Проблема «Дельта»: МВФ о новых вызовах и путях их преодоления
Восстановление мировой экономики происходит в целом в соответствии с апрельским прогнозом, предусматривающий в 2021 году 6% роста. Об этом сообщается на портале МВФ.
После беспрецедентного кризиса в некоторых странах наблюдается беспрецедентный рост, усиленный сочетанием активной поддержки со стороны налогово-бюджетной и денежно-кредитной политики и высоких темпов вакцинации.
Однако данные, которые поступают также, подтверждают увеличение экономических контрастов, поскольку значительное количество стран показывают все большее отставание, отмечают в МВФ.
Мир сейчас находится на пороге усиления разногласия в траектории восстановления экономики, что происходит в результате радикальных различий в степени доступности вакцин, темпов распространения заражения и возможности оказания поддержки со стороны мер политики. В этот ответственный момент нужны неотложные действия со стороны Группы 20-ти и директивных органов во всем мире.
Как отмечается в заявлении МВФ к совещанию Группы 20-ти, крайне важна оперативность. Согласно оценкам аналитиков МВФ, ускорение доступа к вакцинам для групп населения с высоким риском потенциально может спасти более полумиллиона жизней только в течение следующих шести месяцев.
Опасность разногласия на фоне стремительного распространения Дельты
Низкий охват вакцинацией означает, что бедные страны более подвержены влиянию вируса и его штаммов. Вариант мутации коронавируса Дельта вызывает обеспокоенность везде, в том числе в странах Группы 20-ти. Сейчас в Африке к югу от Сахары он является причиной жесткого всплеска заражений. В этом регионе полностью вакцинированы менее 1% населения, в то время как в странах с более развитой экономикой этот показатель составляет в среднем более 30%.
Не вакцинированное население во всех странах повышает риск возникновения еще более смертоносных штаммов вируса, повсеместно подрывая прогресс восстановления, нанося дальнейший ущерб мировой экономике.
Уменьшение бюджетных ресурсов в бедных странах еще более усложнит для них расширение вакцинации и поддержки экономики. В результате миллионы людей останутся без защиты и будут подвержены более высокому риску бедности, бездомности и голода. Кризис уже привел к снижению продовольственной безопасности, и сейчас во многих странах растет обеспокоенность последующими всплесками инфляции цен на продукты питания.
Мир также пристально следит за повышением инфляции, особенно в США. Известно, что ускорение подъема в США положительно скажется на многих странах вследствие увеличения торговли. В этих условиях инфляционные ожидания пока остаются стабильными. Однако есть риск более устойчивого повышения инфляции или инфляционных ожиданий, что может потребовать ужесточения денежно-кредитной политики в США раньше, чем ожидалось. Похожая ситуация возникает и в других странах в результате повышения цен на биржевые товары и продукты питания.
Рост процентных ставок в США может вызвать резкое усиление мировой финансовой конъюнктуры и значительного оттока капитала из стран с формирующимся рынком и развивающихся стран. Это приведет к серьезным проблемам, особенно в странах с большими потребностями во внешнем финансировании или с повышенным уровнем задолженности.
В МВФ отмечают, это решающий момент для всего мира. Чтобы решить проблему различия траекторий восстановления экономики, необходимо уже сейчас принять безотлагательные меры политики.
Усиление международного сотрудничества в борьбе с пандемией
Сотрудники МВФ недавно разработали план объемом 50 млрд долларов, который может привести к выгоде в размере триллионов долларов благодаря ускорению внедрения вакцин и повышения темпов восстановления экономики. Это стало бы лучшей государственной инвестицией в нашей жизни и привело бы к радикальному изменению ситуации в мире.
Чтобы ускорить осуществление мероприятий, представленных в этом плане, МВФ, ВОЗ и ВТО сформировали «оперативный штаб». На первом заседании, созванного Всемирным банком на прошлой неделе, участники договорились, что совместными усилиями обеспечат помощь в отслеживании, координации и ускорении поставок в развивающиеся страны жизненно важных инструментов медицинской помощи, а также обеспечить мобилизацию директивных органов для устранения серьезных препятствий на этом пути.
Поддержка Группы 20-ти и других стран будет иметь решающее значение, фиксируя целевой ориентир охвата вакцинами на уровне, как минимум, 40% населения в каждой стране к концу 2021 и не менее 60% населения к первому полугодию 2022 года.
Критически важными мерами для достижения этих целевых ориентиров будет: увеличение количества предоставляемых развивающимся странам доз вакцин; поддержка бесплатного и льготного финансирования для расширения и диверсификации производства вакцин и укрепления собственных поставок, диагностики и средств лечения в странах; устранение всех препятствий на пути экспорта сырья и готовых вакцин, а также других барьеров, препятствующих работе систем снабжения.
Увеличение усилия для достижения подъема
В мире приняты чрезвычайные и синхронизированы меры, включая меры бюджетного характера в объеме примерно 16 трлн долларов, и ведущую роль здесь играют страны Группы 20-ти. Опираясь на эту работу, пока время для того, чтобы дополнить эту работу мерами, адаптированными к уровню склонности стран пандемии и их возможностям выбора политики.
