 миллиардов, что позволяет ей уплачивать долги по кредитам в первой половине 2021 года»
— Александр Хмелевский,
кандидат экономических наук

Напомним, 21 мая Международный валютный фонд и Кабинет министров достигли соглашения о новой программе сотрудничества Stand-by общим объемом $5 миллиардов. 10 июня программу Stand-by утвердил Совет директоров МВФ.

Программа рассчитана на 18-месяцев. Украина сразу же получит $2,1 миллиарда, а остальные средства будут распределены на четыре транша, которые будут выделяться по результатам выполнения Киевом требований кредитора.

23 ноября советник руководителя Офиса Президента Тимофей Милованов заявил, что Украине не следует рассчитывать на транш МВФ до конца 2020 года. Он отметил, что переговоры продолжаются, но до конца года договориться и получить первый транш уже нереально.

В то же время, Милованов не исключил прибытия в Украину миссии МВФ, и достижения договоренностей на рабочем уровне (staff level agreement). По его мнению, это даст позитивный сигнал финансовым рынкам, и позволит Украине привлечь финансирование на период переговоров с МВФ на несколько месяцев по приемлемым процентам. А уже после, в следующем году, Украина сможет получить транш, снизить проценты, по которым выдаются займы, и перекредитоваться по более низким процентам.

Тем временем МВФ раскритиковал запланированные фракцией «Слуга народа» изменения в налоговую систему Украины, согласно которым налог на прибыль предприятий предлагается заменить налогом на выведенный капитал.

Фото: IMF
Поделиться:

Добавить комментарий

Такой e-mail уже зарегистрирован. Воспользуйтесь формой входа или введите другой.

Вы ввели некорректные логин или пароль

Sorry that something went wrong, repeat again!