Глобальный PMI свидетельствует о самом быстром росте производственных издержек бизнеса с 2008 году. Об этом сообщает IHS Markit.
В компании отмечают, что цены за товары и услуги растут высокими темпами за всю историю исследований деловой активности в производственном секторе (PMI). В США наблюдается наиболее резкий скачок цен из-за роста стоимости потребительских товаров.
Инфляционное давление растет во всем мире
Инфляционное давление растет во всем мире усиливая рост цен до рекордных уровней, по крайней мере, которых не наблюдали за последние десять лет, поскольку рост спроса сопровождается широко распространенными ограничениями предложения товаров и услуг, отмечают аналитики IHS Markit.
Рисунок 1 - Глобальная инфляция, %
Источник: IHS Markit, JPMorgan.
Данные исследования также свидетельствуют, что в ближайшие месяцы следует ожидать значительное увеличение инфляции потребительских цен во всем мире, особенно в США, где цены на потребительские товары демонстрируют наиболее резкий рост.
Наиболее резкое ценовое давление с 2008 года
Индекс цен на производственные ресурсы от JPMorgan Global Composite PMI, составленный IHS Markit на основе собственной оценки бизнеса, в марте 2021 года вырос до самого высокого уровня с августа 2008 года, что указывает на высокие темпы инфляции производственных затрат с момента мирового финансового кризиса.
После резкого падения в апреле и мае 2020 года во всем мире выросли расходы за последние десять месяцев, поскольку спрос упал на фоне первичных ограничений из-за пандемии COVID-19. При этом темпы инфляции заметно выросли с начала года.
Рисунок 2 - Глобальные производственные расходы и отпускные цены
Источник: IHS Markit, JPMorgan.
Увеличение расходов привело к резкому увеличению средних продажных цен на товары и услуги за более чем десятилетие, причем недавние темпы роста значительно превышают все сопоставимые данные, доступные с конца 2009 года.
Рекордный рост цен на товары и услуги
Признаки ценового давления в сторону роста наблюдаются от производственного сектора до сферы услуг, что сказывается на потребителях.
Цены производителей на материалы росли темпами, которые статистика не фиксировала с апреля 2011 года. Темпы роста заметно ускорились в феврале 2021 года, в то время как расходы в секторе услуг (включающие заработную плату, арендную плату и другие расходы, а также материалы и топливо) показали наиболее существенный рост начиная с сентября 2008 года.
Рисунок 3 - Темпы роста цен в производственном секторе
Источник: IHS Markit, JPMorgan.
В то же время, отпускные цены в обрабатывающей промышленности, так и средние цены за услуги, росли рекордными темпами, которые также не фиксировались с 2009 года.
Почти рекордный дефицит предложения
Заводы снова сообщили, что более высокие расходы отражают рост цен на сырьевые товары по мере восстановления спроса и восстановления экономики после закрытия, что часто углубляется дефицитом предложения.
Сроки выполнения заказов для поставщиков в марте увеличились почти до рекордного уровня из-за нехватки производственных мощностей и задержек в логистике. Последнее привело к увеличению стоимости доставки многих товаров.
Рисунок 4 - Глобальный дефицит предложения и ценовое давление
Источник: IHS Markit, JPMorgan.
Поэтому неудивительно, что самый высокое ценовое давление было зафиксировано по промежуточным товарам - продаваемой продукции, как части ресурсов для других компаний, таких как электрические и электронные компоненты, поскольку компании не только стремились обеспечить адекватные поставки для текущего производства, а предпочитали создание дополнительных запасов для защиты от будущих проблем с поставками. Итак, средние отпускные цены на промежуточные товары росли самыми быстрыми темпами, которые когда-либо регистрировались с момента появления данных в октябре 2009 года.
Рисунок 5 - Мировые отпускные цены
Источник: IHS Markit, JPMorgan.
Высокий показатель обследования был также зафиксирован для цен на инвестиционные товары, такие как машины и оборудование, в то время как цены на потребительские товары росли высокими темпами за десятилетие, в основном отражая перенос этих более высоких цен на промежуточные товары и конечную продукцию по мере увеличения стоимости доставки.
