На тлі дорожчання нафти, рішення ФРС та планів поступового відкриття провідних європейських економік, глобальні інвестори поступово повертають інтерес до ризикових активів.
Ми вирішили висвітлити ключові показники, які в найближчу перспективу визначатимуть динаміку світового ринку.
Ключова ставка ФРС США наразі перебуває на близькому до нуля рівні, відтак чиновники Федеральної резервної системи, ймовірно, зосередять свою увагу на інших заходах, які здатні забезпечити впевнене відновлення економіки після карантину, пише Bloomberg в статті Fed to Focus on Next Steps to Save Economy: Decision Day Guide.
Експерти припускають, що Федеральний комітет з відкритих ринків напевно залишить цільовий діапазон ключової ставки на рівні 0-0,25%, до якого він був знижений під час екстреного засідання, що відбулося 15 березня через економічні наслідки пандемії коронавірусу. Комітет опублікує повідомлення сьогодні вечері, а через 30 хвилин голова ФРС США Джером Пауелл проведе пресконференцію. Цього разу Федрезерв не планує оприлюднювати економічні прогнози.
Головний економіст Grant Thornton в Чикаго наголошує на неоднозначності можливого рішення центробанку: «Ніколи не недооцінюйте ФРС, — каже Діяна Свонк. - ФРС підтвердить, що як і раніше, може використати всі наявні в розпорядженні інструменти».
Зіткнувшись з безпрецедентними економічними збоями, обумовивши за останні п'ять тижнів безробіття 26,5 мільйонів осіб, Федрезерв знизив вартість запозичень і запропонував кредити в розмірі до $2,3 трильйона спрямованих на підтримку бізнесу, а також урядам штатів та муніципалітетів.
Експерти зазначають, Джерома Пауелла окрім іншого можуть запитати, чи готова ФРС США розширити деякі зі своїх програм кредитування, надати допомогу конкретним галузям і чи розглядає регулятор таргетування кривої прибутковості.
Наразі ФРС вже оголосила про розширення програми кредитування муніципалітетів, включивши в неї невеликі міста та округи. Однак в підтримці також можуть потребувати організації, що обслуговують клієнтів по іпотечних кредитах, а Пауелл в минулому підкреслив вагомість ринку житла для економіки Сполучених Штатів.
Деякі аналітики відзначають, що ФРС слід вказати конкретні параметри, щоб заякорити очікування щодо термінів збереження ставки на близькому до нуля рівні, наприклад повернувшись до сформованих у 2012 році орієнтирів, коли центробанк запевнив інвесторів, що підвищення ставки не буде, поки безробіття не впаде до певного рівня, а інфляція не прискориться.
Отже, як зазначають аналітики, напевно, зміни ставок не буде, відтак всю увагу зосередять на інших кроках ФРС для забезпечення траєкторії розвитку економіки.
Послаблення в Європі
Європейські економіки починають відчувати на собі пом’якшення. Уряди країн ЄС обережно пом'якшують обмеження, намагаючись уникнути другої хвилі епідемії, яка наразі забрала 120 тисяч життів на континенті.
У Франції дозволено роботу магазинів з 11 травня, Греція дозволить деяким готелям відкритися у червні, а Велика Британія через три тижні запустить систему тестування і контролю за інфікованими та програми для смартфонів.
Нагадаємо, європейський центр профілактики та контролю захворювань вважає, що більшість країн Європейського союзу і Європейської економічної зони пройшли пік захворювання коронавірусом. Кожна країна – індивідуально, але в цілому – тенденція має наступний характер. Щоденна кількість хворих і смертей в цілому по ЄС зменшується.
Позитив на ринках
Після рекордних обвалів на ринках, зародився та починає закріплюватися тренд на risk-on, який може зіграти на руку сьогоднішнім аукціонам облігацій федеральної позики. Триває триденне ралі акцій країн з ринками, що розвиваються, який посилюється на тлі тенденцій зміцнення ціни нафти та пожвавлення промисловості Китаю.
Варто зазначити, на рівні монетарних заходів влада КНР широко використовує фіскальні важелі. За підсумками січня-березня поточного року Китай скоротив податковий тягар і відрахування на соціальне страхування з підприємств на 742,8 млрд юанів (близько 105 млрд доларів), - повідомив на пресконференції в середу представник Головного податкового управління КНР Цай Цзилі.
«Зниження податкового навантаження на економіку КНР в першому кварталі склало 742,8 млрд юанів (близько 105 млрд доларів)», - сказав він. Він також зазначив, що загальний обсяг податкових надходжень у першому кварталі склав 3,48 трлн юанів (близько 492,2 млрд доларів), що на 16,4% менше в порівнянні з січнем-березнем минулого року.
За підсумками 2019 року Китай скоротив податковий тягар більш, ніж на 2 трлн юанів (близько 282 млрд доларів), що відповідало плану влади. У 2018 році податкове навантаження на економіку країни була скорочена на 184 млрд доларів (за курсом на час публікації даних).
Багатії в роздумах
Найзаможніші люди світу не поспішають розміщувати кошти в акції, які подешевшали, очікуючи ще більшої просадки цін через незгасаючу пандемію COVID-19.
При цьому 60% багатіїв, які долучилися до участі у квітневому опитуванні UBS Global Wealth Management, очікують на глобальну рецесію протягом найближчого року, покладаючи сподівання на довгострокову перспективу. А щодо оптимістів по відношенню короткострокових перспектив економіки США – то їх поменшало вдвічі.
Американське звуження
Коронавірус може покласти край рекордно довгому розширенню американської економіки — ВВП США, як очікують аналітики, покаже перше за шість років скорочення на 4% в першому кварталі 2020 року. І це лише початок, пишуть експерти, — в другому кварталі згідно з прогнозами ситуація погіршиться суттєво. Експерти пророкують падіння американського ВВП на небачені 65%.
В підсумку зазначимо, як неодноразово зазначав Джером Пауелл, економічний прогноз і траєкторія політики ФРС США будуть визначатися ситуацією із коронавірусом.
«Проте в середу ми очікуємо від ФРС деяких оцінок обсягу економічних збитків та можливих шляхів відновлення економіки», - зазначив у своїй аналітичній записці Джон Веліса, експерт з валютної та макростратегії BNY Mellon.
Крім певних ідей щодо економічних перспектив, інвестори не очікують від ФРС оголошення нових заходів в аспекті монетарної політики, включаючи процентну ставку за надлишковими резервами. «Ця ключова ставка являє собою можливу вартість запозичень банків на ринку федеральних фондів, і підвищення її призведе до підвищення ставки федеральних фондів», - зазначив Джон Веліса.
