Наступна фаза відновлення світової економіки, ймовірно, буде викликана інвестиціями в інфраструктуру, що вимагатиме істотних обсягів сировинних товарів, повідомляють аналітики CNBC. Це відбувається на тлі невизначеності, в той час, коли учасники ринку уважно стежать за потенціалом відновлення світової економіки, оскільки багато країн наразі борються зі зростанням кількості випадків зараження Covid-19.
«Наразі я дуже уважно стежу за такими речами, як залізна руда, тому що ці види промислових товарів будуть стрімко рости, якщо ми дійсно отримаємо відновлення, обумовлене розвитком інфраструктурних проєктів, а потім воно перейде в нафту», - сказав Енді Крічлоу, глава відділу новин в регіоні EMEA в S&P Global Platts, повідомляє CNBC.
Зростання цін на залізну руду
Аналітики повідомили CNBC, що наступна фаза економічного відновлення, ймовірно, буде викликана інвестиціями в інфраструктуру, які вимагають значних обсягів сировинних товарів, що потенційно створить основу для подальшого зростання промислового сектора в найближчі місяці.
Пандемія коронавірусу спонукала прогнозистів у 2020 році будувати похмурі економічні прогнози, а в середу ОЕСР попередила, що перспективи залишаються «виключно невизначеними».
Проте, одним з ознак того, що відновлення може набувати розмаху, стало те, що друга за величиною економіка світу повідомила про найбільше зростання промислового виробництва за вісім місяців в серпні 2020 року. Так, йдеться саме про Китай.
Китай, який вже кілька місяців перебуває в режимі відновлення, опублікував у вівторок дані, які показали, що зростання промислового виробництва прискорилося до 5,6% в серпні у порівнянні з показниками 2019 року. Це підтверджує припущення, що відновлення попиту в Китаї продовжує набирати обертів, а урядові стимули сприяють його відновленню.
«Ми вже є свідками відповідної реакції, пов'язаної з інтенсивним використанням металів в Китаї, з високим рівнем металомісткості», - зазначив CNBC Макс Лейтон, глава відділу досліджень сировинних товарів в регіоні EMEA в Citi. - «Просто вражає, наскільки сильно Китай відновився у сфері будівництва», - продовжив він, розмірковуючи про «вражаюче» ралі, яке спостерігається в результаті цього у сфері промислових товарів.
Нагадаємо, нарощення обсягів виробництва сталі в Китаї (лише у квітні-травні — на 16.8% до рекордних 92.3 млн т за місяць) стримувало прискорене збільшення цін на ринку.
Спотові ціни на залізну руду піднялися до нових максимумів за шість з половиною років в понеділок, склавши близько $129 за метричну тонну на тлі будівельного буму в Китаї.
Сталеливарний інгредієнт відтоді знизився, перейшовши з рук в руки за ціною $126,59 в п'ятницю. Ціни на залізну руду з початку 2020 року зросли більш ніж на 37%.
Поряд з нульовими процентними ставками в усьому світі попит на хеджування від передбачуваного інфляційного ризику допоміг спотовим ф'ючерсам на золото підскочити більш ніж на 28% в цьому році, в той час, як срібло зросло приблизно на 50% за той же період.
Нагадаємо, погіршення фінансових результатів українських промисловців є наслідком послаблення зовнішнього попиту, невизначеності законодавчого поля для окремих бізнес-проєктів (зокрема ВДЕ) та епідеміологічної ситуації у світі й безпрецедентного запровадження карантинних заходів на рівні окремих країн світу.
За оцінками Нацбанку, падіння інвестиційного попиту тривало протягом другого кварталу 2020 року. Високий ступінь невизначеності обумовлював негативні тенденції на тлі динаміки пандемії COVID-19 та через значну ймовірністю зниження прибутків і надалі.
Лейтон визначив «три великих каталізаторів», які сировинні інвестори повинні відстежувати до кінця 2020 року: новини про вакцину від коронавірусу, темпи відновлення економіки Китаю, а також масштаби пакета пом'якшення заходів в США.
