Перспективы мировой экономики: влияние COVID-19 на восстановление в 2021 году
После и без того вялой торговли на протяжении 2019 года в следующем 2020 году ожидалось восстановление мировой экономики. Большие надежды и ранней рыночный оптимизм были разрушены вспышкой пандемии COVID-19 - крупнейшего события черного лебедя со времен Второй мировой войны. Поэтому второй квартал 2020 года и в целом 2020 год оказались худшим годом и худшим кварталом для мировой торговли за всю историю наблюдений.
Экономисты отмечают, COVID-19 станет самым большим фактором, влияющим на мировую экономику в 2021 году, однако необходимо учитывать ряд дополнительных факторов, сообщает IHS Markit.
Значительное влияние COVID-19
Пандемия COVID-19 — это серьезный кризис в области здравоохранения, с которым мир не сталкивался более века и потенциально беспрецедентный, учитывая глобальный характер нынешней экономики. Одновременный шок спроса и предложения привел к глобальной рецессии и беспрецедентному сокращению мировой торговли (воздействуя как на экспортный потенциал стран, так и на спрос на импорт).
Пандемия уже доказала свою серьезность с 98 280 844 зарегистрированных случаев (еженедельные кумулятивные эпидемиологические данные ВОЗ от 27 января 2021 года) и 2 112 759 подтвержденных случаев смерти, связанных с COVID-19, коснувшиеся всех стран мира. Наиболее пострадавшими регионами с глобальной точки зрения являются США, Европа и Юго-Восточная Азия.
Влияние COVID-19 значительно масштабнее, чем недавние вспышки пандемии, в частности ВИЧ, Эбола, SARS или MERS за последние годы, и очень похоже на влияние испанского гриппа 1918-2020 годов. Следует подчеркнуть, что пандемия испанского гриппа продолжалась три года и имела три характерные волны вспышки пандемии.
Факторы влияния COVID-19 на глобальную экономику
Общее влияние COVID-19 будет в решающей степени зависеть от продолжительности, серьезности и пространственной картины пандемии.
К сожалению, COVID-19 еще не взята под контроль и далек от завершения. Графики ниже показывают, что средние показатели новых случаев COVID-19 за две недели, а также смертей от COVID-19 продолжают расти и указывают на явную вторую волну, и, таким образом, общее число случаев заболевания и смертей во всем мире по-прежнему быстро растет.
Рисунок 1 - Новые вспышки и случаи смерти в результате COVID-19
Источник: IHS Markit.
Степень строгости мер сдерживания, которые вводятся государствами, коррелированны (правда, с некоторым опозданием) поэтому вряд ли можно предположить серьезный сдвиг в проводимой политике.
Возможные изменения в значительной степени зависят от самой кривой пандемии и, в частности, от эффективности программ массовой вакцинации. Их последствия вряд ли будут ощущаться в глобальном масштабе к третьему или четвертому кварталу 2021 года (значимый эффект - достижение уровня коллективного иммунитета от 60-70% населения).
Анализ, проведенный командой GTA Forecasting, доказывает, что COVID-19 негативно и статистически значимо влияет на двусторонние торговые потоки. Это влияние на мировую торговлю сохраняется с марта 2020 года.
Реакция в мировой торговле отвечала эскалации пандемии и шагам, сделанным отдельными странами/территориями для контроля или смягчения его последствий (ограничение передвижения, блокирование, принудительные остановки производства, а также стимулы монетарной и налогово-бюджетной политики).
Прямое влияние на торговлю COVID-19 связан с прямыми перебоями в снабжении, что препятствует производству (локальные/региональные блокировки и принудительные остановки производства), увеличением транспортных расходов из-за введения более строгих правил, эффектом цепочек поставок, который усиливает прямые шоки поставки (производству секторам в менее пострадавших странах было сложнее и дороже покупать необходимые импортные ресурсы из наиболее пострадавших стран) и, наконец, из-за перебоев в спросе в результате снижения совокупного спроса (рецессии), а также мер или выжидания задержки покупки (отложенный спрос и инвестиции).
Усиление дефрагментации производственных цепочек и изменение определенных принципов управления (своевременное и бережливое производство с небольшими запасами ресурсов) повысили уязвимость мировой экономики к потрясениям.
Однако влияние было асимметричным из-за характера отдельных (отраслевых) цепочек добавленной стоимости. Некоторые глобальные цепочки добавленной стоимости (global value chains (GVCs)), которые зависят от пострадавших региональных или глобальных узлов, таких как Китай, Италия, Испания или Германия, пострадали в большей степени (например, автомобильная промышленность, электроника). Некоторые отрасли или сектора выиграли от кризиса (например, фармацевтика, IT-услуги).
Напомним, согласно оценке Международного валютного фонда (МВФ), экономика США завершили год в минусе на 4,3%, экономика Еврозоны потеряли 8,3% вследствие обвального падения экономик ключевых стран, в частности Испании (-12,8%), Италии (-10,6%), Франции (-9,8%) и несколько меньше - в ФРГ (-6%).
Отдельные экономики и группы стран сделали беспрецедентные шаги для смягчения кризиса, который может иметь негативные последствия для государственных финансов и уровней глобального долга, аналогичные недавнему глобальному финансовому кризису. Это увеличивает вероятность сценария W-образной формы (сначала предполагаемая V-образная форма с сильным спадом с последующим резким восстановлением уже маловероятна).