Однако, одним из самых убедительных признаков того, что рост ценового давления распространяется не только на производство - зафиксированные рекордные показатели цен за услуги.
В определенной степени повышающее давление на общие цены компенсировало снижение тарифов на финансовые услуги - первое такое снижение зафиксировано с октября 2020 год - и лишь незначительное повышение стоимости потребительских услуг, которые по-прежнему сильно пострадали от пандемии.
Снижение рентабельности на фоне рекордного роста расходов
Если посмотреть на данные по сектору более детально, то можно увидеть, что в марте снизились только банковские и транспортные расходы, причем последние снизились лишь незначительно.
Рисунок 6 - Снижение маржи по секторам (глобальный индекс цен реализации минус индекс производственных затрат), март 2021 года
Источник: IHS Markit.
Однако, хотя банковский сектор также сообщил о более низких затратах в течение месяца, а это значит, что снижение его маржи было самым низким из всех секторов, охваченных индексами деловой активности. В последнем наблюдается рекордный рост расходов, что указывает на сильное снижение рентабельности.
Рекордный рост расходов был также отмечен в сфере туризма и отдыха, технологического оборудования, других машин и оборудования, общей промышленности, бумаги и лесных товаров - во всех секторах, где показатели рентабельности PMI также снизились к особо заметным размерам.
США сообщают о наиболее резком ценовом росте
Ценовые тенденции также заметно отличались в основных экономиках мира, особенно в том, что касается потребительских товаров.
Резкий рост средних цен на товары и услуги был отмечен в США, где последний рост был самым резким с момента появления данных обследований в 2009 году. Особенно резкий рост наблюдался также в Великобритании, где наблюдался рост цен. Выше ежемесячный рост с ноября 2017 года, а также в Бразилии и РФ, где рост был одним из самых высоких, зафиксированных опросами.
Между тем инфляция продажных цен достигла максимума с начала 2019 году в еврозоне и максимума с ноября 2016 года в Китае.
Напротив, в Индии наблюдалось лишь незначительное повышение средних цен на товары и услуги, а в Японии наблюдалось незначительное снижение, хотя и было зарегистрировано слабое падение с начала пандемии.
Рисунок 7 - Инфляция цен в основных экономиках
Источник: IHS Markit, JPMorgan.
Одним из наиболее важных факторов роста инфляции отпускных цен в США, превышающих средний уровень, был особенно резкий скачок стоимости потребительских товаров.
Рисунок 8 - Цены на товары народного потребления
Источник: IHS Markit, JPMorgan.
Производители потребительских товаров в США не только сообщили о самом большом росте всех основных секторов товаров и услуг, которые были зафиксированы в результате опроса IHS Markit в США, но также темпы роста намного превысили показатели Европы и Азии, что указывает на особо заметное влияние инфляции потребительских цен.
Напомним, несмотря на незначительную коррекцию цен в конце января 2021 года, товарные рынки продолжают расти. Стоимость материалов выросли почти на 8% с середины декабря и почти на 36% с начала ноября 2020 года. Поэтому устойчивый рост производства, ослабление доллара США, а также беспрецедентные правительственные стимулы и размещения инвесторов в долговые активы — все это обеспечивает поддержку со стороны спроса и стремительного роста цен на услуги перевозчиков. При этом имеют место явные признаки избыточного спроса, поэтому всплеск инфляции цен на товары в течение следующих шести месяцев неизбежен.
К ключевым факторам также добавились проблемы с перевозками, которые возникли на фоне неожиданного дефицита контейнеров, что в разы увеличило стоимость морского фрахта. Стоимость логистики в январе 2021 года выросла на 600% по сравнению с октябрем 2020 года. Больше всего может подорожать бытовая техника и электроника - на 20%. Стоимость перевозок из Китая в другие страны выросла в три - четыре раза, увеличивая тем самым себестоимость всех видов товаров.
