У поточному році відзначені найнижчі темпи світового економічного зростання з часів глобальної фінансової кризи 2008-2009 років, що характеризує загальні фактори впливу на різні країни та чинники, які притаманні лише для окремих країн.
Підвищення торговельних бар'єрів і пов'язана з цим невизначеність негативно позначилися на ділових настроях та активності в усьому світі. У деяких випадках (в країнах з розвиненою економікою та в Китаї) ці зміни посилили наявний циклічний та структурний спад, зазначають в МВФ.
Макроекономічний стрес і ланцюгова реакція ринків, що завиваються
Уповільнення темпів світового зростання у 2019 році є наслідком нижчого, ніж очікувалося, росту в декількох найважливіших країнах та регіонах.
Додатковий тиск створили характерні для конкретних держав чинники уразливості в таких великих країнах з ринками, що формуються, як Бразилія, Індія, Мексика та Росія.
Рисунок 1 - Внесок в уповільнення зростання у 2019 році, %
Джерело: МВФ.
Посилення макроекономічного стресу у зв'язку з посиленням фінансових умов (в Аргентині), геополітичною напруженістю (в Ірані) і соціальними заворушеннями (в Венесуелі, Лівії та Ємені) довершують непросту картину глобальної економіки.
Уповільнення темпів ділової активності
Зі збільшенням невизначеності економічних умов в глобальній економіці компанії почали скорочувати закупки, врізати витрати, орієнтовані на перспективу, що призвело до уповільнення світових темпів зростання попиту на машини й устаткування.
Рисунок 2 - Витрати на товари тривалого користування, % р/р
Джерело: МВФ.
Попит домогосподарств на товари тривалого користування також ослаб, але в другому кварталі 2019 року зафіксовано його сплеск.
Відповідна динаміка була особливо помітна в продажах автомобілів — в декількох країнах на них негативно позначилися зміни в нормах регулювання, а також нові стандарти щодо вихлопних газів, відзначають в МВФ.
Міжнародне рейтингове агентство Fitch відмітило, що глобальний авторинок переживає рекордне в цьому десятилітті падіння продажів. Дані за 10 місяців указують на те, що за підсумками 2019 року спад буде найсильнішим за останні 11 років — з часів глобальної фінансової кризи 2008 року. Другий рік поспіль автовиробники та їхні дилери втрачають покупців: якщо минулого року вони не реалізували 1,4% продажів, то цього року вони втрачають ще 4%.
Нагадаємо, ключовий для Німеччини сектор — автопром – демонструє падіння другий рік поспіль на тлі торгової війни США та Китаю, стиснення глобального попиту. Причиною падіння, як зазначають експерти, є 9-ти відсоткове скорочення виробництва та 13-ти відсоткове падіння експорту внаслідок ослаблення попиту за кордоном. Окрім цих факторів по економіці країни відчутно вдарили нові норми щодо шкідливих викидів, до яких змушений підлаштовуватися німецький автопром. За прогнозом Центру Автодосліджень ФРН (CAR) у 2019 році продажі автівок у світі впадуть на 4 млн одиниць, що зробить його гіршим для індустрії автопрому з часів глобальної фінансово-економічної кризи 2009 року.
Скорочення промислового виробництва
У 2019 темпи зростання світової торгівлі знизилися до нуля, зазначають в МВФ. Продовжував падати попит на товари тривалого користування, які займають істотну частку у світовій торгівлі, що й спричинило скорочення промислового виробництва. Йдеться про значну частку кінцевих товарів тривалого користування та компонентів, що використовуються для їх виробництва.
Рисунок 3 - Рівень промислового виробництва та торгівлі, %
Джерело: МВФ.
За 2019 рік відбулося значне падіння темпів зростання промислового виробництва та торгівлі. Одним з ключових чинників, які зумовили уповільнення темпів зростання у світі, стало ослаблення витрат на машини, обладнання та споживчі товари тривалого користування.
Центральні банки й монетарна політика
Центральні банки енергійно реагували на ослаблення економічної активності. У відповідь на ослаблення зростання, центробанки знижували ключові ставки пом'якшуючи монетарну політику.
Протягом року кілька з центробанків, включаючи ФРС США, Європейський центральний банк (ЄЦБ) і центральні банки великих країн з ринком, що формується, знизили процентні ставки, а ЄЦБ відновив політику кількісного пом’якшення.
Рисунок 4 - Зниження ключових ставок, 2019 рік, в базисних пунктах
Джерело: МВФ.
Нагадаємо, ЄЦБ запровадив безстрокову програму кількісного пом’якшення, створив передумови бюджетного стимулювання, а також знизив ставки ЄЦБ – усі перераховані чинники є вагомим ефектом позитивного впливу на економіку.
Робочі місця і споживчий попит
Заходи центробанків утримали падіння. Зниження процентних ставок та стимулюючі фінансові умови підкріплювали та без того стійку динаміку купівлі товарів, які не належать до товарів тривалого користування та послуг, що мало істотний стимулюючий ефект для створення робочих місць.
Рисунок 5 - Зростання робочих місць і споживчого попиту у 2019 році
Джерело: МВФ.
Отже, дії центробанків запобігли поглибленню падіння, а обмеженість ринків праці та поступове підвищення заробітної плати, водночас, підтримували споживачі настрої й витрати домогосподарств.
Перспективи світової економіки
Згідно з оцінками МВФ, у 2019 році прогнозується підвищення світового економічного зростання з 2,9% до 3,3% у 2020 році й 3,4% у 2021 році, що на 0,1 процентного пункту нижче на 2019 рік і 2020 рік і на 0,2 в.п. нижче у 2021 році, порівнюючи з даними минулих прогнозів Фонду у жовтні.
Позитивні моменти майбутнього року полягають в покращенні настроїв на ринках завдяки першим ознаками того, що рівень активності в обробній промисловості та торгівлі долає свою нижню точку спаду. В широкомасштабному зрушенні – це наявний прогрес в бік адаптивної грошово-кредитної політики. Зрушення, що мають перемінний успіх — ефекти на тлі позитивних новин про торговельні переговори між США та Китаєм. Також, позитивним є зменшення небезпеки «брексіта» без досягнення домовленості, що веде до деякого відходу від ситуації неприйняття ризику.
Нагадаємо, згідно з даними проведеного дослідження серед керуючих найбільшими світовими фондами, пом’якшення торгової напруженості та зниження ставок центробанками провідних економік, що останнім часом послабило ринкову невизначеність, вплинуть для зниження ймовірності глобальної рецесії, пише Financial Times.
