У 2018 році, ближче до завершення десятирічного періоду розширення економіки, саме Сполучені Штати надали додаткову фінансову допомогу світовій економіці, які потрапили у внутрішній і глобальний ринки, що дозволило багатьом країнам уникнути зайвих державних витрат та зниження податків, пише Reuters.
Проте, якщо саме політика США підштовхнула тоді глобальну економіку до зростання, то наразі вона загрожує потягнути світ донизу, оскільки заходи боротьби країни з пандемією коронавірусу не принесли бажаних результатів, що розцінюється як ключовий ризик для сталого глобального відновлення.
BNP Paribas говорить про найбільшу в історії рецесію
В Єврокомісії прогнозують, що нинішня криза призведе до найсильнішої рецесії в Європі, починаючи з часів Великої депресії.
За оцінками Світового банку, глобальна економіка через пандемію коронавірусу у 2020 році зазнає падіння — на 5,2%, що стане найбільшим її гальмуванням з часів Другої світової війни.
Сполучені Штати не стали винятком, на жаль. Економічне зростання в США знову сповільнюється після посткризового піднесення, й попереду, як попереджають глави п'яти найбільших банків США, світ чекають важкі часи. Шлях до економічного відновлення в США буде звивистим і непростим, а його темпи — нерівномірними.
Глава одного з найбільших інвестиційних фондів у Європі зазначив, що світовій економіці через пандемію коронавірусу загрожує «мати всіх рецесій», пише FxPro.
Інтенсивного відновлення економіки після істотного падіння не слід очікувати, вважає Фредерік Жанбон, гендиректор BNP Paribas Asset Management
Фредерік Жанбон висловив сумніви в можливості так званого V-образного посткризового відновлення, за якого станеться різке падіння, а надалі – таке ж різке зростання. На його думку, у більшості країн відновлення буде відбуватися за більш повільним, U-образним сценарієм.
Липневе опитування Bank of America відображає песимістичні настрої — лише 14% керуючих активами прогнозують V-подібне відновлення економіки. На думку 44% опитаних, адекватним очікуванням в поточних умовах є U-образне відновлення. Деяка частина респондентів припустила W-подібний сценарій (швидке відновлення, друге зниження і знову зростання).
Епідемія коронавірусу продовжує щоденно чинити суттєвий вплив на бізнес та домогосподарства. Згідно з базовим прогнозом Bank of America, економіка США повністю оговтається від коронавірусного спаду не раніше середини 2022 року.
Глобальне розчарування
Уряди країн, від Мексики до Японії, наразі готуються до найгіршого. Експортери Німеччини зазнали істотних втрат, а Канада з побоюванням дивиться на південь, знаючи, що будь-який новий удар по зростанню економіки США без сумніву торкнеться й її, пише Reuters.
Більшість аспектів поточної кризи, які викликали занепокоєння, є зовсім не новими. Виражені відмінності в показниках захворюваності COVID-19 і результатах лікування, вочевидь, відображають існуючу проблему економічної нерівності. «У всьому світі попереду важкі місяці та роки, і особливу стурбованість викликає той факт, що число випадків COVID-19 продовжує зростати», - йдеться в огляді економіки США, підготовленій МВФ, який назвав одним з ризиків для економічного зростання «соціальні хвилювання» у зв'язку зі збільшенням рівня бідності.
«У майбутньому ризик полягає в тому, що істотна частина населення США буде змушена зіткнутися з серйозним погіршенням рівня життя і значними економічними труднощами протягом декількох років. Це, своєю чергою, може ще більше послабити попит і посилити довгострокові стримуючі фактори для економічного зростання».
Уряд США виділив близько $3 трильйонів на підтримку економіки на тлі коронавірусних обмежень у квітні та травні, але тепер число заражених рекордно зростає — як раз в той момент, коли термін дії цих програм підтримки закінчується.
Нагадаємо, згідно з прогнозами МВФ, у 2020 році глобальний держборг досягне 101,5% глобального ВВП – найвищого за всю історію.
