Перспективи світової економіки: вплив COVID-19 на відновлення у 2021 році
Після і без того млявої торгівлі у 2019 році, в наступному 2020 очікувалося відновлення світової економіки. Великі надії та ранній ринковий оптимізм були зруйновані спалахом пандемії COVID-19 - найбільшої події чорного лебедя з часів Другої світової війни. Відтак другий квартал 2020 року, як і у цілому 2020 рік виявилися найгіршим роком й гіршим кварталом для світової торгівлі за всю історію спостережень.
Економісти зазначають, COVID-19 стане найбільшим фактором, що впливає на світову економіку у 2021 році, проте необхідно враховувати ряд додаткових факторів, повідомляє IHS Markit.
Значний вплив COVID-19
Пандемія COVID-19 – це найсерйозніша криза в галузі охорони здоров'я з якою світ не стикався понад століття й потенційно безпрецедентна з огляду на глобальний характер нинішньої економіки. Одночасний шок попиту й пропозиції призвів до глобальної рецесії й безпрецедентного скорочення світової торгівлі (впливаючи як на експортний потенціал країн, так і на попит на імпорт).
Пандемія вже довела свою серйозність з 98 280 844 зареєстрованих випадків (щотижневі кумулятивні епідеміологічні дані ВООЗ від 27 січня 2021 роки) і 2 112 759 підтверджених випадків смертей, пов'язаних з COVID-19, які торкнулися всіх країн світу. Найбільш постраждалими регіонами з глобальної точки зору є США, Європа та Південно-Східна Азія.
Вплив COVID-19 значно масштабніший, ніж недавні спалахи пандемій, зокрема ВІЛ, Ебола, SARS або MERS за останні роки, і дуже схоже на вплив іспанського грипу 1918-2020 років. Варто підкреслити, що пандемія іспанського грипу тривала три роки та мала три характерні хвилі спалаху пандемії.
Фактори впливу COVID-19 на глобальну економіку
Загальний вплив COVID-19 буде вирішальною мірою залежати від тривалості, серйозності й просторової картини пандемії.
На жаль, COVID-19 ще не взято під контроль і далекий від завершення. Графіки нижче показують, що середні показники нових випадків COVID-19 за два тижні, а також смертей від COVID-19 продовжують рости й вказують на чіткі ознаки другої хвилі, а відтак, загальна кількість випадків захворювання і смертей у всьому світі, як і раніше, швидко зростає.
Рисунок 1 – Нові спалахи та випадки смерті від COVID-19
Джерело: IHS Markit.
Ступінь суворості заходів стримування, які запроваджуються державами, корельована (правда, з певним запізненням), відтак, навряд чи можна передбачити серйозне зрушення в політиці, яка проводиться.
Можливі зміни значною мірою залежать від самої кривої пандемії та, зокрема, від ефективності програм масової вакцинації. Їх наслідки навряд чи будуть відчуватися в глобальному масштабі до третього або четвертого кварталу 2021 роки (значимий ефект - досягнення рівня колективного імунітету від 60-70% населення).
Аналіз, проведений командою GTA Forecasting, доводить, що COVID-19 негативно і статистично значимо вплинув на двосторонні торговельні потоки. Цей вплив на світову торгівлю зберігається з березня 2020 року.
Реакція у світовій торгівлі відповідала ескалації пандемії та кроків, зроблених окремими країнами/територіями для контролю або пом'якшення її наслідків (обмеження пересування, блокування, примусові зупинки виробництва, а також стимули монетарної й податково-бюджетної політики).
Прямий вплив на торгівлю COVID-19 пов'язаний з прямими перебоями в постачанні, що перешкоджає виробництву (локальні/регіональні блокування та примусові зупинки виробництва), збільшенням транспортних витрат через введення більш суворих правил, ефектом ланцюжка поставок, який посилює прямі шоки постачання (виробництву секторам в менш постраждалих країнах було складніше і дорожче купувати необхідні імпортні ресурси з найбільш постраждалих країн) і, врешті, через перебої в попиті через зниження сукупного попиту (рецесія), а також запобіжних заходів або вичікування затримки покупки (відкладений попит та інвестиції).
Посилення дефрагментації виробничих ланцюжків й зміна певних засад управління (своєчасне і бережливе виробництво з невеликими запасами ресурсів) підвищили вразливість світової економіки до потрясінь.
Однак вплив був асиметричним через характер окремих (галузевих) ланцюжків доданої вартості. Деякі глобальні ланцюжки доданої вартості (global value chains (GVCs)), які залежать від постраждалих регіональних або глобальних вузлів, таких як Китай, Італія, Іспанія або Німеччина, постраждали більшою мірою (наприклад, автомобільна промисловість, електроніка). Деякі галузі або сектора виграли від кризи (наприклад, фармацевтика, ІТ-послуги).
Нагадаємо, згідно з оцінкою Міжнародного валютного фонду (МВФ), економіка США завершили рік в мінусі на 4,3%, економіка Єврозони втратили 8,3% внаслідок обвального падіння економік ключових країн, зокрема Іспанії (-12,8%), Італії (-10,6%), Франції (- 9,8%) і дещо менше — у ФРН (-6%).
Окремі економіки та групи країн зробили безпрецедентні кроки для пом'якшення кризи, що може мати негативні наслідки для державних фінансів та рівнів глобального боргу, аналогічні недавній глобальній фінансовій кризі. Це збільшує ймовірність сценарію W-подібної форми (спочатку передбачувана V-образна форма з сильним спадом та подальшим різким відновленням вже є маловірогідною).