Эксперты с уверенностью утверждают, что влияние пандемии не ограничится краткосрочным периодом. Это может иметь и долгосрочные последствия. Наверное, мы будем свидетелями все более выраженной корректировки моделей (отклонение торговли), в зависимости от времени продления пандемии.
Новые торговые соглашения и другие факторы влияния на глобальную экономику
Торговое соглашение между Великобританией и ЕС, согласованное и ратифицированное в последний момент, вступило в силу 31 декабря 2020 года. Таким образом, потенциальный жесткий Брекзит не материализовался, тем не менее, ситуация в январе 2021 года доказывает, что Брекзит возможен, и британцы испытывают первые побочные эффекты.
Другое важное событие — это соглашение о всеобъемлющем региональном экономическом партнерстве (Regional Comprehensive Economic Partnership (RCEP)), которое было подписано 15 ноября 2020 года. Речь идет о многостороннем региональном соглашении, которое расширяет и углубляет свободной торговле между государствами-членами Ассоциации государств Юго-Восточной Азии (ASEAN) и ее существующими торговыми партнерами - Китаем, Япония и Южная Корея (так называемая ASEAN плюс три), а также Австралия и Новая Зеландия. Это первая многосторонняя сделка с участием Китая (материковой части), впервые обусловливающая свободную торговлю между Китаем и Японией, а также Японией и Южной Кореей. Соглашение вступит в силу через 60 дней после ратификации как минимум шестью странами ASEAN и тремя странами, что ее не подписали.
После вступления в силу, соглашение станет крупнейшей в мире региональной торговой сделкой с точки зрения ВВП и численности населения. На страны, присоединившиеся к соглашению, сейчас приходится около 29% (25,8 трлн долл. США) мирового ВВП и примерно 29% (2,3 миллиарда) населения мира. Следует подчеркнуть, что страны RCEP лучше справились с пандемией COVID-19, чем большинство других регионов мира, и этот регион уже стал движущей силой глобального восстановления.
Поэтому благодаря своему размеру и предполагаемому охвату, RCEP может создавать существенные количественные и качественные эффекты на региональном и глобальном уровнях как в краткосрочной, так и в долгосрочной перспективе (весьма вероятны значительные статические, а также динамические эффекты). Это может укрепить экономическое положение региона как основного центра экономической активности, стимулируя рост в регионе, но также и во всем мире, что может стать решающим элементом восстановления после COVID-19.
Развитие RCEP можно считать значительным шагом в этом процессе. Это может ускорить процесс появления так называемого FTA of Americas и оказать дополнительное давление на Европейский Союз, который существенно ослаблен из-за Brexit, отмечают в IHS Markit.
Следующий аспект - политический. В некоторых странах пройдут важные президентские и парламентские выборы в 2021 году. Федеральные выборы в Германии в сентябре 2021 года могут ознаменовать серьезные изменения в ЕС в связи с заявлением Ангелы Меркель не баллотироваться на пост канцлера. Смена власти в Германии может предоставить важное влияние на политику Германии и Евросоюза.
Кроме того, можно назвать несколько потенциальных «горячих точек». Нерешенный вопрос ядерной программы Ирана, неурегулированные конфликты между РФ и Украиной, Арменией и Азербайджаном, а также потенциальные террористические атаки во всем мире и в регионах Персидского залива — это несколько факторов риска, которые необходимо внимательно отслеживать, поскольку они могут легко повлиять на мировую экономику, в случае обострения, отмечают в IHS Markit.
Прогноз мировой экономики на 2021 год
Последние прогнозы роста реального ВВП от IHS Markit были опубликованы 15 января 2021 года. Прогноз включает базовый сценарий воздействия COVID-19 на мировую экономику и отдельные государства.
Сейчас экономисты оценивают сокращение мирового ВВП на 4,0% в 2020 году, которое будет варьироваться от 5,0% для стран с развитой экономикой, 2,2% для стран с формирующимся рынком и -6,6% для развивающихся стран. Таким образом, рецессия в 2020 году была глобальной и значительно серьезнее, чем в 2009 году (вызванной финансовым кризисом).
Эксперты прогнозируют, что глобальный рост возобновится в 2021 году, при этом прогнозируемые темпы глобального роста (г/г) достигнут 4,5% (3,9% в 2021 году). Величина будет варьироваться от 3,7% для стран с развитой экономикой (3,4% в 2022 году), 5,7% (4,7%) для стран с формирующимся рынком и 5,7% (4,2%) для развивающихся стран.
Рисунок 2 - Динамика реального ВВП в развитых экономиках, EM, и развивающихся странах
Источник: IHS Markit.
В квартальном измерении, третий квартал (-1,7%), а также четвертый (-1,5%) демонстрируют продолжение рецессии. Экономисты IHS Markit прогнозируют восстановление уже в первом квартале 2021 года (2,5%) с существенным ростом лишь во втором квартале 2021 года (9,1%).
Восстановление уже началось и в основном происходит в регионах Восточной Азии, в частности Китае и Вьетнаме. Китай - единственная экономика, которой удалось оправиться в 2020 году. Стоит отметить, что в развивающихся странах дела идут лучше, чем в развитых.
Импульс роста будет особенно сильным в Китае в первом квартале 2021 года, за которым последует восстановление в других ведущих экономиках во втором квартале 2021 года. Согласно прогнозам, восстановление особенно сильным произойдет в Индии, Великобритании, Канаде и ЕС, а наиболее умеренным - в Южной Корее и России.