Reuters: у Європі набирає обертів бум на ринку інвестицій
У Європі після послаблення залежності від США набирає обертів бум на ринку інвестицій. Інвестори бачать потенціал, якого довго уникали, та можливості, що виходять за рамки простої скупки акцій оборонних підприємств.
Про це повідомляє видання Reuters.
Аналітики зазначають, що наразі все ще є підстави для обережності, оскільки величезні німецькі витрати на оборону та інфраструктуру дадуть про себе знати не відразу. Однак багато хто вибирає довгу гру.
"Схоже, що угоди під гаслом MEGA (Make Europe Great Again) зараз швидко витісняють угоди MAGA, які втратили свою привабливість", - сказав Марк Даудінг, ІТ-директор групи облігацій BlueBay RBC, маючи на увазі рух президента США Дональда Трампа "Зробимо Америку знову великою".
У Брюсселі ухвалили план щодо мобілізації до 800 млрд євро на переозброєння та бюджетні витрати Німеччини, а це означає, що оборонні акції залишаються привабливими для інвесторів, навіть після їхнього різкого зростання після вторгнення росії в Україну у 2022 році.
У ціому році європейські аерокосмічні та оборонні акції зросли на 33%, а оціночні коефіцієнти перевищили показники американських аналогів, досягнувши рівнів, які асоціюються з розкішшю або технологіями.
Недовгий час виробник танків Rheinmetall був дорожчим за Ferrari, а цього місяця акції компанії торгуються за ціною, що в 44 рази перевищує очікуваний прибуток. Це підкреслює готовність інвесторів платити премію за вкладення в довгострокову тенденцію.
За оцінками Citi, очікуване середньорічне зростання прибутку оборонних компаній до 2028 року становитиме від 8% для BAE, до 32% - для Rheinmetall.
Європейський Союз хоче закуповувати більше європейської зброї, але це виклик. З 2022 року 78% закупівель ЄС здійснювалося за межами блоку, а 63% - у США, показують дані Європейської комісії.
Керуючий фондом Vontobel Маркус Хансен вважає, що інвесторам слід зосередитися на галузях із реальним та нагальним попитом, наприкад, відновленні виснажених запасів боєприпасів та піхотного обладнання.
Водночас компанії із поставками в оборонну промисловість, та інші сектори, включно з комунікаціями, можуть виграти.
У цьому місяці Eutelsat зріс на 260%, тому франко-британський супутниковий оператор може замінити Starlink Ілона Маска в наданні доступу до Інтернету в Україні.
"Крім озброєння, оборона також стосується логістики, даних і зв'язку, а також персоналу. Це комплексний ланцюжок створення вартості, в якому постачальники відіграють важливу роль", - срозповів керуючий портфелем Evli Томас Гільдебрандт.
Спільні облігації ЄС і німецькі бонди в перспективі розширять пул облігацій з рейтингом AAA, який підтримає статус євро як резервної валюти, хоча історичні витрати Німеччини на інфраструктуру та оборону можуть призвести до збільшення боргу більш ніж на трильйон євро.
Крім того, ЄС планує спільно позичити до 150 мільярдів євро як забезпечення кредитів державам-членам для збільшення витрат на оборону. Ще кілька місяців тому навіть прихильники цього кроку не очікували.
Облігації, що забезпечують програму, яка отримала назву SAFE, збільшать борг ЄС, що становить близько 650 мільярдів євро. Це ознака того, що блок може стати більш постійним позичальником, на що давно сподівалися інвестори, прийнявши ще один виклик після свого величезного фонду відновлення після COVID-19.
Водночас кредити становлять лише невелику частину загального плану у 800 мільярдів євро, а решта залишається на розсуд національних урядів.
Європейські банки, які користуються популярністю, оскільки фіскальне стимулювання покращує економічні перспективи, зросли на 26% від початку року, і це стало найкращим кварталом з 2020 року.
За оцінками Беренберга, економіка Німеччини має зрости приблизно на 1,4% у 2026 і 2027 роках після майже чотирьох років стагнації.
У березні серед керівників фондів пройшло опитування, яке засвідчило, що банки і страхові компанії є найбільшими секторами з надлишковим капіталом у Європі, за якими йдуть промислові підприємства.
"Ми позитивно налаштовані щодо банків, оскільки більш високі очікування зростання повинні зробити криву прибутковості (облігацій) крутішою, що піде на користь банкам і справді підстьобне зростання кредитування", - розповів старший інвестиційний аналітик GlobalX Тревор Єйтс, зазначивши, що компанія спостерігає великий інтерес до свого ETF німецьких акцій DAX.
Інвестори також очікують, що європейські регулятори пом'якшать правила для банків, з огляду на курс США на дерегулювання.
Стратег з багатопрофільних активів Societe Generale Маніш Кабра зазначив, що іспанські та італійські акції значно дешевші, ніж у країнах Центральної Європи, і це дає їм змогу розраховувати на прибуток.
Південноєвропейські акції також пропорційно менше схильні до впливу мит США, ніж акції Німеччини або Франції, і значною мірою залежать від банків.
"Відбуваються паралельні процеси. По-перше, це німецьке боргове гальмо, а для нього (середньої капіталізації) MDAX і довга позиція по євро - це ваша торгівля, по-друге, банківське регулювання і зростання номінального ВВП Європи, і обидва ці фактори впливають на банки", - сказав Кабра.
"Саме це і забезпечує периферія Європи", - додав він.
Аналітики вважають, що прагнення Європи стати більш енергонезалежною, починаючи з 2022 року, продовжиться, а від цього виграють компанії, що працюють у сфері відновлюваної енергетики та електропостачання на дому.
Європейська комісія представила План дій щодо прискорення видачі дозволів на проєкти у сфері поновлюваних джерел енергії, зміни порядку встановлення тарифів на електроенергію, збільшення державної підтримки екологічно чистих галузей промисловості та більш гнучкої генерації електроенергії.
Водночас 100 млрд євро із запланованого збільшення витрат Німеччини будуть спрямують на боротьбу зі зміною клімату та економічні перетворення.
За даними аналітичного центру Ember, у 2024 році частка сонячної генерації в загальному обсязі електроенергії ЄС становила 11% порівняно з 9,3% у 2023 році, що перевищує частку вугілля.
Європейські комунальні компанії Iberdola Endesa і Enel цього року зросли на 7-16%.
Нагадаємо, президент Дональд Трамп заявив, що США дадуть відповідь на контрзаходи Європейського Союзу проти його нових 25-відсоткових тарифів на сталь і алюміній,. Це сприятиме підвищенню ризиків подальшої ескалації глобальної торгової війни.
Торгова війна, розв’язана президентом США Дональдом Трампом, матиме далекосяжні економічні наслідки і для її ініціаторів, заявила президентка Європейського центрального банку Крістін Лагард.
Франція пропонує Європейському союзу вперше розглянути можливість застосування найпотужнішого торгового інструмента впливу у відповідь проти США. Така відповідь можлива у разі запровадження американським президентом Дональдом Трампом нових мит щодо країн Європи.
