Україна не отримає до кінця поточного року новий транш Міжнародного валютного фонду (МВФ) через скандальне рішення Конституційного суду, затримку з ухваленням держбюджету-2021 і загальну політичну нестабільність. Однак відтермінування видачі траншу, не загрожує країні дефолтом або суттєвою дестабілізацією економіки й фінансової системи. Про це в ексклюзивному коментарі інтернет-виданню UA.News розповів кандидат економічних наук, незалежний експерт Олександр Хмелевський.
На думку аналітика, до кінця поточного року Україні дійсно не слід розраховувати на отримання нового траншу МВФ, оскільки для цього існує певна процедура. Він нагадав, що спершу до Києва має завітати місія Фонду і пройти переговори. Опісля МВФ перевіряє виконання урядом структурних «маяків» чинного Меморандуму і лише потім відбувається нарада директорів Фонду, яка й ухвалює рішення про надання траншу.
Олександр Хмелевський також назвав три головних і «постійних» причини відтермінування надання Україні кредиту.
«Перша причина – це скандальне рішення Конституційного Суду стосовно антикорупційного законодавства, що викликало суттєве невдоволення МВФ. Друга причина – це проект державного бюджету на 2021-й рік. Він нереальний до виконання на практиці і невідомо коли взагалі буде затверджений. Без чинного бюджету й чітко визначених основних параметрів, МВФ ніколи не погодиться розглядати надання Україні чергового траншу. І третя причина тривалої відстрочки, вказана у самому Меморандумі. Це ризик політичної нестабільності. Кредитори побоюються, що акції протесту і потенційна зміна влади призведуть до відмови України виконувати Програму МВФ. Сьогодні в Україні дійсно спостерігається наростання політичної напруги, що загрожує дестабілізацією ситуації. У МВФ бачить, що Зеленський і «Слуга народу» втрачають рейтинг і стають ненадійними партнерами, яким важко буде виконувати домовленості. Тому Фонд бере паузу й відтягує рішення про надання траншу. Я не виключаю, що Україна взагалі може вже не отримати транш за чинною програмою Stand-by»
кандидат економічних наукЕкономіст скептично поставився до плану радника керівника Офісу Президента Тимофія Милованова, за яким цього року в Україну може прибути місія МВФ, і ймовірне досягнення домовленостей на робочому рівні (staff level agreement). Експерт переконаний, що місія Фонду не приїде доти, доки Верховна Рада не затвердить держбюджет на 2021-й рік. Оскільки головний фінансовий документ можна ухвалити не раніше середини грудня, місія просто не встигне здійснити візит до кінця поточного року.
До того ж, зазначив аналітик, Київ досі не виконав низку інших вимог кредитора.
«Навіть якщо місія і завітає в Україну до кінця грудня, сам факт її приїзду нічого не дасть. Кредитори слідкують за ситуацією, вони чудово усвідомлюють проблеми, що існують у відносинах України з МВФ. Наприклад, на ринках сьогодні спостерігається високий рівень ліквідності та є можливість залучати достатньо коштів. Водночас, таке залучення навряд стане легшим після візиту місії МВФ»
Олександр Хмелевський не прогнозує суттєвих негативних наслідків затримки надання траншу для економіки та фінансової системи України. За його словами, сам по собі кредит МВФ мало що дає Україні, адже цими коштами можна погасити лише попередні заборгованості перед Фондом.
«Транш МВФ не йде на фінансування бюджету, ним не можна погасити чи замістити інші кредити на більш дешеві. Тому безпосередньо надання траншу ніяк не вплине на ситуацію в українській економіці. Навіть Національний банк не має змоги використовувати кошти МВФ для підтримки гривні, як альтернативу валютній інтервенції. Транш скеровується для поповнення валютних резервів, але це суто механічне поповнення, що відбувається на папері»
Економіст нагадав, що надання кредиту є сигналом інвесторам, що свідчить про надійність країни і спрощує її можливості залучати кошти інших кредиторів на зовнішніх ринках. Водночас, за його словами, Україна має змогу залучати іноземні кошти і без кредитів МВФ.
«На сьогоднішній день, я не бачу нічого страшного. Відтермінування траншу цілком очікуване, це прогнозували експерти і кредитори, які слідкують за ситуацією. Тому, як на мене, нічого не змінюється. Загрози дефолту в короткостроковій перспективі немає. Україна має достатні золотовалютні резерви – понад $26 мільярдів, що дозволяє їй сплачувати борги по кредитах у першій половині 2021 року»
Нагадаємо, 21 травня Міжнародний валютний фонд і Кабінет міністрів досягли угоди про нову програму співпраці Stand-by загальним обсягом $5 мільярдів. 10 червня програму Stand-by затвердила Рада директорів МВФ.
Програма розрахована на 18-місяців. Україна відразу ж отримає $2,1 мільярди, а решта коштів буде розподілена на чотири транші, що виділятимуться за результатами виконання Києвом вимог кредитора.
23 листопада радник керівника Офісу Президента Тимофій Милованов заявив, що Україні не слід розраховувати на транш МВФ до кінця 2020 року. Він зазначив, що переговори тривають, але до кінця року домовитися й отримати перший транш вже нереально.
Водночас, Милованов не виключив прибуття до України місії МВФ, і досягнення домовленостей на робочому рівні (staff level agreement). На його думку, це дасть позитивний сигнал фінансовим ринкам, і дозволить Україні залучити фінансування на період перемовин з МВФ на кілька місяців за прийнятними відсотками. А вже опісля, наступного року, Україна зможе отримати транш, знизити відсотки, за якими відбуваються позики, і перекредитуватися по нижчих відсотках.
Тим часом МВФ розкритикував заплановані фракцією «Слуга народу» зміни до податкової системи України, за якими податок на прибуток підприємств пропонується замінити податком на виведений капітал.
