Напруженість торговельних відносин між США та Китаєм вступила в нову небезпечну фазу, пише Bloomberg. На тлі загострення торговельних відносин між країнами, зростають тарифи й все більше з’являється тригерів для повномасштабної торговельної війни.
Глава МВФ Крістін Лагард висловила стурбованість у зв'язку з торговельним протекціонізмом, який може перерости в повномасштабну торговельну війну між США та Китаєм. На думку Крістін Лагард, протистояння двох держав може привести до падіння світового ВВП.
Очільник МВФ заявила, що принципова загроза походить від тривалої напруженості в торгівлі. Найбільш важливим є те, що останнім часом загострилась геополітична напруженість та істотно погіршилися торговельні відносини, — зазначає глава МВФ. Також вона додала, що американо-китайська війна тарифів може «залишити значні вм’ятини» для світової економіки.
Крістін Лагард наголосила, що врятувати світову економіку від нової кризи можуть лише «рішучі заходи» двох сторін.
Нагадаємо, економісти агентства Bloomberg порахували, що наслідки торгової війни США з КНР може обійтися світовій економіці в $ 600 мільярдів вже у 2021 році.
За підсумками 2018 року, експорт Китаю в США склав $ 478 млрд, імпорт американської продукції в Китай - $ 155 мільярдів.
Вже 10 травня 2019 року Дональд Трамп розпорядився ввести мита на ввезення в США китайських товарів ще на 300 млрд доларів. Таким чином, тарифи покривають весь імпорт з КНР.
Безкомпромісна позиція США
У недавній публікації «Kudlow Warns of Consequences If China Spurns Trump Summit Invite» йдеться, що Президент Дональд Трамп зробив пропозицію зустрітися з метою відновлення торговельних переговорів з Сі Цзіньпіном та наразі не отримав від голови КНР відповіді на пропозицію про зустріч, повідомив головний радник з економіки Ларрі Кадлоу, пише Bloomberg.
«Президент Трамп заявив про твердий намір зустрічі, але зустріч ще офіційно не узгоджена», - сказав Кадлоу в ході виступу у Вашингтоні в четвер.
На питання, чи може зустріч не відбутися, Кадлоу відповів: «Я навіть не хочу це коментувати, я просто стверджую, що мій президент висловив велике бажання зустрітися». Але якщо зустріч не відбудеться, можуть бути наслідки, зазначив він.
Трамп неодноразово погрожував підвищити мита, якщо Сі відмовиться від зустрічі з ним в рамках саміту Групи 20, який відбудеться в Японії 28-29 червня.
За словами Кадлоу, китайці воліють домовитися про «збалансовану» угоду, що, за твердженням адміністрації США, є просто неможливим. «Так званої збалансованої угоди бути не може, оскільки у нас дуже незбалансовані відносини. Ми стомилися просити щодо усунення наявних дисбалансів», - наголосив Кадлоу в четвер.
Міністр торгівлі Уілбур Росс повідомив, що в ході саміту G-20 Трамп і Сі в кращому випадку можуть домовитися про продовження переговорів, але це ніяк не посприяє виробленню детальної угоди.
Оцінка інвесторів
Відомий своєю інвестиційною стратегією і далекоглядними ставками проти акцій технологічних компаній в 1998 році, а також на фондовому ринку Америки в березні 2009 року співзасновник Alpine Macro і колишній співдиректор відділу макроекономічних досліджень в Brandywine Global Investment Management висловив власне бачення подальшого розвитку торговельних відносин, пише Bloomberg. Інвестиційний стратег Чень Чжао стверджує, що прийшов час купувати ризикові активи з прицілом на укладення торговельної угоди між США і Китаєм.
Чергова ідея Чжао, яка істотно відрізняється від думки багатьох інших учасників ринку, базується на припущенні, що погрози Дональда Трампа запровадити мита в основному обумовлені наполегливим прагненням президента змусити Федеральну резервну систему знизити процентні ставки. Його гіпотеза полягає в тому, що жорстка риторика щодо Китаю спонукає економістів тим самим понижати прогнози зростання економіки, що врешті змусить ФРС відреагувати пом’якшенням її політики. Це, у свою чергу, може підтримати фондовий ринок США, динаміку якого Трамп розглядає в якості одного з ключових виграшних моментів для своєї виборчої кампанії у 2020 році.
