Поточну ситуацію можна порівнювати із 1973 роком за трендами щодо зростання цін на нафту (відносні показники у відсотках, а не абсолютні).
Тож нафта може піднятися до $130-150 за барель. І зовсім не через нестачу фізичної нафти, а через панічні настрої та низку реакцій з боку дотичних до видобутку та логістики галузей. Страх закладають в ціну, страх нерегулярності у постачанні нафти. Ця нерегулярність базується на тому, що зараз відбувається одразу кілька речей: атаки на танкери і енергетичну інфраструктуру, скорочення видобутку в країнах, по яких прилітають іранські ракети та дрони, страхові компанії відмовляються страхувати перевезення, що в свою чергу сприяє тому, що частина танкерів просто не заходить у регіон.
Ситуація на майбутнє невизначена і залежить від термінів війни. Якщо війна завершиться за місяць-два, то після стрімкого зростання ціни десь до 150 вона обвалиться вдвічі щонайменше. Якщо на півроку-рік, то після досягнення стелі у 150-170 поступово знизиться до 110-130. Якщо конфлікт не лише затягнеться, а й масштабується, то і 150-200$ за барель можуть стати новою рівноважною ціною.
Щодо впливу на світову економіку, то за поточних цій навіть +$10-20 до ціни бареля нафти додають 0,5-1% до глобальної інфляції. Зрозуміло, що через зростання ціни загалом цей вплив буде уповільнюватися і після $150 за барель зміни в глобальній інфляції починатимуться з +$30-40 за барель на 0,5-1%.
Сповільнення росту економік прийде до всіх: і до ЄС, і до Китаю. Проте саме військові видатки в США (через збільшення бюджетних витрат на військові замовлення) можуть тримати на плаву американську економіку, тож для США негативний вплив зростання цін на нафту може бути частково перекритий через зростання виробництва зброї, амуніції, продуктів харчування та безлічі інших речей, яких потребуватиме наземна операція, яку Трамп планує розпочати.
Для української економіки мінусів значно більше. Це й подорожчання палива, логістики, електроенергії, собівартістості всіх виробництв, зберігання продуктів харчування, весняно-польових робіт (наші продукти нового врожаю точно будуть дорожчі, ніж минулого року). Водночас РФ отримає більше ресурсів для ведення війни через зростання прибутків від продажу нафти. Окрім того, є певний ризик послаблення санкцій з боку ЄС щодо рф по газу та нафті.
Юрій Гаврилечко
