Війна росії проти України: трансформація геополітичних та економічних перспектив
Вторгнення росії в Україну 24 лютого докорінно змінило геополітичний ландшафт — з економічними наслідками.
Спираючись на матеріали аналітиків INS Markit, ми визначимо, як змінюються геополітичні та економічні перспективи на тлі війни Росії проти України.
Прогноз зростання реального світового ВВП
Економічні збитки для обох країн будуть значними. Через санкції, зміну торгівельної політики та приватних інвестиційних рішень, найближчим часом росію буде ізольовано на довгі роки.
Україні доведеться пережити масове переміщення людей та знищення громадянської інфраструктури.
Рисунок 1 – Реальний ВВП, %
Джерело: INS Markit.
Прогноз зростання реального світового ВВП у 2022 році від S&P Global Market Intelligence вказує на зниження до 3,3% із 4,1% у лютому 2022 року.
Хоча темпи глобального зростання у 2022 році є уповільненням у порівнянні з 5,8% у 2021 році, світова економіка має достатню стійкість, щоб запобігти рецесії. Близько 0,3 відсоткового пункту перегляду у бік зниження у 2022 році пояснюється різким спадом у росії та Україні, а ще 0,3 відсоткового пункту відображають уповільнення зростання у Західній Європі, регіоні, що особливо сильно постраждав від стрибка цін на природний газ, нафту та газ та електрику, затьмарюють в INS Markit.
Майже кожен регіон постраждав від перебоїв із поставками, пов'язаними з війною, та зростання цін на сировинні товари. Помітним винятком є Близький Схід та Північна Африка, де експортери нафти та газу виграють від значно вищих цін на енергоносії.
Країна-агресор переживає найглибшу рецесію з 1990-х років
Росія переживає найглибшу рецесію з 1990-х років та зниження потенціалу зростання, зазначають аналітики.
Прогнозується, що у відповідь на жорсткі санкції урядів західних країн та масовий результат підприємств реальний ВВП впаде на 22% за чотири квартали 2022 року, досягнувши найнижчого рівня з 2006 року.
У річному обчисленні обсяг виробництва росії впаде на 11,1% у 2022 році та 3,7% у 2023 внаслідок різкого скорочення інвестицій в основний капітал, приватного споживання та експорту. Висхідна спіраль почалася наприкінці лютого, коли Сполучені Штати, Європейський Союз, Великобританія та Канада ввели нові санкції, щоб заблокувати доступ російського центрального банку до його зовнішніх активів та заборонити великим російським банкам використовувати служби обміну фінансовими повідомленнями SWIFT. Ці дії викликали обвал обмінного курсу рубля, що спонукало центробанк країни-агресора підвищити облікову ставку з 9,5% до 20,0%, найвищого рівня за два десятиліття.
Аналітики S&P Global Market Intelligence очікують подальшого тиску на рубль, що змусить центральний банк підвищити облікову ставку до 30% у травні 2022 року. Знецінювання валюти та збої в ланцюжках поставок піднімуть інфляцію споживчих цін у росії з 6,7% у 2021 році до 23,6% у 2022 році. Складне інвестиційне середовище перешкоджатиме відновленню економіки — очікується, що реальний ВВП не досягне свого піку 2021 року до 2030-х років.
Економічні перспективи України
Економічні перспективи України жахливі через втрати під час війни та великі руйнування інфраструктури, зазначають аналітики.
Аналітики S&P Global Market Intelligence попередньо оцінюють скорочення реального ВВП приблизно на 40% у 2022 році, а також зростання споживчих цін на 30%.
Темпи відновлення залежатимуть від перебігу війни, управління, міжнародної допомоги для відновлення та повернення населення. За оцінками ООН, 3,17 мільйона біженців (7% населення) залишили Україну, а близько 2 мільйонів стали внутрішньо переміщеними особами.
Проблеми з ланцюжками постачання та інфляція
Війна між Росією проти України посилює проблеми з ланцюжками поставок і підживлює інфляцію, зазначають в INS Markit.
У той час як на Росію та Україну припадало лише 1,8% та 0,1% відповідно світового ВВП у 2021 році, ці дві країни відіграють величезну роль у виробництві нафти, природного газу, пшениці, кукурудзи, соняшникової олії, добрив, пиломатеріалів. неонового газу, алюмінію, нікелю, титану, паладію, заліза і сталі.
