Вербальні інтервенції ФРС США щодо підвищення ставок: золото втрачає свій блиск
Інфляційне прискорення в США, яке досягло рекордів за підсумками травня, сягнувши рівня 13-річного максимуму, змусило переглянути позицію Федрезерва.
За підсумками засідання в середу ФРС залишила без змін діапазон ключової ставки (0-0,25% річних), але вперше з початку коронакризи збільшила ставки за операціями на грошовому ринку.
Ставка, за якою Федрезерв здійснює нарахування за резервованими коштами, розміщеним на рахунках центробанку, збільшується також на 0,05 в.п. - до 0,15% річних.
Водночас різкою була зміна настроїв голосуючих членів Комітету з відкритих ринків, що випливає з блоку макроекономічних прогнозів, опублікованих ФРС США.
Ринки дорогоцінних металів миттєво відреагували на зміну позиції Федрезерва, про що нижче в наших матеріалах.
Рішення ФРС та ринок золота
Федеральна резервна система здивувала ринок в середу прогнозами про те, що підвищення відсоткових ставок у майбутньому відбудеться раніше, ніж очікувалося. Особливо розчарувалися ринки дорогоцінних металів. Про це пише CNN.
Ціни на золото впали у середу на 4% і продовжили падіння в четвер, опустившись нижче 1,8 тис. доларів за унцію вперше з початку травня.
Попри те, що золото, як правило, зростає разом з побоюваннями щодо інфляції, Уолл-стріт, напевно, вже врахував ціни з огляду на розвиток подібного сценарію. Інвестори, схоже, наразі продають золото через очікування, що ФРС більш серйозно ставиться до загрози інфляції, а відтак може діяти більш агресивно, щоб її стримати.
«ФРС не просто визнала, що інфляція розганяється, а економіка швидко зростає, де-факто відбулося зрушення в бік значно більш «яструбиної» позиції», - зазначає Карл Шамотта, старший стратег Cambridge Global Payments, йдеться в повідомленні Reuters.
Вищи ставки будуть погано впливати на ціну золота, яка втратить свій блиск в порівнянні з іншими активами, включаючи облігації, які, як правило, виграють в умовах зростання ставок.
«Перспективи подальшого зростання прибутковості повинні обмежити потенціал зростання жовтого металу, попри зростаючий інфляційний тиск», - зазначила, старший аналітик Swissquote, у своєму звіті в четвер.
«Сталий позитивний тиск на прибутковість може привести до того, що ціна унції виявиться суттєво нижчого рівня $1,8 тис.», - зазначили у Swissquote.
Більш агресивна орієнтація ФРС на інфляцію може привести до підвищення прибутковості облігацій, а також до зміцнення долара, що не дуже добре для золота.
Наїм Аслам, головний ринковий аналітик AvaTrade, зазначив у звіті в четвер, що розпродаж золота схожий на «конусну істерику», яка відбулася ще у 2013 році, коли ФРС припустила, що почне знижувати темпи випуску облігацій та інших активів.
Нагадаємо, конус істерики, описує зростання прибутковості казначейства США у 2013 році в результаті оголошення Федеральним резервом (ФРС) про майбутнє звуження його політики кількісного пом'якшення. Тоді ФРС оголосило, що скорочуватиме темпи купівлі казначейських облігацій, щоб звузити грошову масу. Подальший ріст доходності облігацій у відповідь на оголошення у фінансових засобах масової інформації називався звуженням звуження.
Аслам зазначив, що наразі золото являє «меншу привабливість» відтак, якщо ціна залишиться нижче 1800 доларів за унцію, жовтий метал може виявитися уразливим для «інтенсивного розпродажу».
Дорогоцінні метали впали на тлі зміцнення долара
Долар помітно дорожчає на форексі другий день поспіль реагуючи на підсумки засідання Федеральної резервної системи США, яка вперше з початку безпрецедентних стимулюючих заходів дала сигнал про майбутнє посилення політики.
Індекс долара, що відображає курс до шести ключових світових валют, додає 0,6% в четвер після скачка на 0,9% в середу й демонструє за два дні зростання на 1,5% - рекордний від обвалу ринків у березні 2020 року.
Курс євро до долара знижується на 0,5%, до 1,1930 долара за євро, оновлюючи мінімуми за два місяці.
Британський фунт втрачає 0,3% до американської валюти й торгується на найнижчому за 6 тижнів значені.
Залишивши без змін ключову ставку в діапазоні 0-0,25% річних, Федрезерв різко підвищив прогноз щодо інфляції й наразі чекає, що його «уловлений» індикатор - дефлятор споживчих витрат – виросте на 3,4% цьогоріч, що 1 в.п. вище прогнозу, який було оприлюднено в березні.
Варто зазначити, за підсумками травня темпи зростання споживчих цін в США досягли максимальних значень з 2008 року, базова інфляція встановила рекорд за 19 років, а окремі показники - зокрема, зростання цін на товари - вийшли на рівень початку 1980 років.
На тлі різкого зміцнення долара, який підскочив до максимуму за 15 місяців щодо корзини ключових світових валют, цінова кон’юнктура ринку дорогоцінних металів почала стрімко знижуватися.
Ціни на золото, срібло, платину та паладій обвалилися у вівторок й оновили багатомісячні мінімуми на тлі втечі інвесторів в безризикові активи, такі як державний борг США.
Ф'ючерси на золото на біржі Сomex в Нью-Йорку дешевшають на 4,8%, до 1772,4 долара за тройську унцію - найнижчого значення за останні два місяці.
Котирування срібла падає на 7%, до 25,82 долара за унцію. Платина дешевшає на 7,2%, до 1059,7 долара.
Перегони донизу очолює паладій з катастрофічним падінням на 10,5% - до мінімуму з середини березня - 2537 долара.
Індекс долара, який відображає курс до шести ключових світових валют, зростає другий день поспіль й оновлює піки за два місяці. Додавши 0,9% напередодні, долар дорожчає ще на 0,8% в четвер, показуючи найрізкіше зростання з ринковою панікою в березні 2020 року.
Ралі долара спровокувала ФРС США, яка на засіданні в середу різко підвищила прогнози по інфляції й дала сигнал майбутнього посилення монетарної політики, зазначає головний валютний стратег Saxo Bank Джон Харді.
Більшість голосуючих членів Комітету з відкритих ринків висловилися за те, щоб покласти початок підвищення ставок у 2023 році, хоча ще в березні обіцяли продовжувати політику кількісного пом’якшення не менше трьох років.
Глава ФРС Джером Пауелл попередив, що інфляція може продовжити прискорення й сягнути до вищих та стійкіших значень, ніж очікувалося. Він повідомив, що американський центробанк розпочав обговорення можливості згортання програми викупу активів, в рамках якої ФРС США щомісяця наповнює ринки по 120 млрд доларів чистої грошової емісії.
«Федрезерв вже не такий впевнений у тому, що підвищена інфляція найближчим часом піде на спад. Долар швидко зростає, і попереду у нього ще є запас, оскільки ринок потребує повного усвідомлення того, що сценарій, який просувався ФРС США «швидкоплинної» інфляції вже не є таким очевидним», - зазначає Харді.
Очікування, що «кількісне пом'якшення» добігає до завершення натиснуть на котирування золота, яке може просісти до 1,6 тис. доларів за унцію в найближчі 6-12 місяців, прогнозує аналітик UBS Джованні Стауново.
«На якомусь етапі ФРС США почне не лише говорити про згортання кількісного пом’якшення (QE), а й зробить це», - зазначає аналітик UBS.