NYT: інвестори масово виводять гроші зі США через політику Трампа

В США інвестори почали виводити гроші за кордон через дії президента США Дональда Трампа, які стимулюють зростання акцій за кордоном.

Про це йдеться в матеріалі The New York Times.

Президент США Дональд Трамп пообіцяв створити епоху американської винятковості за допомогою політики, яка поставить Сполучені Штати на перше місце.

«Але кроки Трампа в перші дні його правління мали протилежний результат для американського фондового ринку. S&P 500, який протягом багатьох років здіймався над фондовими індексами інших країн, тепер відстає від основних ринків у Європі та Китаї, оскільки інвестори почали виводити гроші зі Сполучених Штатів і перерозподіляти їх у всьому світі», — йдеться в матеріалі.

«Після інавгурації Трампа S&P 500 впав на 6%, тоді як індекс Dax у Німеччині зріс на 10%, а загальноєвропейський індекс Stoxx 600 зріс більш ніж на 4%. Інші американські індекси показали себе ще гірше, оскільки європейські ринки були підтримані планами військових витрат на континенті після того, як Трамп ясно дав зрозуміти, що хоче, щоб ці країни зробили більше для свого захисту», — розповів автор матеріалу.

Індекс Hang Seng у Гонконзі різко зріс більш ніж на 20% з моменту вступу Трампа на посаду в січні. Причиною стали зусилля китайського уряду зі стимулювання економіки. Індекс IPC Мексики, орієнтований на внутрішній ринок і стійкий до високих тарифів Трампа, зріс на 5%.

Американські ринки постраждали від невизначеності щодо тарифної політики Трампа та значних скорочень федерального уряду, а інвестиційні консультанти почали спрямовувати клієнтів на інші фондові ринки по всьому світу.

«Безумовно, настав час звернути увагу на ринки за межами США», — розповіла Джітанія Кандхарі, заступник головного інвестиційного директора групи рішень і мультиактивів у Morgan Stanley Investment Management.

Все більше клієнтів хотіли б збільшити свою присутність у міжнародних акціях, додала вона.

Навіть світові ринки, які впали, зуміли перевершити S&P 500. Індекс FTSE All-World впав на 2,9% з моменту інавгурації під тиском акцій, що котируються в США. Канадський індекс TSX впав на 2%, а японський Nikkei 225 - на 3,6%.

Останніми тижнями Волл-стріт розіслала безліч банківських дослідницьких нотаток, презентацій для клієнтів та торгових ідей, які рекомендують розворот від Сполучених Штатів.

«Поважайте стійкість, відкиньте винятковість США і турбуйтеся про політичні шоки», — свідчив заголовок однієї з цих презентацій Брюса Касмана, головного економіста і глобального керівника економічних досліджень у J.P. Morgan.

Бред Рутан, ринковий стратег MFS Investment Management, розповів, що він також бачить можливості за межами Сполучених Штатів.

«Можна з упевненістю сказати, що зараз є багато місця для міжнародних акцій», - зазначив він.

За останній тиждень інвестори вперше цього року вивели гроші з фондів, які купують акції США, згідно з щотижневими даними EPFR Global. Загальне виведення склало скромні 2,5 млрд доларів, і це порівняти з припливом приблизно в 100 млрд доларів за перші дев’ять тижнів 2025 року.

Деякі трейдери винятково швидко реагують на нову інформацію на ринку, але іншим, особливо тим, хто розраховує на довгострокові інвестиції, наприклад, пенсійним фондам або університетським фондам, можуть знадобитися місяці, щоб перемістити свої гроші.

«Після такого тривалого випередження США порівняно з Європою ці речі не можуть розвернутися на 180 градусів за місяць», — сказав Грег Бутл, голова відділу стратегії по акціях і похідних інструментах США в BNP Paribas.

«Ймовірно, багато інвесторів ще не перерозподілили кошти», - додав він.

Якщо інвестори продовжать вилучати свої гроші з акцій США та вкладати їх у зарубіжні ринки, це може посилити тиск продажів, який минулого тижня призвів до корекції індексу S&P 500, що визначається як падіння більш як на 10% від пікового значення.

Американські ринки великі, і повний вихід іноземних інвесторів практично неможливий, розповіла Кандхарі, «але зрушення безумовно може викликати рух ринку».

Нещодавнє виведення коштів відбулося після багатьох років, коли фондовий ринок США був предметом заздрості всього світу, залучаючи іноземних інвесторів, які шукали вищу прибутковість, ніж могли забезпечити їхні внутрішні ринки.

За даними EPFR Global, у 2024 році у фонди, що купують акції США, надійшло приблизно 420 мільярдів доларів, і це допомогло підняти основні індекси та сприяло зростанню кількох великих технологічних компаній.

Приблизно дві третини оцінки індексу FTSE All-World Index припадає на акції США, до того ж дев’ять із 10 найбільших акцій індексу за розміром припадають на акції США.

У рік, що передував президентським виборам, індекс S&P 500 перевершив багато інших індексів по всьому світу, піднявшись на 32%, а наступним за величиною був німецький Dax, що піднявся на 27%.

Наразі багато інвесторів, як і раніше, оптимістично налаштовані щодо акцій США в довгостроковій перспективі та вважають, що вони знову перевершать іноземні акції.

Європа може нарощувати державні витрати, що потенційно стимулює зростання, але цей бум може бути викликаний страхом війни, а не стійкою економічною міццю.

Якщо в Сполучених Штатах почнеться економічний спад, то навряд чи решта світу уникне наслідків.

«Я думаю, що в кінцевому підсумку вся ця невизначеність вляжеться, і ми однаково залишимося зі США, які мають переваги, яких немає в Європи та інших країн», — розповів Пол Крістофер, голова відділу глобальної ринкової стратегії в Wells Fargo Investment Institute.

Інші інвестори задаються питанням, чи може поточний момент стати початком переломного моменту, що перевертає давню тенденцію винятковості США на фінансових ринках.

У зв’язку з торговою війною Трампа та побоюваннями рецесії, інвестори все частіше звертаються до китайських акцій як альтернативи американським. Індекс Hang Seng у Гонконгу зріс на 17% з початку року.