Україна не домовилася про реструктуризацію прив’язаних до ВВП облігацій, переговори триватимуть

Україна під час обмежених переговорів не досягла згоди з Комітетом власників ВВП-варантів про реструктуризацію цих цінних паперів, однак залишається налаштованою на конструктивні переговори у ширшому колі.

Про це повідомляє пресслужба Мінфіну.

З 16 жовтня по 5 листопада 2025 року Україна провела серію зустрічей із членами спеціального Комітету, до складу якого входять інституційні інвестори — власники близько 35% ВВП-варантів України. Через відсутність прогресу Київ відмовилася від подальших пропозицій у цьому форматі.

Під час другого раунду обмежених переговорів Україна запропонувала власникам обмін ВВП-варантів на нові єврооблігації серії C із коефіцієнтом обміну 1,26. Нові облігації матимуть згладжений графік погашень у 2030–2032 роках і купон, який розпочинатиметься на рівні 2,5% і поступово зростатиме до 6% до 2030 року.

Серед умов пропозиції — грошовий компонент у розмірі 6 центів на 1 долар номінальної вартості ВВП-варантів. Це мало стимулювати участь в обміні та частково компенсувати не сплачений 2 червня 2025 року платіж.

«Україна залишається налаштованою на проведення конструктивних переговорів зі всіма власниками ВВП-варантів з метою пошуку рішення, яке дозволить забезпечити довгострокову боргову стійкість, не створюючи загрози для відбудови та відновлення країни», — підсумували в Міністерстві фінансів.

Натомість Комітет власників запропонував повний обмін ВВП-варантів на нові облігації серії C із суттєво вищими економічними параметрами. Як наголосили у Мінфіні, це неприйнятно для країни та не відповідає параметрам, узгодженим з МВФ і Групою офіційних кредиторів України.

У квітні 2025 року Україна запропонувала власникам ВВП-варантів дві опції реструктуризації:

• Перша опція: обмін варантів на додатковий випуск єврооблігацій, випущених у межах реструктуризації 2024 року. Інвестори мали отримати той самий набір облігацій A і B, що й власники єврооблігацій минулого року, у співвідношенні 1,35 одиниці облігацій на 1 одиницю варантів.
• Друга опція: зміна умов випуску ВВП-варантів — скасування виплат за 2025–2028 роки, продовження можливості викупу/скасування до травня 2029 року та отримання 36,6 цента облігацій A та B на кожні 100 центів варантів.

Для успішного проведення реструктуризації боргу потрібна згода власників не менше 75% загальної суми ВВП-варантів.

Влітку 2024 року Україна успішно реструктуризувала державні та гарантовані державою єврооблігації на суму 20,5 млрд дол. США за підтримки власників державних облігацій у спосіб, що відповідає вимогам програми з МВФ.

Нещодавно в ЗМІ з'явилися повідомлення, що цьогоріч державний борг України перевищить або вже перевищив 100% від ВВП. Видання UA.News вирішило дізнатися, що з цього приводу думають економічні експерти та чи загрожує така ситуація катастрофою для держави.

Національний банк України прогнозує зростання реального ВВП у 2025 році на 1,9%, що нижче від попереднього прогнозу, оприлюдненого в липні (2,1%).