Пропозиція на ринку праці США зростає: як це вплине на інфляцію
У міру ослаблення обмежень, пов'язаних з Covid-19, минулого місяця продовжилося відновлення у секторах відпочинку та гостинності, а також бізнес-послуг, що допомогло отримати сильний звіт про зайнятість за березень.
Про це повідомляє CNBC. Звіт про робочі місця за березень 2022 року показав, що індустрія відпочинку та гостинності, до якої входять готелі, ресторани та парки розваг, додала 112 тис. робочих місць. У секторі охорони здоров'я та соціальних послуг з'явилося понад 30 тис. зайнятих завдяки найму працівників соціальних служб, зокрема персоналу з догляду за дітьми.
Ми вирішили висвітлити тенденції на ринку праці, а також їх вплив на інфляцію в США.
Ринок праці США
В останньому місяці першого кварталу економіка США додала понад 400 тис. робочих місць. Про це повідомило Міністерство праці США повідомило у п'ятницю.
Рисунок 1 - Чиста зміна робітників за місяць місць у березні
Джерело: Bureau of Labor Statistics.
Дозвілля та готельний бізнес, включаючи готелі, ресторани та парки розваг, додали 112 тис. робочих місць у третьому місяці 2022 року. У галузі ресторани та бари додали 61 тис. робочих місць, готелі та інші підприємства з розміщення – 25 тис., а розваги, азартні ігри та інші відпочинок піднявся на 16,4 тис.
Галузь, одна з найбільш постраждалих під час пандемії Covid-19 та закриття державних підприємств, за 15 місяців поспіль повідомила про чистий приріст робочих місць не менше ніж на 100 тис. осіб. Проте з лютого 2020 року зайнятість у сфері відпочинку та гостинності скоротилася на 1,5 мільйона осіб, або на 8,7%.
Широкий сектор професійних та ділових послуг також показав хороші результати у березні із чистим додаванням 102 тис. вакансій. Бухгалтери та інший обліковий персонал пережили особливо сильний місяць зі зростанням на 18 тис. осіб.
Розробники комп'ютерних систем та консультанти з управління, що належать до бізнес-послуг, додали 12,3 тис. та 15,1 тис. робочих місць відповідно. Працівники будівельних служб, у тому числі працівники боротьби зі шкідниками та працівники з благоустрою, додали 22,1 тис. осіб.
Головний економічний радник Білого дому вітав березневий звіт і сказав, що він указує на «неймовірну стійкість» ринку праці, що відновлюється після пандемії.
«Ми бачимо близько 560 тис. робочих місць на місяць упродовж останнього кварталу, і це було постійним протягом останнього року», - сказав Брайан Діз, директор Національної економічної ради президента Джо Байдена, Squawk on the Street після звіту.
«Важливим є те, що ми спостерігаємо всеохоплююче відновлення. І, звичайно, наразі ми спостерігаємо зниження рівня безробіття до 3,6%», — додав він. «За останні 50 років лише три місяці у Сполучених Штатах рівень безробіття був нижчим за 3,6%».
Роздрібна торгівля мала пристойний місяць з прибутком 49 тис., завдяки найму в продуктових магазинах (+17,8 тис.), а також складських підприємств і супермаркетах (+21,4 тис.). Кількість зайнятих на заправних станціях збільшилася майже на 3 тис. осіб, а дилери з продажу автомобілів та запчастин додали 5,1 тис. до зарплати.
Магазини, що торгують меблями, електронікою та будівельними матеріалами, зазнали мінімальних збитків.
Транспорт та складування, галузь, у якій проводиться ретельна перевірка щодо потенційного полегшення ланцюжка поставок, за місяць практично не змінилися, втративши 500 робочих місць. У секторі кур'єри та кур'єри, що доставляють пошту та посилки, додали 6,7 тис. робочих місць, а вантажні перевезення скоротили майже 5 тис. робочих місць.
Широкий сектор охорони здоров'я та соціальних послуг збільшив штат працівників більш ніж на 30 тис. осіб, значною мірою завдяки незвичайному найму працівників соціальних служб, зокрема працівників з догляду за дітьми, працівників громадського харчування та житла, а також працівників професійної реабілітації.
Посилення ринку праці є благом для працівників, але може збільшити інфляційні ризики
Ситуація в США є схожою до більшості розвинутих економік. До кінця 2021 року в Австралії, Канаді, Великій Британії та США вакансій було на 50-80% більше, ніж до пандемії.
