Вербальные интервенции ФРС США по повышению ставок: золото теряет свой блеск
Инфляционное ускорение в США, побившее рекорды по итогам мая, достигнув уровня 13-летнего максимума, заставило Федрезерв пересмотреть свою позицию.
Напомним, по итогам заседания в среду ФРС оставила без изменений диапазон ключевой ставки (0-0,25% годовых), но впервые с начала коронакризиса увеличила ставки по операциям на денежном рынке.
Ставка, по которой Федрезерв осуществляет начисления по резервированным средствам, размещенных на счетах центробанка, увеличивается также на 0,05 п.п. - до 0,15% годовых.
В то же время резкой была смена настроений голосующих членов Комитета по открытым рынкам следует из блока макроэкономических прогнозов, опубликованных ФРС США.
Рынки драгоценных металлов мгновенно отреагировали на изменение позиции Федрезерва, о чем ниже в наших материалах.
Решение ФРС и рынок золота
Федеральная резервная система удивила рынок в среду прогнозами о том, что повышение процентных ставок в будущем произойдет раньше, чем ожидалось. Особенно разочаровались рынки драгоценных металлов. Об этом пишет CNN.
Цены на золото упали в среду на 4% и продолжили падение в четверг, опустившись ниже 1,8 тыс. долларов за унцию впервые с начала мая.
Несмотря на то, что золото, как правило, растет вместе с опасениями относительно инфляции, Уолл-стрит, наверное, уже учел цены учитывая развитие подобного сценария. Инвесторы, похоже, пока продают золото из-за ожиданий, что ФРС более серьезно относится к угрозе инфляции, а следовательно, может действовать более агрессивно, чтобы ее удержать.
«ФРС не просто признала, что инфляция разгоняется, а экономика быстро растет, де-факто произошел сдвиг в сторону значительно более «ястребиной» позиции», — отмечает Карл Шамотта, старший стратег Cambridge Global Payments, говорится в сообщении Reuters.
Более высокие ставки будут плохо влиять на цену золота, теряющее свой блеск по сравнению с другими активами, включая облигации, которые, как правило, выигрывают в условиях роста ставок.
«Перспективы дальнейшего роста доходности должны ограничить потенциал роста желтого металла, несмотря на растущее инфляционное давление», — отметила старший аналитик Swissquote, в своем отчете в четверг.
«Устойчивое положительное давление на прибыльность может привести к тому, что цена унции окажется существенно ниже уровня $1,8 тыс.», — отметили в Swissquote.
Более агрессивная ориентация ФРС на инфляцию может привести к повышению доходности облигаций, а также к укреплению доллара, что не очень хорошо для золота.
Наим Аслам, главный рыночный аналитик AvaTrade, отметил в отчете в четверг, что распродажа золота похожа на «конусную истерику», которая состоялась еще в 2013 году. Тогда ФРС предположило, что начнет снижать темпы выпуска облигаций и других активов.
Напомним, конус истерики описывает рост доходности казначейства США в 2013 году в результате объявления Федеральным резервом (ФРС) о будущем сужение его политики количественного смягчения. Тогда ФРС объявило, что будет сокращать темпы покупки казначейских облигаций, чтобы сузить денежную массу. Дальнейший рост доходности облигаций в ответ на объявление в финансовых средствах массовой информации назывался сужением сужения.
Аслам отметил, что сейчас золото представляет «меньшую привлекательность», следовательно, если цена останется ниже 1800 долларов за унцию, желтый металл может оказаться уязвимым для «интенсивной распродажи».
Драгоценные металлы упали на фоне укрепления доллара
Доллар заметно дорожает на Форексе второй день подряд реагируя на итоги заседания Федеральной резервной системы США, которая впервые с начала беспрецедентных стимулирующих мер дала сигнал о будущем усиление политики.
Индекс доллара, отражающий курс к шести ключевых мировых валют, добавляет 0,6% в четверг после скачка на 0,9% в среду и демонстрирует за два дня рост на 1,5% - рекордный от обвала рынков в марте 2020 года.
Курс евро к доллару снижается на 0,5%, до 1,1930 доллара за евро, обновляя минимумы за два месяца.
Британский фунт теряет 0,3% к американской валюте и торгуется на самом низком за 6 недель значении.
Оставив без изменений ключевую ставку в диапазоне 0-0,25% годовых, Федрезерв резко повысил прогноз по инфляции и теперь ожидает, что его «любимый» индикатор - дефлятор потребительских расходов - вырастет на 3,4% в этом году, и что 1 п.п. выше прогноза, который был обнародован в марте.
Стоит отметить, по итогам мая темпы роста потребительских цен в США достигли максимальных значений с 2008 года, базовая инфляция установила рекорд за 19 лет, а отдельные показатели - в частности, рост цен на товары - вышли на уровень начала 1980 годов.
На фоне резкого укрепления доллара, который подскочил до максимума за 15 месяцев относительно корзины ключевых мировых валют, ценовая конъюнктура рынка драгоценных металлов начала стремительно снижаться.
Цены на золото, серебро, платину и палладий обвалились во вторник и обновили многомесячные минимумы на фоне бегства инвесторов в безрисковые активы, такие как государственный долг США.
Фьючерсы на золото на бирже Сomex в Нью-Йорке дешевеют на 4,8%, до 1772,4 доллара за тройскую унцию - самого низкого значения за последние два месяца.
Котировки серебра падает на 7%, до 25,82 доллара за унцию. Платина дешевеет на 7,2%, до 1059,7 доллара.
Гонки вниз возглавляет палладий с катастрофическим падением на 10,5% - до минимума с середины марта - 2537 доллара.
Индекс доллара, отражающий курс к шести ключевым мировым валютам, растет второй день подряд и обновляет пики за два месяца. Добавив 0,9% накануне, доллар дорожает еще на 0,8% в четверг, показывая резкий рост рыночной паники в марте 2020 года.
Ралли доллара спровоцировала ФРС США, которая на заседании в среду резко повысила прогнозы по инфляции и дала сигнал будущего ужесточения монетарной политики, отмечает главный валютный стратег Saxo Bank Джон Харди.
Большинство голосующих членов Комитета по открытым рынкам высказались за то, чтобы положить начало повышения ставок в 2023 году, хотя еще в марте обещали продолжать политику количественного смягчения не менее трех лет.
Глава ФРС Джером Пауэлл предупредил, что инфляция может продолжить ускорение и достичь в высших и устойчивых значениях, чем ожидалось. Он сообщил, что американский Центробанк начал обсуждение возможности сворачивания программы выкупа активов, в рамках которой ФРС США ежемесячно наполняет рынки по 120 млрд долларов чистой денежной эмиссии.
«Федрезерв уже не так уверен в том, что повышенная инфляция в ближайшее время пойдет на спад. Доллар быстро растет, и впереди у него еще есть запас, поскольку рынок требует полного осознания того, что сценарий, который продвигался ФРС США «скоротечной» инфляции уже не является очевидным», — отмечает Харди.
Ожидания, что «количественное смягчение» подходит к завершению, нажмут на котировки золота, которое может просесть до 1,6 тыс. долларов за унцию в ближайшие 6-12 месяцев, прогнозирует аналитик UBS Джованни Стауново.
«На каком-то этапе ФРС США начнет не только говорить о сворачивании количественного смягчения (QE), но и сделает это», — отмечает аналитик UBS.