Следующая фаза восстановления мировой экономики, вероятно, будет вызвана инвестициями в инфраструктуру, что потребует существенных объемов сырьевых товаров, сообщают аналитики CNBC. Это происходит на фоне неопределенности, в то время, когда участники рынка внимательно следят за потенциалом восстановления мировой экономики, поскольку многие страны сейчас в процессе борьбы с ростом количества случаев заражения Covid-19.
«Сейчас я очень внимательно слежу за такими вещами, как железная руда, так как эти виды промышленных товаров будут стремительно расти, если мы действительно получим восстановление, обусловленное развитием инфраструктуры проектов, а затем оно перейдет на нефть», - сказал Энди Кричлоу, глава отдела новостей в регионе EMEA в S&P Global Platts, сообщает CNBC.
Рост цен на железную руду
Аналитики сообщили CNBC, что следующая фаза экономического восстановления, вероятно, будет вызвана инвестициями в инфраструктуру, которые требуют значительных объемов сырьевых товаров, потенциально создавая основу для дальнейшего роста промышленного сектора в ближайшие месяцы.
Пандемия коронавируса побудила прогнозистов в 2020 году строить мрачные экономические прогнозы, а в среду ОЭСР предупредила, что перспективы остаются «исключительно неопределенными».
Однако, одним из признаков того, что восстановление может приобретать размах, стало то, что вторая по величине экономика мира сообщила о крупнейшем росте промышленного производства за восемь месяцев в августе 2020 года. Так, речь идет именно о Китае.
Китай, уже несколько месяцев находившийся в режиме восстановления, опубликовал во вторник данные, которые показали, что рост промышленного производства ускорился до 5,6% в августе по сравнению с показателями 2019 года. Это подтверждает предположение, что восстановление спроса в Китае продолжает набирать обороты, а правительственные стимулы способствуют его восстановлению.
«Мы уже являемся свидетелями ответной реакции, связанной с интенсивным использованием металлов в Китае, с высоким уровнем металлоемкости», - отметил CNBC Макс Лейтон, глава отдела исследований сырьевых товаров в регионе EMEA в Citi. - «Просто поразительно, насколько сильно Китай восстановился в сфере строительства», - продолжил он, размышляя о «поразительном» ралли, которое наблюдается в результате этого в сфере промышленных товаров.
Напомним, наращивание объемов производства стали в Китае (только в апреле-мае - 16.8% до рекордных 92.3 млн т в месяц) обусловливало ускоренное увеличение цен на рынке.
Спотовые цены на железную руду поднялись до новых максимумов за шесть с половиной лет в понедельник, составив около $129 за метрическую тонну на фоне строительного бума в Китае.
Сталелитейный ингредиент с тех пор снизился, перейдя из рук в руки по цене $126,59 в пятницу. Цены на железную руду с начала 2020 года выросли более чем на 37%.
Наряду с нулевыми процентными ставками во всем мире спрос на хеджирование от предполагаемого инфляционного риска помог спотовым фьючерсам на золото подскочить более чем на 28% в этом году, в то время как серебро возросло примерно на 50% за тот же период.
Напомним, ухудшение финансовых результатов украинских промышленников является следствием ослабления внешнего спроса, неопределенности законодательного поля для отдельных бизнес-проектов (в частности ВИЭ) и эпидемиологической ситуации в мире и беспрецедентного введения карантинных мероприятий на уровне отдельных стран мира.
По оценкам Нацбанка, падение инвестиционного спроса продолжалось в течение второго квартала 2020 года. Высокая степень неопределенности оговаривал негативные тенденции на фоне динамики пандемии COVID-19 и из-за значительной вероятностью снижения доходов и в дальнейшем.
Лейтон определил «три ключевых катализатора», которые сырьевые инвесторы должны отслеживать до конца 2020 года: новости о вакцине от коронавируса, темпы восстановления экономики Китая, а также масштабы пакета смягчения мер в США.
