У новому році «Газпром» різко скоротив експорт газу до Європи, намагаючись забезпечити паритет пропозиції російського газу відповідно до низького попиту внаслідок теплої зими та високого рівня нагромаджених запасів в підземних газових сховищах.
В цих умовах погодні аномалії істотно зрикошетили на Україні, скоротивши майже втричі український транзитний маршрут. Крім цього, більш ніж на 20% впав транзит газу через Польщу.
Статистика експортного обвалу
За перші 8 днів січня експортні постачання російського газу в Європу впали на 20%, і передусім внаслідок триразового скорочення транзиту через Україну. Так, 30 грудня, за даними «Газпрому», обсяг постачання газу в українську ГТС становить 262,3 млн кубометрів на добу. Станом на 7 січня, згідно з даними оператора газотранспортної системи України, транзит знизився до 91,2 млн кубометрів на добу.
Варто зазначити, згідно з новим газовим контрактом на транзит «Газпром» повинен буде поставити через Україну 65 млрд кубометрів у 2020 році. Виходячи з цих обсягів, середньодобове прокачування повинно становити близько 180 млн кубометрів. При цьому «Газпром» платитиме за ці потужності, навіть якщо їх не використовує.
Прокачування газу українською ГТС зменшилося майже втричі — з 262 до 91 млн кубометрів на добу. Станом на 7 січня «Газпром» транспортував вдвічі менше середньодобового обсягу, передбаченого транзитним контрактом (180 млн кубів), навіть попри те, що йому все одно доведеться платити за гарантовані заброньовані потужності (65 млрд кубометрів на рік).
Тенденція набула розвитку й проявилася в істотному зниженню середньодобового постачання газу до Польщі газопроводом «Ямал-Європа». По газопроводу «Ямал-Європа», який вважається найдешевшим маршрутом і раніше стабільно завантажувався навіть в теплі зими, станом на 7 січня в основній точці входу «Кіндратки» на кордоні з Білоруссю прокачування впало відразу на 24% у порівнянні з показниками 30 грудня — до 70,11 млн кубометрів на день, і через точку входу «Висока» прокачування також впало на 30% - до 6,3 млн кубометрів на добу.
При цьому, різке зниження обсягів за відповідними маршрутами не було компенсовано зростанням постачання «Північним потоком». Згідно з даними, станом на 7 січня, прокачування складало близько 173,4 млн кубометрів, що менше ніж на 1% більше показника на 30 грудня 2019 року. Хоча формально завантаження «Північного потоку» вже перевищує 100%, навіть в грудні показники були вище (наприклад, майже 177 млн кубометрів станом на 27 грудня).
Різке падіння постачання через Україну частково пояснюється тим, що деякі обсяги були перекинуті на введений в новому році газопровід «Турецький потік».
Та варто зазначити, що «Турецький потік», який урочисто запущений 8 січня президентами РФ та Туреччини, за даними болгарських газових операторів не завантажений навіть наполовину (менше ніж 42 млн кубометрів на день).
Рисунок 1 – Використання маршрутів експорту газу в Європу (млн/куб. м/добу)
Джерело: РАО «Газпром», ENTSOG, Расчеты «Ъ».
Фактично, з огляду на всі напрямки постачання газу, крім газопроводу «Блакитний потік», що безпосередньо з'єднує РФ і Туреччину, середньодобовий експорт «Газпрому» в січні знизився щонайменше на 20% у порівнянні з кінцем грудня.
Напевно, що «Газпром» намагається позбутися від десятків мільярдів кубометрів газу, які накопичив в європейських підземних сховищах. За підсумками року компанія повідомила про продаж в Європу 199 млрд кубів. Але за фактом близько 15% цього обсягу, або близько 30 млрд кубометрів, так і не знайшли кінцевих покупців. Вони осіли в підземних сховищах газу, запаси яких сягнули історичних максимумів (біля 90 млрд кубометрів).
Рисунок 2 - Заповнення запасів газу в підземних сховищах ЄС, %
Джерело: Bloomberg, ПСБ Аналітика & Стратегія.
У зв'язку з невизначеністю переговорів щодо продовження договору на транзит через Україну, європейські підземні сховища газу були наповнені максимально в історії. Після того, як вдалося досягти домовленостей щодо продовження транзиту, європейські споживачі стали вибирати газ зі сховищ найвищими темпами в поточному зимовому сезоні.
Фактори цінової кон’юнктури на ринку газу
Мотивацією нарощування попиту для споживачів стала динаміка цін на газ, які в Європі просідали прискореними темпами весь грудень 2019 року. Наприклад, на німецькому хабі NCG лютневий контракт торгується на рівні € 12,5 за МВт.год (приблизно $ 148 за 1 тис. кубометрів). На ICE Endex в Амстердамі в четвер газові контракти подешевшали на 1,8% - до 11,75 євро МВт.год ($139 за тисячу кубів).
За підсумками третього кварталу середня ціна газу «Газпрому» в ЄС склала $169,8 за тисячу кубометрів. Настільки дешево торгувати в ЄС газовому монополісту не доводилося з 2004 року.
Весняні контракти з довшим терміном постачання торгуються ще нижче. У подібній ситуації зберігання газу в підземних сховищах перестає бути рентабельним.
Для «Газпрому» збереження високих запасів в підземних сховищах газу, що напевно на тлі теплих погодних умов може означати не лише падіння середньої ціни продажів, але й обсягів.
Зазначимо, торік компанії вдалося зберегти експорт на рівні близько 200 млрд кубометрів лише завдячуючи активному закачуванню газу до підземних сховищ, оскільки конкуренція з боку скрапленого газу є суттєвою. За оцінкою EIA, у січні-листопаді 2019 року в Європу надійшло понад 110 млрд кубометрів газу у вигляді СПГ, що майже вдвічі перевищує обсяг постачання у 2018 році.
Відтак, в підсумку минулого року, ціни на газ в Європі впали вдвічі на тлі припливу СПГ, частка якого в європейському імпорті подвоїлася (20%).
Нагадаємо, частина цього газу «Газпром» продавав фактично сам собі — через угоди РЕПО з дочірнім «Газпромбанком». Але попри опалювальний сезон, газові ціни продовжують падати, і його зберігання приносить збитки.
«Якщо ця зима залишиться такою ж м'якою, вона може стати найтеплішою за останні 120 років», - каже аналітик Marex Spectron. - Це означає, що до кінця березня ми можемо побачити нове падіння, яке триватиме до кінця 2020 року».
Нагадаємо, з урахуванням плану продовження видобутку на сланцях в США і введення нових потужностей СПГ (у 2020 році очікується завершення будівництва заводів сумарною потужністю 15 млн тонн, з яких 10,5 млн тонн — це розширення американських заводів) ринок буде залишатися профіцитним за пропозицією протягом всього 2020 року, прогнозують аналітики Промсвязьбанка.
