РФ фінансує війну прихованою емісією рублів, — СЗР
Росія дедалі активніше покриває витрати на війну проти України за рахунок прихованої емісії рублів. Через нестачу коштів на фінансовому ринку Кремль змушує державні банки скуповувати облігації федеральної позики (ОФЗ), а необхідну ліквідність для цього надає Центральний банк РФ.
За даними СЗР, формально йдеться про розміщення державних облігацій, однак фактично банківська система використовується як механізм створення нових грошей для фінансування військових витрат.
Схема працює таким чином: Міністерство фінансів РФ випускає ОФЗ, державні банки викуповують їх, а Центробанк забезпечує банки необхідними фінансовими ресурсами. У результаті російський бюджет отримує додаткові кошти, однак це супроводжується посиленням інфляційних ризиків і зростанням залежності економіки від емісії.
За інформацією розвідки, Мінфін РФ уже зареєстрував два нові випуски ОФЗ-флоатерів: на 6,4 млрд доларів із погашенням у 2037 році та на 12,8 млрд доларів із погашенням у 2042 році.
Станом на 1 липня 2026 року російські банки володіли державними облігаціями на суму 248,1 млрд доларів, що становить близько 9% активів усього банківського сектору РФ. Від початку року обсяг їхнього портфеля зріс ще на 6,5 млрд доларів.
У СЗР пояснюють, що головною причиною таких дій стало різке зростання дефіциту російського бюджету. За перше півріччя 2026 року він сягнув майже 77 млрд доларів, тоді як додаткові військові витрати можуть перевищити початковий план ще на 51,3–64,1 млрд доларів. Водночас Центробанк РФ прогнозує, що за підсумками року бюджетний дефіцит може зрости до 105,1 млрд доларів.
У розвідці також зазначають, що ринок уже не готовий кредитувати російський бюджет на умовах влади. Через високі процентні ставки та слабкий попит Мінфін РФ не може розміщувати державні облігації за прийнятною вартістю. У червні та липні відомство було змушене щонайменше тричі скасувати аукціони з розміщення ОФЗ, оскільки потенційні інвестори вимагали вищої дохідності.
У Службі зовнішньої розвідки України наголошують, що примусове залучення ресурсів державних банків не вирішує проблему дефіциту бюджету, а лише тимчасово приховує її. Така модель, за оцінкою відомства, посилює залежність бюджету від Центробанку РФ, концентрує державний борг у банківській системі та збільшує інфляційний тиск, фактично переводячи фінансування війни на емісійний ресурс замість ринкових механізмів.
Про це повідомляє Служба зовнішньої розвідки України.
Офіційні економічні показники рф можуть суттєво спотворювати реальний стан справ, а російська економіка перебуває у значно гіршому становищі, ніж це намагається показати кремль.
У рф фіксується тенденція до зменшення кількості персоналу в різних секторах, зокрема в IT-сфері, медицині, логістиці, виробництві, роздрібній торгівлі, консалтингу та інших бізнес-послугах.
Мінфін РФ прогнозує різке зростання дефіциту регіональних бюджетів до $21 млрд.