На економіку США припадає біля чверті світового ВВП. Попри те, що значна її частина представлена сектором послуг, а безпосередній вплив вірусу зосереджено в основному в таких галузях, як ресторанний бізнес, які слабо пов'язані з глобальною економікою, зв'язок все ж присутній, наголошують аналітики.
Втрата робочих місць призводить до зниження споживчих витрат, що зумовлює скорочення імпорту; погані умови для ведення бізнесу призводять до скорочення інвестицій в основні засоби або матеріали, які здебільшого виробляються в інших країнах.
У Німеччині, чиї заходи щодо стримування пандемії вважаються одними з найбільш ефективних, експорт до США в травні обвалився на 36% р/р.
На жаль, але експерти не бачать суттєвих перспектив для поліпшення. «Це дуже розчаровує», - зазначив Габріель Фельбермайр з Кільського інституту світової економіки в недавньому інтерв'ю радіостанції Deutschlandfunk.
Вплив коронакризи на економіку США
Фіскальні баланси США відображають проблему майбутнього зростання. Понад $2 трлн Казначейство США влило в економіку протягом 2 кварталу 2020 року, згідно з балансом бюджету (різниця між витратами та доходами). Це в 40 разів перевищує рівень дефіциту бюджету у 2019 році ($55 млрд). Варто зазначити, що 2 квартал в США має найбільший потенціал до профіциту, тому що період з квітня по червень — це пік податкових виплат (особливо корпоративних) при стабілізації витрат. За останні 30 років 2 квартал демонстрував профіцит 18 разів.
Рисунок 1 – Стан балансу Казначейства США у 2 кварталі
Джерело: Investing.com.
Навіть протягом кризи 2008-2010 років бюджетні розриви були відносно помірними — близько $300 млрд за другий квартал, у 2011-2012 роках – дещо перевищуючи $130 млрд дефіцит, з 2013 по 2016 спостерігався профіцит, а з 2017 по 2019 рік – дефіцит біля нуля. Але ситуація у 2020 році демонструє протилежну картину.
Рисунок 2 – Видатки федерального бюджету США
Джерело: Investing.com.
Отже, витрати бюджету зросли у 2.5 рази до $2.66 трлн. При падінні сукупних доходів бюджету на 40%. Відтак загадкою є джерела. Порівнюючи з торішніми показниками, різниця у витратах складає 1.5 трлн.
Рисунок 3 – Порівняння витрат у 2020 з торішніми показниками за 2 кв., млн. дол.
Джерело: Investing.com.
Витрати у розмірі 93.5% або понад $1.4 трлн. зосереджено лише в 4 напрямках — це комерційні та споживчі кредити, підтримка доходів населення головним чином допомога по безробіттю, сектор охорони здоров’я та міжбюджетні трансферти на стабілізацію бюджетів штатів.
Витрати на медицину в сукупності (Health + Medicare) в травні-червні поточного року приблизно у двічі нижче квітня. У порівнянні з торішніми показниками, ці видатки зросли на 60% (раніше це основна стаття витрат).
Міжбюджетні трансферти здійснювалися лише у квітні та повернулися в початковий стан. Соціальні допомоги та виплати по безробіттю досягли свого максимуму у квітні 2020 році та до червня майже у двічі нижче квітневого рівня. Однак за 2 квартал, відповідна стаття витрат майже в шість разів перевищила норму. Навіть в червні при дворазовому скороченні від квітня, виплати перевищували в сім разів рівень минулого року. Стосовно кредитів, то механізми розподілу ліквідності почали працювати лише у червні та стали ключовою статтею витрат. Також понад вдвічі вище норми в червні стали витрати на освіту, перепідготовку кадрів і соціальні послуги. Перевищили норму у 2.5 рази витрати на транспорт, головним чином, це підтримка авіагалузі.
За доходами бюджету, провал забезпечили лише дві категорії — це податки на доходи населення, велика частина яких була відкладена і корпоративні податки, падіння яких в 10 разів перевищило торішній рівень.
Нагадаємо, в МВФ зазначають, що коронавірус лише прискорив три ключові геополітичні тенденції, на яких буде будуватися новий світовий порядок. Перша тенденція – деглобалізація. Другою тенденцією є економічний націоналізм. Третя тенденція – відносини США з Китаєм.
