Темпы роста инфляции потребительских цен в Украине превысили прогноз Нацбанка в начале 2021 года. Инфляция ускорилась прежде всего вследствие подорожания продуктов питания. Поэтому в марте рост потребительских цен в годовом измерении ускорился до 8,5%, оговорив ужесточение монетарной политики со стороны НБУ.
Резкий рост инфляции произошел из-за ряда проблем в отечественном животноводстве, а также является следствием стремительного роста мировых цен на продовольственные товары, более низких урожаев и значительного спроса. В марте 2021 года Индекс цен на пищевые продукты FAO находился на самом высоком уровне с 2014 года.
В апреле, согласно недавнему сообщению Госстата, ИПЦ составила 0,7%, а базовая также продемонстрировала незначительный рост - 0,7%.
Мы решили осветить изменение цен на потребительском рынке, а также оценить потенциал дальнейшего роста цен.
Индексы цен
Рост инфляции в апреле 2021 года было несущественным. Согласно сообщению Госстата, инфляция на потребительском рынке в апреле по сравнению с мартом составила 0,7%. С начала 2021 года ИПЦ составляет - 4,8% (рис. 1).
Рисунок 1 - Изменения цен (в % к предыдущему месяцу)
Источник: ГССУ.
Базовая инфляция в апреле 2021 года по сравнению с мартом 2021 года составила 0,7%, с начала года - 3,1%, говорится в сообщении ведомства.
Изменения потребительских цен на товары
На потребительском рынке в апреле 2021 года цены на продукты питания и безалкогольные напитки выросли - на 1,2% (таблица 1).
Таблица 1 - Изменения потребительских цен на товары в апреле 2021
Источник: ГССУ.
Как видно из данных таблицы, продолжила расти цена на подсолнечное масло - в апреле оно подорожало больше всего - на 10%. На 5,0 - 1,0% выросли цены на сахар, продукты переработки зерновых, рис, хлеб, мясо и мясопродукты, макаронные изделия. Впрочем, на 1,3 - 0,5% одновременно подешевели овощи, фрукты, яйца, молоко, говорится в сообщении Госстата.
В связи с подорожанием табачных изделий в апреле на 1,5%, цены на алкогольные напитки и табачные изделия повысились - на 0,9%.
Изменения потребительских цен на услуги
Рост цен на услуги является закономерным. Ведь, с учетом факторов предложения, рост инфляционного давления в течение 2021 года определяться подорожанием энергоносителей, ускорением мировой инфляции, увеличением производственных затрат бизнеса, в частности на оплату труда. Подорожание топлива, кроме непосредственного влияния на инфляцию, также будет увеличивать себестоимость многих товаров.
Однако в апреле рост цен на услуги ЖКХ было незначительным - на 0,4%. Рост цен (тарифов) на жилье, воду, электроэнергию, газ и другие виды топлива произошло в основном в результате роста цен на природный газ - на 2,3%.
Таблица 2 - Изменения потребительских цен на услуги в апреле 2021
Источник: ГССУ.
На транспорт цены выросли в апреле на 0,6%. Рост цен обусловлено прежде всего подорожанием проезда в железнодорожном и автодорожном пассажирском транспорте на 2,6% и 1,4% соответственно, топлива и масел - на 0,8%.
Прогноз роста ИПЦ
В апреле потребительские цены выросли на 0.7% м/м, а базовый индекс потребительских цен вырос на 0.7% м/м, в результате чего базовая инфляция ускорилась до 6.3% г/г (с 5.9% г/г в марте). Поэтому базовая инфляция впервые с начала 2019 года поднялась выше целевого диапазона после превышения общим показателем инфляции в январе 2021 года.
Показатели инфляции в апреле определили две группы взаимно компенсирующих факторов. С одной стороны, несущественный рост цен на нефть и газ в апреле, что привело к значительному ускорению соответствующих годовых темпов прироста до 24% и 90%, отражая низкую статистическую базу предыдущего года. С другой стороны, продовольственная инфляция замедлилась до 9.9% г/г после резкого роста в 11.0% г/г в марте. Об этом сообщает на своей странице в фейсбук Сергей Николайчук, Глава департамента макроэкономических исследований группы ICU.
В дальнейшем аналитики ICU ожидают дополнительные проинфляционные риски, связанные с дальнейшим ростом мировых цен на продовольствие, отмечает Сергей Николайчук. В апреле индекс мировых цен на продовольствие FAO продемонстрировал наибольший годовой прирост за последние десять лет - 30,8%.
Напомним, нынешнее повышение биржевых цен на сельхозпродукцию заставляет аналитиков делать предположение, что этот важный показатель (индекс цен ФАО) в ближайшие месяцы возрастет еще больше. Это вызывает серьезные опасения относительно инфляции, особенно в тех странах, которые меньше всех могут себе это позволить, отмечают в Deutsche Bank. Стремительная динамика инфляции на рынках пищевых продуктов способна обусловить волну социальных потрясений, прежде всего в слабых экономиках предупреждает Deutsche Bank.
Рисунок 2 - Индекс цен ФАО на продовольствие
Источник: FAO.
Кроме этого, цены на нефть и газ придают дополнительный импульс инфляции в Украине. Частично этот перенос глобальных цен на отечественные компенсируется текущим укреплением обменного курса гривны, что также стимулируется высокими ценами на сырьевые товары, отмечает эксперт. Однако масштаба укрепления недостаточно, чтобы полностью компенсировать растущие мировые цены. Таким образом, в последующие месяцы проинфляционные факторы, вероятно, будут преобладать, и аналитики ICU отмечают риски большего роста инфляции, чем ожидалось в предыдущих прогнозах (7.8%).
В итоге стоит отметить, согласно прогнозам Нацбанка, пик инфляционного всплеска придется на тертой квартал 2021 года.