Експерти з упевненістю стверджують, що вплив пандемії не обмежиться короткостроковим періодом. Це може мати й довгострокові наслідки. Напевно ми будемо свідками більш вираженого коригування моделей (відхилення торгівлі), чим більше та довше триватиме пандемія.
Нові торгові угоди та інші фактори впливу на глобальну економіку
Торговельна угода між Великобританією і ЄС, що узгоджена і ратифікована в останній момент, набула чинності 31 грудня 2020 року. Таким чином, потенційний жорсткий Брекзит не матеріалізувався, проте, ситуація в січні 2021 роки доводить, що Брекзит можливий, і британці відчувають перші побічні ефекти.
Інша важлива подія – це Угода про всеосяжне регіональне економічне партнерство (Regional Comprehensive Economic Partnership (RCEP)), яка була підписана 15 листопада 2020 року. Йдеться про багатосторонню регіональну угоду, яка розширює і поглиблює вільну торгівлю між державами-членами Асоціації держав Південно-Східної Азії (ASEAN) і її існуючими торговими партнерами - Китаєм, Японія і Південна Корея (так звана ASEAN плюс три), а також Австралія і Нова Зеландія. Це перша багатостороння угода за участю Китаю (материкової частини), яка вперше обумовлює вільну торгівлю між Китаєм і Японією, а також Японією і Південною Кореєю. Угода набуде чинності через 60 днів після ратифікації як мінімум шістьма країнами ASEAN і трьома країнами, що її не підписали.
Після набуття чинності, угода стане найбільшим у світі регіональною торговельною угодою з точки зору ВВП і чисельності населення. На країни, які долучилися до угоди, наразі припадає близько 29% (25,8 трлн дол США) світового ВВП і приблизно 29% (2,3 мільярда) населення світу. Варто підкреслити, що країни RCEP краще впоралися з пандемією COVID-19, ніж більшість інших регіонів світу, і цей регіон вже став рушійною силою глобального відновлення.
Відтак завдяки своїм розміром й передбачуваного охопленням RCEP може створювати суттєві кількісні та якісні ефекти на регіональному й глобальному рівнях як в короткостроковій, так і в довгостроковій перспективі (дуже ймовірні значні статичні, а також динамічні ефекти). Це може зміцнити економічне становище регіону як основного центру економічної активності, стимулюючи зростання в регіоні, але також і в усьому світі, що може стати вирішальним елементом відновлення після COVID-19.
Розвиток RCEP можна вважати значним кроком в цьому процесі. Це може прискорити процес появи так званого FTA of Americas і чинити додатковий тиск на Європейський Союз, який істотно ослаблене через Brexit, зазначають в IHS Markit.
Наступний аспект – політичний. У деяких країнах пройдуть важливі президентські й парламентські вибори у 2021 році. Федеральні вибори в Німеччині у вересні 2021 року можуть ознаменувати серйозні зміни в ЄС у зв'язку з заявою Ангели Меркель не балотуватися на пост канцлера. Зміна влади в Німеччині може надати важливий вплив на політику Німеччини та Євросоюзу.
Крім того, можна назвати кілька потенційних «гарячих точок». Нерозв’язане питання ядерної програми Ірану, неврегульовані конфлікти між РФ і Україною, Вірменією та Азербайджаном, а також потенційні терористичні атаки в усьому світі та в регіонах Перської затоки - це кілька чинників ризику, які необхідно уважно відстежувати, оскільки вони можуть легко вплинути на світову економіку, у випадку загострення, зазначають в IHS Markit.
Прогноз IHS Markit світової економіки на 2021 рік
Останні прогнози зростання реального ВВП від IHS Markit були опубліковані 15 січня 2021 року. Прогноз включає базовий сценарій впливу COVID-19 на світову економіку й окремі держави.
Наразі економісти оцінюють скорочення світового ВВП на 4,0% у 2020 році, яке буде варіюватися від -5,0% для країн з розвиненою економікою, -2,2% для країн з ринком, що формується і -6,6% для країн, що розвиваються. Таким чином, рецесія у 2020 році була глобальної та значно серйознішою, ніж у 2009 році (викликаної фінансовою кризою).
Експерти прогнозують, що глобальне зростання відновиться у 2021 році, при цьому прогнозовані темпи глобального зростання в річному обчисленні сягатимуть 4,5% (3,9% у 2021 році). Величина буде варіюватися від 3,7% для країн з розвиненою економікою (3,4% у 2022 році), 5,7% (4,7%) для країн з ринком, що формується і 5,7% (4,2%) для країн, що розвиваються.
Рисунок 2 – Динаміка реального ВВП в розвинутих економіках, EM, та країнах, що розвиваються
Джерело: IHS Markit.
У квартальному вимірі, як третій квартал (-1,7%), так і четвертий (-1,5%) демонструють триваючу рецесію. Економісти IHS Markit прогнозують відновлення вже в першому кварталі 2021 роки (2,5%) з істотним зростанням лише у другому кварталі 2021 року (9,1%).
Відновлення вже почалося, відбуваючись в основному в регіонах Східної Азії, зокрема Китаю та В'єтнаму. Китай - єдина економіка, якій вдалося оговтатися в 2020 році. Варто зазначити, у країн, що розвиваються справи йдуть краще, ніж у розвинених.
Імпульс зростання буде особливо сильним у Китаї в першому кварталі 2021 року за яким послідує відновлення в інших провідних економіках у другому кварталі 2021 року. Згідно з прогнозами, відновлення буде особливо сильним в Індії, Великобританії, Канаді і ЄС, а найбільш помірним - в Південній Кореї і Росії.