$ 38.08 € 41.49 zł 9.64
+9° Київ +11° Варшава +6° Вашингтон

Проблема «Дельта»: МВФ про нові виклики та шляхи їх подолання

Діденко Сергій 08 Липня 2021 18:43
Проблема «Дельта»: МВФ про нові виклики та шляхи їх подолання

Відновлення світової економіки відбувається в цілому відповідно до квітневих прогнозів, що передбачає у 2021 році 6% зростання. Про це повідомляється на порталі МВФ.

Після безпрецедентної кризи в деяких країнах спостерігається безпрецедентне зростання, посилене поєднанням активної підтримки з боку податково-бюджетної та грошово-кредитної політики та високих темпів вакцинації.

В США, наприклад, в поточному році МВФ прогнозує зростання на рівні 7% - це найвищі темпи з 1984 року. Підйом також набирає темпи в Китаї, зоні євро та невеликій кількості інших країн з розвиненою економікою та країн з ринком, що формується.

Однак дані, які надходять також підтверджують збільшення економічних контрастів, оскільки значна кількість країн показують дедалі більше відставання, зазначають в МВФ.

Світ наразі перебуває на порозі посилення розбіжності в траєкторіях відновлення економіки внаслідок радикальних відмінностей в ступені доступності вакцин, темпах поширення зараження і можливості надання підтримки з боку заходів політики. У цей відповідальний момент потрібні невідкладні дії з боку Групи 20-ти й директивних органів у всьому світі.

Як зазначається у  заяві МВФ до наради Групи 20-ти, вкрай важлива оперативність. Згідно з оцінками аналітиків МВФ, прискорення доступу до вакцин для груп населення з високим ризиком потенційно може врятувати понад півмільйона життів тільки протягом наступних шести місяців.

Небезпека розбіжності на тлі стрімкого поширення Дельти

Низьке охоплення вакцинацією означає, що бідніші країни більш схильні до впливу вірусу і його штамів. Варіант мутації коронавірусу Дельта викликає стурбованість всюди, в тому числі в країнах Групи 20-ти. Наразі в Африці на південь від Сахари він є причиною жорсткого сплеску заражень. У цьому регіоні повністю вакциновано менш як 1% населення, в той час, як в країнах з більш розвиненою економікою цей показник становить в середньому понад 30%.

Невакциноване населення у всіх країнах підвищує ризик виникнення ще більш смертоносних штамів вірусу, повсюдно підриваючи поступ відновлення, завдаючи подальшої шкоди світовій економіці.

Зменшення бюджетних ресурсів в бідніших країнах ще більш ускладнить для них розширення вакцинації та підтримки економіки. Внаслідок цього мільйони людей залишаться без захисту й будуть схильні до вищого ризику бідності, бездомності та голоду. Криза вже призвела до зниження продовольчої безпеки, й наразі у багатьох країнах зростає стурбованість подальшими сплесками інфляції цін на харчові продукти.

Світ також пильно стежить за підвищенням інфляції, особливо в США. Відомо, що прискорення підйому в США позитивно позначиться на багатьох країнах внаслідок збільшення торгівлі, за умов допоки інфляційні очікування залишаються стабільними. Однак є ризик більш стійкого підвищення інфляції або інфляційних очікувань, що може зажадати жорсткості грошово-кредитної політики в США раніше, ніж очікувалося. Схожа ситуація виникає і в інших країнах внаслідок підвищення цін на біржові товари та харчові продукти.

Зростання процентних ставок в США може викликати різке посилення світової фінансової кон'юнктури та значний відтік капіталу з країн з ринком, що формується і країн, що розвиваються. Це призведе до серйозних проблем, особливо в країнах з великими потребами в зовнішньому фінансуванні або з підвищеним рівнем заборгованості.

В МВФ наголошують, це вирішальний момент для всього світу. Щоб розв’язати проблему розходження траєкторій відновлення економіки, необхідно вже наразі вжити невідкладних заходів політики.

Посилення міжнародного співробітництва в боротьбі з пандемією

Співробітники МВФ недавно розробили план обсягом 50 млрд доларів, який може привести до вигоди в розмірі трильйонів доларів завдяки прискоренню впровадження вакцин та підвищення темпів відновлення економіки. Це стало б найкращою державною інвестицією в нашому житті та призвело б до радикальної зміни ситуації у світі.

Щоб прискорити здійснення заходів, представлених в цьому плані, МВФ, ВООЗ та СОТ сформували «оперативний штаб». На першому засіданні, скликаного Світовим банком минулого тижня, учасники домовилися, що спільними зусиллями забезпечать допомогу у відстеженні, координації та прискоренні поставок життєво важливих інструментів медичної допомоги в країни, що розвиваються, а також забезпечать мобілізацію директивних органів для усунення серйозних перешкод на цьому шляху.

Підтримка з боку Групи 20-ти та інших країн матиме вирішальне значення, фіксуючи цільовий орієнтир охоплення вакцинами на рівні, як мінімум, 40% населення в кожній країні до кінця 2021 року і не менше 60% населення до першого півріччя 2022 року.

Критично важливими заходами для досягнення цих цільових орієнтирів буде: збільшення кількості надаваних країнам, що розвиваються доз вакцин; підтримка безоплатного та пільгового фінансування для розширення і диверсифікації виробництва вакцин і зміцнення власних поставок, діагностики та засобів лікування в країнах; усунення всіх перешкод на шляху експорту сировини та готових вакцин, а також інших бар'єрів, що перешкоджають роботі систем постачання.