Потенциал цены на железную руду: могут взлететь до небес
«Я убежден, что значительная часть стимулов будет обусловлена инфраструктурными проектами. Мы уже знаем, что во многих развитых странах существует серьезный дефицит инфраструктуры, и это то, что можно было бы решить именно в этот период», - отметил CNBC Нитеш Шах, директор по исследованиям нью-йоркской WisdomTree Investments.
«Вы действительно можете получить множество инфраструктурных программ, которых вы ждали десятилетиями, чтобы на самом деле их реализовать именно в это время, - продолжил Шах. «Я не столь оптимистичен относительно большого V-образного всеобъемлющего восстановления, однако любое восстановление полезно для промышленного сектора».
Безусловно, V-образное восстановление означает резкое снижение экономической активности, которое затем сопровождается резким восстановлением.
«В конечном итоге, если вы посмотрите на реакцию экономики на коронакризис: у нас есть фискальная реакция, у нас есть центральные банки, снижающие процентные ставки, у нас есть центральные банки, которые закачивают больше денег в экономику. Следующий этап — большие инвестиции в инфраструктуру, и это будет происходить во всем мире», - сказал в августе «Squawk Box Europe» CNBC Энди Критчлоу, глава отдела новостей в регионе EMEA в S&P Global Platts.
Мы это могли наблюдать еще в 2008-2009 годах в ответ на финансовый кризис. В результате на некоторых промышленных товарных рынках наблюдался суперцикл.
«Сейчас я очень внимательно слежу за такими вещами, как железная руда, так как эти виды промышленных товаров будут стремительно расти, если мы действительно получим это восстановление, вызванное инфраструктурой, а затем оно перейдет в нефть», отмечает Энди Кричлоу, глава отдела новостей в регионе EMEA в S&P Global Platts.
Заглядывая в будущее до 2021 года, Кричлоу предположил, что некоторые из крупнейших экономик мира могут вскоре объявить о «масштабные» инфраструктурные разработки.
Он утверждает, что этими проектами, вероятно, будут управлять Китай, Индия и США, отметив, что оба кандидата на предстоящих президентских выборах в США пообещали потратить «очень много денег» на инфраструктуру.
«Это должно быть хорошо для спроса на нефть, и это должно быть хорошо для сырьевых товаров по всем направлениям», - отмечает эксперт.
Влияние выборов США на инфраструктурные проекты
Президент Дональд Трамп в начале 2020 года готовил план развития инфраструктуры на сумму $1 трлн., сообщает агентство Reuters со ссылкой на собственные источники. Однако его позиция относительно будущих инвестиций в инфраструктуру оставалась неопределенной накануне президентских выборов.
Кампания Трампа объявила повестку дня второго президентского срока в прошлом месяце, пообещав «построить крупнейшую в мире инфраструктурную систему». В пресс-релизе не было никаких подробностей о том, как Трамп планирует выполнить это обещание в случае переизбрания. В 2016 году действующий республиканец обещал потратить $1 трлн на инфраструктуру, но с тех пор ничего особенного не произошло.
Для сравнения: кандидат в президенты от Демократической партии Джо Байден пообещал потратить $2 триллиона «на создание современной устойчивой инфраструктуры и справедливого будущего для чистой энергии». Байден отметил, что в случае своего избрания он планирует восстановить дороги, мосты, зеленые насаждения и водные системы, а также обеспечить универсальную широкополосную связь.
«Восстановление инфраструктуры является хорошей новостью в любом случае для сырьевых товаров, независимо от кандидатов», - сказал Лейтон с Citi.
Он предположил, что предыдущие обязательства Трампа по инфраструктурных проектах «старой школы», таких, как дороги и мосты, скорее всего, будут «требовательными к стали».
Приверженность Байдена к развитию солнечных и ветряных технологий, вероятно, будет в пользу меди и, в меньшей степени, серебра, добавил он.
Напомним, ожидается, что цены на сталь медленно будут расти благодаря восстановлению экономической активности (спрос на сталь увеличится на 3.8% г/г в 2021 году по оценке WSA) и относительно высокому уровню цен на железную руду (из-за затяжного действия меньших объемов предложения из Бразилии).