Про це повідомляють у МВФ. В інших країнах з розвиненою економікою відкриті вакансії були на рівні 2019 року або перевищували його й неухильно зростали у всіх секторах, у тому числі тих, що потребують контактів, йдеться, зокрема, про готельний бізнес та транспорт. Зростання кількості вакансій було найбільшим для низькокваліфікованих робочих місць.
Рисунок 2 – Зростання незаповнених вакансій в деяких країнах
Джерело: МВФ.
Різке зростання кількості незаповнених вакансій частково відображає те, наскільки сильним було відновлення економіки в країнах з розвиненою економікою до початку української кризи, коли фірми масово наймали співробітників, щоб упоратися зі зростаючим попитом.
Але, як свідчить нове дослідження МВФ, це лише частина історії.
Причина незаповнених вакансій
Проблему заповнення вакансій обумовлювали декілька причин, йдеться в повідомленні МВФ. Одна з них – проблеми зі здоров'ям, пов'язані з пандемією. Через це деякі літні та низькокваліфіковані працівники, які раніше працювали в контактно-інтенсивних галузях, залишаються поза робочою силою, що скорочує коло доступних претендентів.
У середньо-розвиненій країні на низькокваліфікованих працівників припадає понад дві третини розриву між сукупною зайнятістю та її тенденцією до пандемії. Літні працівники як група становлять близько третини цього розриву в занятості. У деяких країнах, таких як Канада та Великобританія, зниження імміграції, напевно, також посилило нестачу робочої сили серед низькокваліфікованих робочих місць.
Ще одна причина, через яку було важко заповнити вакантні робочі місця, полягає в тому, що COVID-19 цілком міг змінити мотивацію працівників щодо роботи. Працівники не лише використовують можливості на гарячому ринку праці, а й шукають кращих умов праці. У Сполученому Королівстві кількість звільнень найбільше зросла на низькооплачуваних роботах, пов'язаних з інтенсивним контактом, фізичним навантаженням або такими, що не забезпечують гнучкості, наприклад, у сфері транспорту та зберігання, гуртової та роздрібної торгівлі, готелів та ресторанів.
Вплив на зростання заробітної плати та інфляцію
Щільність ринку праці (вимірювана ставленням вакансій до безробітних) сприяла повсюдному зростанню заробітної плати. Але вплив на зростання заробітної плати в низькооплачуваних секторах був більш ніж удвічі сильнішим, принаймні, у Сполучених Штатах та Сполученому Королівстві. Це пов'язано з тим, що заробітна плата більш ніж удвічі швидше реагує на напруженість у галузях з низькою оплатою праці, у яких також спостерігається більше зростання напруженості, ніж в інших галузях. За оцінками МВФ, щорічні темпи зростання номінальної заробітної плати в низькооплачуваних галузях збільшилися на 4–6 процентних пунктів у період із середини 2020 р. до кінця 2021 р. через зростаючу напруженість на ринку праці, що допомогло зменшити нерівність в оплаті праці в деяких країнах. Проте в середньому таке підвищення заробітної плати ще не призвело до збільшення купівельної спроможності через вищу інфляцію цін.
Загальний вплив посилення інфляції заробітної плати досі був більш помірним, принаймні, 1,5 в.п. в обох країнах. Частково це пов'язано з невеликою загальною часткою низькооплачуваних галузей (і робочих місць) у загальних витратах на робочу силу.
Рисунок 3 - Доходи низькооплачуваних працівників
Джерело: МВФ.
Оскільки напруженість на ринку праці зберігається, вона, ймовірно, підтримуватиме високі темпи зростання загальної номінальної заробітної плати у майбутньому. Очікується, що вплив на інфляцію буде керованим, якщо тільки працівники не почнуть вимагати вищої компенсації у відповідь на нещодавнє підвищення цін та зростання інфляційних очікувань.
Центральні банки повинні продовжувати сигналізувати про свою тверду відданість запобіганню подібних спіралей цін та заробітної плати, зазначають у МВФ.
В підсумку варто зазначити, посилення ринків праці в кількох країнах з розвиненою економікою досі було гарною новиною. Вони підвищили заробітну плату, особливо для низькооплачуваних працівників, що вплинуло на інфляцію цін (зростання було викликане переважно іншими факторами). Але деякі працівники, які виїхали під час пандемії, ще не повернулися, тоді як інші, як і раніше, стурбовані своєю нинішньою роботою та новими очікуваннями, які обмежують пропозицію робочої сили. Роблячи більше, щоб допомогти цим працівникам, уряди можуть зробити відновлення ринку праці більш інклюзивним, стримуючи інфляційні ризики.