Потенціал ціни на залізну руду: можуть злетіти до небес
«Я переконаний, що значна частина стимулів буде обумовлена інфраструктурними проєктами. Ми вже знаємо, що в багатьох розвинених країнах існує серйозний дефіцит інфраструктури, і це те, що можна було б вирішити саме в цей період», - повідомив CNBC Нітеш Шах, директор з досліджень нью-йоркської WisdomTree Investments.
«Ви дійсно можете чекати на безліч інфраструктурних програм, яких ви чекали десятиліттями, щоб насправді їх реалізувати саме в цей час, — продовжив Шах. «Я не такий оптимістичний щодо великого V-образного всеохоплюючого відновлення, проте будь-яке відновлення корисно для промислового сектору».
Безумовно, V-подібне відновлення означає різке зниження економічної активності, яке потім супроводжується різким відновленням.
«У кінцевому підсумку, якщо ви подивитеся на реакцію економіки на коронакризу: у нас є фіскальна реакція, у нас є центральні банки, що знижують процентні ставки, у нас є центральні банки, які закачують більше грошей в економіку. Наступний етап — великі інвестиції в інфраструктуру, і це буде відбуватися у всьому світі», - сказав минулого місяця «Squawk Box Europe» CNBC Енді Крітчлоу, глава відділу новин в регіоні EMEA в S&P Global Platts.
Ми це могли спостерігати ще у 2008-2009 роках у відповідь на фінансову кризу. В результаті на деяких промислових товарних ринках спостерігався суперцикл.
«Наразі я дуже уважно стежу за такими речами, як залізна руда, тому що ці види промислових товарів будуть стрімко рости, якщо ми дійсно отримаємо це відновлення, викликане інфраструктурою, а потім воно перейде в нафту», зазначає Енді Крічлоу, глава відділу новин в регіоні EMEA в S&P Global Platts.
Заглядаючи в майбутнє до 2021 року, Крічлоу припустив, що деякі з найбільших економік світу можуть незабаром оголосити про «масштабні» інфраструктурні розробки.
Він стверджує, що цими проєктами, ймовірно, будуть керувати Китай, Індія та США, зазначивши, що обидва кандидати на майбутніх президентських виборах в США пообіцяли витратити «страшенно багато грошей» на інфраструктуру.
«Це повинно бути добре для попиту на нафту, і це повинно бути добре для сировинних товарів в усіх напрямках», - наголошує експерт.
Вплив виборів США на інфраструктурні проєкти
Президент Дональд Трамп на початку 2020 року готував план розвитку інфраструктури на суму $1 трильйон, повідомляє агентство Reuters з посиланням на власні джерела. Однак його позиція щодо майбутніх інвестицій в інфраструктуру залишалася невизначеною напередодні президентських виборів.
Кампанія Трампа оголосила порядок денний другого президентського терміну минулого місяця, пообіцявши «побудувати найбільшу у світі інфраструктурну систему». У пресрелізі не було жодних подробиць щодо того, як Трамп планує виконати цю обіцянку в разі переобрання. У 2016 році чинний республіканець обіцяв витратити $1 трильйон на інфраструктуру, але з того часу нічого особливого не сталося.
Для порівняння: кандидат в президенти від Демократичної партії Джо Байден пообіцяв витратити $2 трильйони «на створення сучасної стійкої інфраструктури та справедливого майбутнього для чистої енергії». Байден наголосив, що у разі свого обрання він планує відновити дороги, мости, зелені насадження та водні системи, а також забезпечити універсальний широкосмуговий зв'язок.
«Відновлення інфраструктури є хорошою новиною у будь-якому випадку для сировинних товарів, незалежно від кандидатів», - сказав Лейтон із Citi.
Він припустив, що попередні зобов'язання Трампа щодо інфраструктурних проєктів «старої школи», таких як дороги та мости, найімовірніше, будуть «вимогливими до сталі».
Прихильність Байдена до розвитку сонячних та вітряних технологій, ймовірно, буде дуже на користь міді й, меншою мірою, срібла, додав він.
Нагадаємо, очікується, що на сталь ціни поволі зростатимуть завдяки відновленню економічної активності (попит на сталь збільшиться на 3.8% р/р у 2021 році за оцінкою WSA) та відносно високому рівню цін на залізну руду (через затяжну дію менших обсягів пропозиції з Бразилії).
