Умови піднесення економіки України: НБУ назвав основний драйвер економічного зростання

Умови піднесення економіки України: НБУ назвав основний драйвер економічного зростання

Діденко Сергій
Автор
Діденко Сергій
UA.NEWS
Поділитись:

Ухвалення Нацбанком облікової ставки на рівні 17%, понизивши її на 0,5 п.п., указує на сприятливі макроекономічні умови, які є підставами для очікування продовження циклу пом’якшення монетарної політики, розпочатого Національним банком у квітні 2019 року.

Та варто зазначити, подальше посилення загроз для макрофінансової стабільності, попри позитивні інфляційні очікування, залишається актуальним. Такий ризик насамперед пов’язаний з можливою затримкою у проведенні ключових реформ або кроками з нівелювання попередніх досягнень, зокрема через судові та законодавчі рішення, які можуть істотно посилити вразливість економіки України та стати на заваді продовженню співпраці з МВФ, зазначили в релізі підсумків роботи Комітету з монетарної політики НБУ щодо встановлення рівня облікової ставки.

Попри це, серед сценаріїв економічного розвитку України знайшлося місце й оптимізму. У порівнянні з квітневим  макроекономічним прогнозом НБУ підвищив прогноз темпів економічного зростання на 2019 (до 3% з 2.5%) та 2020 (до 3.2% з 2.9%) роки. Темпи  зростання  потенційного  ВВП  продовжуватимуть прискорюватись  і  досягнуть  4%  у  2021  році  та  надалі зберігатимуться  на  цьому  рівні.

Основним драйвером економічного зростання буде внутрішній попит, прогнозують в НБУ.

Прогноз на зростання

Попри наявну стримувальну монетарну та  консервативну  фіскальну політику,  основним драйвером економічного зростання залишатиметься внутрішній попит, який  буде стабільно високим  у  2019  році.  Уповільнення  економічного зростання  до  3%  у  2019  році  (після  3.3%  у  2018  році) визначатиметься низькими темпами зростання ВВП країн – основних торговельних партнерів України (ОТП).

Водночас варто наголосити, що  істотною підтримкою  економічної активності очікується внаслідок оптимальних умов торгівлі, а також  очікуваного  чергового  рекордного  врожаю зернових в Україні.

Зростання приватного споживання у поточному році хоч і уповільниться  (до  5.2%),  але  його  внесок  в  економічне зростання  залишатиметься  найбільшим  через  високі  темпи росту  заробітних  плат  та  пенсійних  виплат.

Зростання  інвестицій  в  основний  капітал  також уповільниться  (до  9%  у  поточному  та  близько  7%  у наступних  роках),  проте  їх  співвідношення  до  ВВП залишиться  майже  незмінним  (близько  17%),  що відповідає  докризовому  рівню. Інвестиції  в  основний  капітал  спрямовуватимуться насамперед в експортоорієнтовані галузі та енергетику.

Варто зазначити, НБУ підвищив прогноз темпів економічного зростання на 2019 рік у порівнянні з квітневим  макроекономічним прогнозом  (до 3% з 2,5%) та 2020 (до 3.2% з 2.9%) роки у зв’язку зі сприятливими умовами торгівлі та очікуваним рекордним врожаєм  зернових.  Додатковим  фактором  виступатиме більш  стійкий  внутрішній  попит.

Темпи  зростання  потенційного  ВВП  продовжуватимуть прискорюватись  і  досягнуть  4%  у  2021  році  та  надалі зберігатимуться  на  цьому  рівні.

Відтак, рівень державного та гарантованого державою боргу до ВВП  продовжить  знижуватися  шляхом збереження первинного профіциту бюджету (понад 1% ВВП щорічно), а також високих  темпів  зростання  номінального  ВВП  на  тлі стабільності валютного курсу, наголошують в НБУ.

Доходи населення та безробіття

Доходи  населення  зростатимуть  все  ще  високими темпами, зазначають в НБУ, проте  уповільнюватимуться  у  всьому прогнозному  періоді.

У  2019  році  доходам населення сприятиме зростання  економіки  та  посилена  конкуренція роботодавців  за  робочу  силу  в  умовах  зниження  її пропозиції  через  трудову  міграцію.  Проте  Починаючи  з  2019  року  рівень  безробіття  (за методологією МОП) дещо знизиться та стабілізується на природному рівні – близько 8,5%.

Зниженню сприятимуть більші  стимули  до  працевлаштування  як  шляхом зростання  заробітних  плат,  так  і  стимулів  до  набуття необхідного робочого стажу для отримання пенсій згідно з вимогами нового пенсійного законодавства.

В НБУ зазначають, темпи зростання приватного споживання знизяться через поступове уповільнення зростання реальних заробітних плат в Україні завдяки зменшенню розриву з зарплатами трудових мігрантів.

Інфляція та ціни

Згідно із прогнозом регулятора, споживча  інфляція  знизиться  до  6.3%  до  кінця  цього  року,  досягне  цільового  діапазону  (5 ± 1%)  на  початку 2020 року, а середньострокової цілі 5% – наприкінці 2020 року.

Відтак, базова інфляція продовжить уповільнюватися (до 5.5% у поточному році та 3.8% у наступних) під впливом жорсткої монетарної  політики,  збільшення  пропозиції  продовольчих  товарів,  поступового  зниження  темпів  зростання заробітних плат та низької імпортованої інфляції.

Що стосується зростання, то НБУ прогнозує збільшення адміністративних цін найвищими темпами через подальше доведення цін на тютюнову та алкогольну продукцію до європейських рівнів.

Валютний ринок

Ситуація  на  валютному  ринку залишалася  переважно  сприятливою  –  значна пропозиція  іноземної  валюти  підтримувала  помірне зміцнення гривні. Наразі обмінний курс долара до гривні продовжує зниження, й станом на сьогодні курс становить – 25,43 грн за $1.

Короткочасне зростання турбулентності наприкінці  травня  було  зумовлено  тимчасовим погіршенням зовнішніх фінансових умов для країн, ринки яких  розвиваються,  та  певним  посиленням невизначеності  в  Україні,  зокрема  через  поширення  в інформаційному просторі спекуляцій на тему зовнішнього державного  боргу,  відкладання  обговорення  подальшої фінансової підтримки з боку МВФ до формування нового уряду  та  подальше  посилення  загроз  для  фінансової стабільності через перебіг судових процесів.

У підсумку зазначимо, економічне  зростання  в  поточному  році  уповільниться  до  3%  через  охолодження  світової  економіки,  проте прискорюватиметься  в  наступні  роки  (до  3,2%  та  3,7%  у  2020-2021  роках  відповідно)  завдяки  пом’якшенню монетарної політики та відновленню зовнішнього попиту.  Національний банк на відповідний період також  прогнозує відновлення  кредитної  активності, яка на тлі суттєвого пом’якшення монетарних умов стимулюватиме як приватне споживання, так й інвестиційну діяльність.

 

Поділитись:

Додати коментар

Такий e-mail вже зареєстровано. Скористуйтеся формою входу або введіть інший.

Ви вказали некоректні логін або пароль

Sorry that something went wrong, repeat again!