Механізм автоматичного делевериджа (ADL): навіщо біржі примусово закривають позиції

В жовтні 2025 року крипторинок зазнав надзвичайного шоку, коли лише за один день було зафіксовано закриття ф'ючерсних позицій на суму понад 19 мільярдів доларів. За даними звітів, за добу було ліквідовано 1 618 240 трейдерів, що свідчить про критичний стан ринку. Механізм автоматичного делевериджа (ADL) став важливим інструментом в умовах, коли фінансова ситуація на біржі загострюється, дозволяючи закривати прибуткові позиції, щоб уникнути банкрутства платформи.

Джерело —Incrypted 

ADL активується лише у разі, коли інші способи покриття фінансового дефіциту неможливі. Це метод, що "карає" вигідні позиції трейдерів, використовується для забезпечення ликвідності на біржі та підтримки її платоспроможності. Коли ринок перебуває у нестабільному стані, недостатня ліквідність і проскальзування ордерів можуть призвести до виникнення непогашеного боргу, який потрібно компенсувати. Саме для цього існують страхові фонди бірж, які покривають збитки, що виникають через ліквідацію позицій трейдерів. Ці фонди, зокрема, отримують додаткові ресурси від успішних ліквідацій.

На основі досвіду жовтневого обвалу, який виявився вигідним для деяких страхових фондів, важливо усвідомлювати, що ADL є критичною складовою для стабільної роботи криптобірж, що грає вирішальну роль у підтримці їхньої репутації та довіри споживачів. У майбутньому розвитку ринку варто врахувати, як механізм ADL використовуватиметься для реагування на нестабільні умови та його вплив на теорію чи практику торгівлі.