Нагадаємо, Федеральна резервна система оголосила про плани згорнути чинну з 2017 року програму скорочення балансу, в рамках якої вона гасить державні та іпотечні облігації, які було куплено в процесі трьох раундів «кількісного пом’якшення». З травня 2019 року прогнозується, що розмір операцій з казначейськими бондами скоротиться вдвічі – з 30 млрд доларів в місяць до 15, а у вересні поточного року програма припиниться повністю. Від іпотечних паперів ФРС продовжить позбуватися в міру того, як буде наступати термін їх погашення.
Чжао зазначив, що угоди між США і Китаєм він очікує на початку 2020 року — коли настане фінальна фаза президентських перегонів.
Та варто зазначити, що думка Чжао розходиться з позицією інвесторів та стратегів JPMorgan Chase & Co., Goldman Sachs Group Inc. і TCW Group Inc., які базовим припущенням вважають сценарій затяжної торгової війни між двома найбільшими економіками світу.
Чжао коментує це так: «Існує дуже висока ймовірність того, що Трамп, ймовірно, реалізує сценарій тонкої гри. Після зниження ставки ФРС мита будуть знижені. Відтак, всі ризикові активи будуть у виграші. Торгової війни не буде, і акції від США до Китаю виростуть».
Інвесторам Чжао радить дотримуватися контрастної стратегії: одна її частина орієнтована на високоризикові активи, а інша — на 10-річні й 30-річні казначейські облігації США. Він рекомендує клієнтам купувати 10-річні казначейські папери у березні, перед їх масштабними ралі.
Прогноз для України
Звичайно, конфлікт негативно впливає на світову економіку — темпи зростання двох найбільших економік знизяться, і це матиме негативний вплив на периферичні економіки обумовлюючи зниження темпів зростання. Впаде попит на сировинні товари, в тому числі й український експорт.
Згідно з даними Державної служби статистики України, Найвагомішою серед експортних товарних позицій у 2018 році були чорні метали – 21% від загального обсягу, або $9,9 млрд (на 14,7% більше, ніж у 2017 році). На другому місці – зернові культури: 15,3% загальноукраїнського експорту у 2018 році, або $7,2 млрд (на 11,4% більше, ніж у 2017 році). Машини, обладнання та механізми займають третю сходинку: 9,8% у структурі вітчизняного експорту за минулий рік, або $ 4,7 млрд (на 8,9% більше, ніж у 2017 році).
Звісно, йдеться про незначний обсяг для української металургії – майже 1% від загального. Проте зміна кон’юнктури американського ринку спричиняє глобальне зростання конкуренції на інших ринках.
За експортом постраждає і курс гривні — разом з іншими валютами країн, що розвиваються гривня ослабне до долара. Крім того, постраждають плани розвитку найбільших експортних компаній, їх інвестиційні програми стануть менш привабливими, зменшиться кількість робочих місць, впадуть доходи в цих галузях. Постраждають і компанії, що обслуговують експортерів: фінансові, торговельні, транспортні.
Основні ризики для всіх країн пов'язані з тим, що подібного роду односторонні заходи призводять до зростання невизначеності в торгівлі та економіці. Ринки реагують миттєво і драматично, скачуть індекси, вартість акцій. В цих умовах бізнес не розуміє, як продовжувати співпрацю з торговельними партнерами різних країн. За індексом, що показує невизначеність у світовій економіці (Economic Policy Uncertainty Index), чітко прослідковується, як невизначеність зростає в моменти ключових етапів дій між США і Китаєм.
Головна проблема для України полягає в тому, що через збільшення конкуренції вона може втратити позиції на інших ринках. Такими ринками є ринки ЄС та Туреччини, на які України експортує майже половину металургійної продукції. Якщо американський ринок для експортерів в США буде закрито, вони почнуть більше захищати свій внутрішній ринок, переорієнтовуючи потоки на інші, зокрема, на Близький Схід та Африку, що істотно погіршить конкурентне середовище для українських металургів.
Стримати економічні втрати може лише система СОТ, тобто загальні умови гри, які є обов'язковими до виконання. Лише підвищення її ефективності може призвести до того, що ризики торгових воєн будуть мінімізовані.
