Французькі компанії обходять державу: прибутковість облігацій вперше нижча за держпапери

Вартість запозичень для низки французьких компаній опустилася нижче, ніж у держави, на тлі політичної кризи та зростання державного боргу Франції. 

Це порушило звичне співвідношення між прибутковістю державних і корпоративних облігацій, повідомляє Financial Times.

За даними Goldman Sachs, прибутковість облігацій таких компаній, як L'Oréal, Airbus та Axa, останніми тижнями впала нижче державних паперів Франції з аналогічним терміном погашення. Це свідчить про те, що інвестори вважають корпоративні папери більш надійними.

Ситуація загострилася після відставки прем'єр-міністра Франції Франсуа Байру – вже другої менш ніж за рік. Подія підвищила занепокоєння щодо французького боргу, і його прибутковість перевищила грецьку та наблизилася до італійської. У п’ятницю Fitch Ratings знизило кредитний рейтинг Франції через зростання політичної фрагментації та поляризації.

Зазвичай державні облігації задають базовий рівень для корпоративних. Нещодавно 10 французьких компаній торгувалися зі "спредом нижче нуля" відносно державного боргу – рекорд з 2006 року. По всій Єврозоні понад 80 компаній мали прибутковість нижчу за французьку.

Фондові менеджери наводять приклад облігації LVMH 2033 року випуску: на початку 2025 року її прибутковість була на 0,2-0,6 пункту вищою за державну, а цього тижня вже на 0,07 пункту нижчою – найбільший розрив за два роки.

Експерти зазначають, що такі інверсії ще більш вражаючі, враховуючи нижчу ліквідність корпоративних облігацій порівняно з державними.

Франція оголосила про масштабну модернізацію унікального стратегічного радара «Nostradamus», розташованого в департаменті Ер-е-Луар.

Французький уряд звернувся до національного регулятора Arcom зі скаргою на застосунок TikTok через тренд, який пропагує небезпечне перебування на сонці.