Зростання обсягів світової торгівлі товарами залишався сильним у четвертому кварталі 2020 року, після того, як в третьому кварталі торгівля відновилася після глибокого спаду, викликаного COVID-19. Про це повідомляє Світова організація торгівлі (СОТ).
Однак темпи зростання в четвертому кварталі навряд чи збережуться в першій половині 2021 року, оскільки ключові випереджаючі індикатори, напевно, досягли піку, згідно з останнім барометром торгівлі товарами СОТ від 18 лютого 2021 року, йдеться в повідомленні.
Поточне значення барометра
Поточне значення барометра 103,9 перевищує базове значення індексу в 100, як і попереднього значення 100,7 з листопада 2020 року, що свідчить про помітне поліпшення товарної торгівлі з моменту різкого падіння в першій половині минулого року.
Всі складові індекси або вище тренду, або знаходяться в тренді, але деякі з них вже демонструють ознаки уповільнення, в той час, як інші можуть опуститися донизу в найближчому майбутньому. Крім того, індикатор може не повністю відображати рецидив COVID-19 і поява нових варіантів захворювання, що, безсумнівно, позначиться на торгівлі товарами в першому кварталі 2021 року, зазначають в СОТ.
Рисунок 1 - Поточне значення барометра
Джерело: СОТ.
Індекси експортних замовлень (103,4) та автомобільних товарів (99,8), які є одними з найнадійніших випереджальних індикаторів світової торгівлі, нещодавно досягли піку й почали втрачати динаміку. Водночас індекси контейнерних перевезень (107,3) і авіаперевезень (99,4), навпаки, продовжують зростати, хоча оперативні дані показують, що з початку року обсяг контейнерних перевезень знизився. Нарешті, хоча індекси електронних компонентів (105,1) і сировини (106,9) впевнено перевищують тренд, це може відображати тимчасове накопичення запасів. У цілому, ці тенденції припускають, що висхідний імпульс торгівлі може ось-ось досягти піку, або ж його вже досягнуто.
У третьому кварталі 2020 року об`єм світової торгівлі товарами з поправкою на сезонні коливання відновився після глибокого спаду в другому кварталі, чому сприяло зростання експорту в Азії й збільшення імпорту в Північній Америці та Європі. Проте, торгівля товарами в третьому кварталі все ще знизилася на 5,6% в порівнянні з тим же періодом 2019 роки після падіння на 15,6% у другому кварталі. Це зниження, хоча і суттєве, проте менш серйозне, ніж побоювалися багато аналітиків на початку пандемії.
Останній торговий прогноз СОТ від 6 жовтня 2020 року прогнозує падіння обсягу світової торгівлі товарами на 9,2% у 2020 році, але фактичне зниження може бути дещо меншим.
Крім того, перспективи на 2021 рік і подальші періоди стають все більш невизначеними через зростання захворюваності COVID-19 в усьому світі й появи нових мутацій коронавірусу. Одужання буде багато в чому залежати від ефективності вакцинації.
Барометр в розрізі ключових індикаторів
З огляду на появу нових джерел невизначеності, пов'язаних з пандемією COVID-19, варто представити графіки, які ілюструють додаткову високочастотну статистику, щоб допомогти читачеві краще зрозуміти поточний економічний контекст.
Рисунок 2 - Міжнародні комерційні рейси 1 січня 2020 - 31 січня 2021 року, (індекс, тиждень з 1 січня = 100)
Джерело: розрахунки мережі OpenSky і Секретаріату СОТ.
На рисунку (рис. 1) відображені щоденні міжнародні комерційні рейси (включаючи пасажирські та вантажні), зареєстровані мережею OpenSky з 1 січня 2020 року.
Загальна кількість рейсів збільшилася до кінця 2020 року через поїздки у відпустки, але відтоді спостерігається падіння приблизно на 22% і наразі становить приблизно на 15% нижче їх рівня в середині серпня. Багато в чому це коливання пов'язано з внутрішніми рейсами ЄС, які з середини серпня впали більш ніж на 50%, частково через відновлення поширення COVID-19 і посилення обмежень на поїздки по Європі. Без урахування всередині ЄС кількість міжнародних рейсів скоротилася всього на 5% з літа 2020 року.
Рисунок 3 - Кількість щоденних заходів контейнеровозів в порт з 1 січня 2020 по 27 січня 2021 року (ковзне середнє за 30 днів)
Джерело: Cerdeiro, Komaromi, Liu and Saeed (2020)
На рисунку 2 можемо побачити кількість щоденних заходів контейнеровозів в порти з початку 2020 року, зафіксованих автоматичною системою ідентифікації (АІС).
Заходи в порт в січні знизилися приблизно на 7% у порівнянні з груднем і на 6% в порівнянні з середнім показником липня-вересня 2020 року. Це свідчить, що друга хвиля COVID-19 помітно позначиться на морських перевезеннях товарів, що ще не повністю відображено в барометрі торгівлі товарами.
Рисунок 4 - Ф'ючерси на високоякісну мідь на COMEX 18 лютого 2020 - 16 лютого 2021 (дол. США за фунт)
Джерело: Чиказька товарна біржа
Ціни на ф'ючерсні контракти на мідь є широко визнаним випереджаючим індикатором економічної активності через важливість цього металу в багатьох сферах виробництва.
Ціни ф'ючерсів на мідь продовжили зростати у 2021 році, попри триваючу пандемію, і наразі приблизно на 25% перевищують середній рівень жовтня 2020 року. Це може відображати оптимізм щодо середньострокових економічних перспектив у міру поширення ефективних вакцин і сезонних коливань може призвести до скорочення числа випадків COVID-19 в найближчі місяці.
З огляду на важливість Азії у світовому попиті на метали, це також відображає порівняно кращі економічні показники та перспективи регіону.
Рисунок 5 - Візуалізація повідомлень, пов'язаних з економічною діяльністю 12 серпня 2019 - 31 січня 2021 року (% індекс, нейтральний = 0)
Джерело: Секретаріат СОТ
На наведеній вище діаграмі показані денний обсяг і середній тон новинних звітів, що містять фрази, які стосуються економічної діяльності, за даними проєкту GDELT.
Індекс фізичного обсягу продовжив знижуватися, в той час, як індекс тональності залишався відносно позитивним з листопада минулого року, що відображає меншу стурбованість економічними перспективами, ніж 6-9 місяців тому.
Це свідчить про те, що позитивне ставлення до середньострокових економічних умов, викликане також появою вакцин проти COVID-19, може переважити негативний вплив все ще більшого числа випадків COVID-19 в усьому світі.