До середини березня індекс цін на матеріали IHS Markit зріс на 33% з початку року, досягнувши нового максимуму. Ціни досягнуть піку у другому кварталі 2022 року та знизяться приблизно на 20% протягом останніх двох кварталів 2022 року у відповідь на зростання відсоткових ставок; уповільнення зростання попиту; та уповільнення зростання ринку нерухомості материкового Китаю.
Ціни на енергоносії є основним каналом передачі, через який російсько-українська війна вплине на інфляцію та економічне зростання. Прогноз передбачає втрати у видобутку та експорті російської нафти у розмірі близько 1-3 млн барелів на день до 2023 року. Очікується, що ціна сирої нафти Dated Brent знизиться зі 118 доларів США за барель у 2022 році до 96 доларів США за барель у 2023 році та 87 доларів США за барель у 2023 році. 2024. Відображаючи залежність від регіональних поставок, ціни на природний газ будуть значно вищими в Європі та помірно вищими в Азії в результаті війни.
Прогноз глобальної інфляції споживчих цін
У міру того, як зростання цін на сировину знижуватиметься, глобальна інфляція споживчих цін, за прогнозами, зросте з 3,9% у 2021 році до 6,4% у 2022 році, що є найвищим показником з 1995 року.
Прогноз на 2022 рік переглянуто у бік підвищення на 1,8 відсоткових пунктів. Хоча у 2022 році всі регіони зазнають значного зростання інфляції, найрізкіші прискорення спостерігаються в Європі, де стрімко зростають ціни на енергоносії. Європейський Союз імпортує 90% споживаного ним газу, при цьому на росію припадає 45% цього загального обсягу. На росію також припадає 25% імпорту нафти ЄС та 45% імпорту вугілля.
Прогноз зростання реального ВВП США у 2022 році
Прогноз зростання реального ВВП США у 2022 році переглянуто у бік зниження до 3,3% з 3,7% минулого місяця, зазначають в INS Markit.
Переоцінка обумовлена різким підвищенням цін на харчові продукти та енергоносії, посиленням фінансових умов у світлі підвищених ризиків та слабкішим зростанням на експортних ринках. Вищі ціни на сировинні товари та нижчі ціни на акції перешкоджатимуть споживчим витратам, зменшуючи реальний дохід та багатство.
Нині прогнозується, що інфляція споживчих цін у США зросте з 4,7% у 2021 році до 6,2% у 2022 році. Після початкового підвищення ставки у середині березня Федеральна резервна система США підніме ставку за федеральними фондами до кінцевого діапазону 2,50-2,75%. у найближчі кілька років.
У поточній невизначеній обстановці втеча в безпечне місце допоможе залучити приплив капіталу, підтримуючи долар. США також виграють від того, що вони стануть найбільшим у світі виробником сирої нафти та четвертим за величиною виробником пшениці.
Інфляційні потрясіння
Серед великих економік єврозона особливо вразлива для інфляційних потрясінь, спричинених війною між росією та Україною.
Прогноз зростання реального ВВП на 2022 рік переглянуто у бік зниження на 1,3 в.п. до 2,4%. Справді, аналітики S&P Global Market Intelligence очікують на скорочення реального ВВП у другому кварталі 2022 року.
Очікується, що зростання відновиться у третьому кварталі, оскільки покращення тенденцій, пов'язаних із COVID-19, підвищить активність у сфері послуг. Накопичені заощадження домогосподарств під час пандемії та потенційні фіскальні стимули можуть надати додаткову підтримку.
Аналітики зазначають, інфляція споживчих цін у єврозоні зросте з 2,6% у 2021 році до 6,9% у 2022 році, що спонукає Європейський центральний банк розпочати підвищення ставки за депозитами у грудні. Враховуючи економічні ризики, скасування політики стимулювання відбуватиметься поступово.
Економічне зростання материкового Китаю
Економічне зростання материкового Китаю, ймовірно, не досягне цільового показника 5,5% у 2022 році.
Прогноз зростання реального ВВП у 2022 році дещо знижений до 5,1%, що відображає вплив вищої інфляції цін на енергоносії та повільнішого зростання на європейських експортних ринках. У той час як експорт, інвестиції в основний капітал та роздрібні продажі продемонстрували значне зростання у перші два місяці 2022 року, нові спалахи варіантів COVID-19 можуть знизити промислову активність та споживчі витрати цієї весни. Блокування було введено в Шеньчжені, Шанхаї, Цзиліні та Гуанчжоу. В міру потреби уряд посилюватиме фіскальні та монетарні заходи стимулювання для підтримки зростання, зазначають в INS Markit.