Збільшення зусилля для досягнення підйому

У світі вжиті надзвичайні та синхронізовані заходи, включаючи заходи бюджетного характеру в обсязі приблизно 16 трлн доларів, й провідну роль тут відіграють країни Групи 20-ти. Опираючись на цю роботу, наразі час для того, щоб доповнити цю роботу заходами, адаптованими до рівня схильності країн пандемії та їх можливостям вибору політики.

У тих країнах, де відзначається швидке зростання кількості хворих, принципово важливим є подальше надання підтримки сектору охорони здоров'я та вразливим домашнім господарствам й фірмам. Для цього потрібні цілеспрямовані бюджетні заходи.



Рисунок 1 – Вплив вакцинації на рівень летальних випадків від коронавірусу

Джерело: МВФ.

Досягнення підйому в більшості країн також вимагає подальшого проведення адаптивної монетарної політики. Це повинно супроводжуватися ретельним відстеженням інфляції та ризиків для фінансової стабільності. У тих країнах, де підвищуються темпи підйому, в тому числі в США, важливо буде уникати надмірно сильного реагування на тимчасові підвищення інфляції.

Щоб інфляційні очікування залишалися міцно заякореними, найбільшим центральним банкам слід уважно підходити до питання інформування про свої плани в галузі політики.



Рисунок 2 – Ризики вторинних ефектів

Джерело: МВФ.

Це також сприятиме запобіганню надмірної волатильності на фінансових ринках усередині країни та за кордоном. Ключове завдання полягає в тому, щоб не допустити таких вторинних ефектів, які спостерігалися раніше в поточному році, зазначають в МВФ.

Збільшення підтримки вразливих країн

В МВФ зазначають, бідніші країни опинилися під руйнівним впливом: їм загрожує небезпека в умовах поширення нових мутацій вірусу, і вони можуть втратити можливість приєднатися до історичної трансформації, яка формує нову глобальну економіку, яка будується на зеленому і цифровому фундаменті.

Згідно з оцінками МВФ, країнам з низькими доходами потрібно задіяти близько 200 млрд доларів упродовж п'яти років лише на боротьбу з пандемією. А потім ще 250 млрд доларів на створення бюджетного простору для реформ трансформаційного характеру, щоб повернутися на траєкторію зближення з вищими рівнями доходів.

Роль МВФ

Зі свого боку, МВФ безпрецедентно розширив свою діяльність, надавши 114 млрд доларів на нове фінансування 85 країнам, а також полегшив тягар обслуговування заборгованості своїм найбіднішим країнам-членам. Отримано підтримку збільшення лімітів доступу, так що МВФ може розширити свої можливості в наданні безвідсоткових кредитів. В МВФ також досліджують питання нового «вікна можливостей» щодо вакцин в рамках механізмів надзвичайного фінансування, за допомогою якого в разі потреби надаватиметься підтримка країн у фінансуванні програм вакцинації.

Країни-члени також підтримують новий розподіл спеціальних прав запозичення на суму 650 млрд доларів, що буде рекордним випуском за всю історію МВФ. Завдяки цьому будуть збільшені резерви та надано підтримку всім країнам-членам, особливо найбільш уразливим, в задоволенні їх екстрених потреб, в тому числі в вакцинах. Виконавча рада МВФ недавно обговорив цю пропозицію, і очікується, що процес розподілу буде завершено до кінця серпня.

Крім того, в МВФ працюють над тим, щоб посилити вплив нового розподілу СПЗ, закликаючи до добровільного напрямку частини цих СДР, разом з бюджетними позичками, найбіднішим і найбільш уразливим країнам, щоб в сукупності вони отримали 100 млрд доларів. Наразі фонд обговорює з країнами-членами різні шляхи досягнення цієї мети, в тому числі за допомогою використання Трастового фонду з метою скорочення бідності й сприяння економічному зростанню (ПРГТ) і, можливо, нового Трастового фонду на цілі досягнення стійкості та довгострокової стійкості (РСТ).

Для подальшого розширення заходів в галузі зміни клімату співробітники МВФ недавно запропонували встановити мінімальний поріг тарифів за викиди вуглецю. Такий мінімальний поріг може сприяти прискоренню переходу до економічного зростання з меншими викидами вуглецю протягом поточного десятиліття, і фонд має намір представити вагомі аргументи на користь запровадження такого порогу на конференції з клімату Групи 20-ти.

У сфері оподаткування МВФ вітає історичну угоду, досягнуту 130 країнами в контексті Всеохоплюючої основи ОЕСР/Групи 20-ти. В рамках цього договору мінімальна ставка оподаткування корпорацій сприятиме забезпеченню того, щоб мають високий прибуток компанії виплачували свою справедливу частку всюди. За результатами власних досліджень МВФ стало відомо, що режими з мінімальними податками можуть сприяти підтримці країнами своєї бази податку на корпорації та мобілізації надходжень. Зараз це важливіше, ніж будь-коли.

Десятиліття податкової конкуренції привели до гонки поступок, тим самим позбавляючи багато країн ресурсів, необхідних для здійснення життєво важливих інвестицій в охорону здоров'я, освіту, інфраструктуру і заходи соціальної політики. Податково-бюджетна політика виявилася під ще більшим тиском під час пандемії, що ускладнює інвестиції в екологічні і цифрові перетворення. Відтак МВФ закликає скористатися цим поворотним моментом, щоб побудувати більш справедливу і більш ефективну міжнародну систему оподаткування, що відповідає вимогам XXI століття.