В тех странах, где отмечается быстрый рост количества больных, принципиально важным является дальнейшее предоставление поддержки сектора здравоохранения и уязвимым домашним хозяйствам и фирмам. Для этого нужны целенаправленные бюджетные меры.
Рисунок 1 - Влияние вакцинации на уровень летальных исходов от коронавируса
Источник: МВФ.
Достижение подъема в большинстве стран также требует дальнейшего проведения адаптивной монетарной политики. Это должно сопровождаться тщательным отслеживанием инфляции и рисков для финансовой стабильности. В тех странах, где повышаются темпы подъема, в том числе в США, важно будет избегать чрезмерно сильного реагирования на временное повышение инфляции.
Чтобы инфляционные ожидания оставались прочно заякорены, самым центральным банкам следует внимательно подходить к вопросу информирования о своих планах в области политики.
Рисунок 2 - Риски вторичных эффектов
Источник: МВФ.
Это также будет способствовать предотвращению чрезмерной волатильности на финансовых рынках внутри страны и за рубежом. Ключевая задача состоит в том, чтобы не допустить таких вторичных эффектов, которые наблюдались ранее в текущем году, отмечают в МВФ.
Увеличение поддержки уязвимых стран
В МВФ отмечают, бедные страны оказались под разрушительным воздействием: им грозит опасность в условиях распространения новых мутаций вируса, и они могут потерять возможность присоединиться к исторической трансформации, которая формирует новую глобальную экономику, и выстраивается на зеленом и цифровом фундаменте.
Согласно оценкам МВФ, странам с низкими доходами нужно задействовать около 200 млрд долларов в течение пяти лет только на борьбу с пандемией. А потом еще 250 млрд долларов на создание бюджетного пространства для реформ трансформационного характера, чтобы вернуться на траекторию сближения с более высокими уровнями доходов.
Роль МВФ
Со своей стороны, МВФ беспрецедентно расширил свою деятельность, предоставив 114 млрд долларов на новое финансирование 85 странам, а также облегчил бремя обслуживания задолженности своим бедным странам-членам. Получено поддержку увеличения лимитов доступа, так что МВФ может расширить свои возможности в предоставлении беспроцентных кредитов. В МВФ также исследуют вопросы нового «окна возможностей» по вакцинам в рамках механизмов чрезвычайного финансирования, с помощью которого в случае необходимости будет оказываться поддержка стран в финансировании программ вакцинации.
Страны-члены также поддерживают новое распределение специальных прав заимствования на сумму 650 млрд долларов, что будет рекордным выпуском за всю историю МВФ. Благодаря этому будут увеличены резервы и оказана поддержка всем странам-членам, особенно наиболее уязвимым, для удовлетворения их экстренных потребностей, в том числе в вакцинах. Исполнительный совет МВФ недавно обсудил это предложение, и ожидается, что процесс распределения будет завершено до конца августа.
Кроме того, в МВФ работают над тем, чтобы усилить влияние нового распределения СДР, призывая к добровольной направлении части этих СДР, вместе с бюджетными ссудами, бедным и наиболее уязвимым странам, чтобы в совокупности они получили 100 млрд долларов. Сейчас фонд обсуждает со странами-членами различные пути достижения этой цели, в том числе посредством использования Доверительного фонда с целью сокращения бедности и содействия экономическому росту (ПРГТ) и, возможно, нового трастового фонда на цели достижения устойчивости и долгосрочной устойчивости (РСТ).
Для дальнейшего расширения мер в области изменения климата сотрудники МВФ недавно предложили установить минимальный порог тарифов за выбросы углерода. Такой минимальный порог может способствовать ускорению перехода к экономическому росту с меньшими выбросами углерода в течение текущего десятилетия, и в фонде намерены представить веские аргументы в пользу введения такого порога на конференции по климату Группы 20-ти.
В сфере налогообложения МВФ приветствует историческое соглашение, достигнутое 130 странами в контексте Всеобъемлющего основы ОЭСР/Группы 20-ти. В рамках этого договора минимальная ставка налогообложения корпораций будет способствовать обеспечению того, чтобы имеют высокую прибыль компании выплачивали свою справедливую долю повсюду. По результатам собственных исследований МВФ стало известно, что режимы с минимальными налогами могут способствовать поддержке странами своей базы налога на корпорации и мобилизации поступлений. Сейчас это важнее, чем когда-либо.
Десятилетия налоговой конкуренции привели к гонке уступок, тем самым лишая многие страны ресурсов, необходимых для осуществления жизненно важных инвестиций в здравоохранение, образование, инфраструктуру и меры социальной политики. Налогово-бюджетная политика оказалась под еще большим давлением во время пандемии, что затрудняет инвестиции в экологические и цифровые преобразования. Поэтому в МВФ призывают воспользоваться этим поворотным моментом, чтобы построить более справедливую и более эффективную международную систему налогообложения, соответствующую требованиям XXI века.