Россия финансирует войну за счет скрытой эмиссии рублей, — СЗР
Россия всё активнее покрывает расходы на войну против Украины за счёт скрытой эмиссии рублей. Из-за нехватки средств на финансовом рынке Кремль заставляет государственные банки скупать облигации федерального займа (ОФЗ), а необходимую для этого ликвидность предоставляет Центральный банк РФ.
По данным СЗР, формально речь идет о размещении государственных облигаций, однако фактически банковская система используется как механизм создания новых денег для финансирования военных расходов.
Схема работает следующим образом: Министерство финансов РФ выпускает ОФЗ, государственные банки выкупают их, а Центробанк обеспечивает банки необходимыми финансовыми ресурсами. В результате российский бюджет получает дополнительные средства, однако это сопровождается усилением инфляционных рисков и ростом зависимости экономики от эмиссии.
По данным разведки, Минфин РФ уже зарегистрировал два новых выпуска ОФЗ-флоатеров: на 6,4 млрд долларов с погашением в 2037 году и на 12,8 млрд долларов с погашением в 2042 году.
По состоянию на 1 июля 2026 года российские банки владели государственными облигациями на сумму 248,1 млрд долларов, что составляет около 9% активов всего банковского сектора РФ. С начала года объем их портфеля вырос еще на 6,5 млрд долларов.
В СЗР поясняют, что главной причиной таких действий стал резкий рост дефицита российского бюджета. За первое полугодие 2026 года он достиг почти 77 млрд долларов, тогда как дополнительные военные расходы могут превысить первоначальный план ещё на 51,3–64,1 млрд долларов. В то же время Центробанк РФ прогнозирует, что по итогам года бюджетный дефицит может вырасти до 105,1 млрд долларов.
В отчете также отмечается, что рынок уже не готов кредитовать российский бюджет на условиях властей. Из-за высоких процентных ставок и слабого спроса Минфин РФ не может размещать государственные облигации по приемлемой стоимости. В июне и июле ведомство было вынуждено как минимум трижды отменить аукционы по размещению ОФЗ, поскольку потенциальные инвесторы требовали более высокой доходности.
В Службе внешней разведки Украины отмечают, что принудительное привлечение ресурсов государственных банков не решает проблему дефицита бюджета, а лишь временно маскирует её. Такая модель, по оценке ведомства, усиливает зависимость бюджета от Центрального банка РФ, концентрирует государственный долг в банковской системе и усиливает инфляционное давление, фактически переводив финансирование войны на эмиссионный ресурс вместо рыночных механизмов.
Об этом сообщает Служба внешней разведки Украины.
Официальные экономические показатели РФ могут существенно искажать реальное положение дел, а российская экономика находится в значительно худшем положении, чем это пытается показать Кремль.
В РФ фиксируется тенденция к сокращению численности персонала в различных секторах, в частности в IT-сфере, медицине, логистике, производстве, розничной торговле, консалтинге и других бизнес-услугах.
Минфин РФ прогнозирует резкий рост дефицита региональных бюджетов до $21 млрд.
