Темпи зростання інфляції споживних цін в Україні перевищили прогноз Нацбанку на початку 2021 року. Інфляція пришвидшилася передусім внаслідок подорожчання харчових продуктів. Відтак у березні зростання споживчих цін у річному вимірі прискорилося до 8,5%, обумовивши посилення монетарної політики з боку НБУ.
Різке зростання інфляції відбулося через низку проблем у вітчизняному тваринництві, а такою є наслідком стрімкого зростання світових цін на продовольчі товари через нижчі урожаї та значний попит. У березні 2021 року Індекс цін на харчові продукти FAO знаходився на найвищому рівні з 2014 року.
У квітні, згідно з нещодавнім повідомленням Держстату, ІСЦ становила 0,7%, а базова також продемонструвала незначне зростання - 0,7%.
Ми вирішили висвітлити зміну цін на споживчому ринку, а також оцінити потенціал подальшого зростання цін.
Індекси цін
Зростання інфляції у квітні 2021 року було неістотним. Згідно з повідомленням Держстату, інфляція на споживчому ринку у квітні у порівнянні з березнем становила 0,7%. З початку 2021 року ІСЦ становить – 4,8% (рис. 1).
Рисунок 1 - Зміни цін (у % до попереднього місяця)
Джерело: ДССУ.
Базова інфляція у квітні 2021 року у порівнянні з березнем 2021 року становила 0,7%, з початку 2021 року – 3,1%, йдеться у повідомленні відомства.
Зміни споживчих цін на товари
На споживчому ринку у квітні 2021 року ціни на харчові продукти та безалкогольні напої зросли на 1,2% (таблиця 1).
Таблиця 1 - Зміни споживчих цін на товари у квітні 2021 року
Джерело: ДССУ.
Як бачимо з даних таблиці, продовжила зростати в ціні соняшникова олія – у квітні вона подорожчала найбільше – на 10%. На 5,0 - 1,0% зросли ціни на цукор, продукти перероблення зернових, рис, хліб, м’ясо та м’ясопродукти, макаронні вироби. Утім, на 1,3 - 0,5% водночас подешевшали овочі, фрукти, яйця, молоко, йдеться у повідомленні Держстату.
У зв’язку з подорожчанням тютюнових виробів у квітні на 1,5%, ціни на алкогольні напої та тютюнові вироби підвищилися - на 0,9%.
Зміни споживчих цін на послуги
Зростання цін на послуги є закономірним. Адже, з урахуванням чинників пропозиції, зростання інфляційного тиску протягом 2021 року визначатиметься подорожчанням енергоносіїв, прискоренням світової інфляції, збільшенням виробничих витрат бізнесу, зокрема на оплату праці. Подорожчання палива, крім безпосереднього впливу на інфляцію, також збільшуватиме собівартість багатьох товарів.
Проте у квітні зростання цін на послуги ЖКГ було незначним - на 0,4%. Зростання цін (тарифів) на житло, воду, електроенергію, газ та інші види палива відбулося здебільшого внаслідок зростання цін на природний газ - на 2,3%.
Таблиця 2 - Зміни споживчих цін на послуги у квітні 2021 року
Джерело: ДССУ.
На транспорт ціни зросли у квітні на 0,6%. Зростання цін обумовлено передусім подорожчанням проїзду в залізничному та автодорожньому пасажирському транспорті на 2,6% та 1,4% відповідно, палива та мастил – на 0,8%.
Прогноз зростання ІСЦ
У квітні споживчі ціни зросли на 0.7% м/м, а базовий індекс споживчих цін зріс на 0.7% м/м, у результаті чого базова інфляція прискорилася до 6.3% р/р (з 5.9% р/р у березні). Відтак базова інфляція вперше з початку 2019 року зросла понад значення цільового діапазону після перевищення загальним показником інфляції у січні 2021 року.
Показники інфляції у квітні визначили дві групи взаємно компенсуючих факторів. З одного боку, несуттєве зростання цін на нафту та газ у квітні призвело до значного прискорення відповідних річних темпів приросту до 24% та 90%, відображаючи низьку статистичну базу попереднього року. З іншого боку, продовольча інфляція сповільнилася до 9.9% р/р після різкого зростання до 11.0% р/р у березні. Про це повідомляє на своїй сторінці у фейсбук Сергій Ніколайчук, голова департаменту макроекономічних досліджень групи ICU.
Надалі аналітики ICU очікують додаткові проінфляційні ризики, які пов'язані з подальшим зростанням світових цін на продовольство, зазначає Сергій Ніколайчук. У квітні індекс світових цін на продовольство FAO продемонстрував найбільший річний приріст за останні десять років – 30,8%.
Нагадаємо, нинішнє підвищення біржових цін на сільгосппродукцію змушує аналітиків робити припущення, що цей важливий показник (Індекс цін ФАО) найближчими місяцями зросте ще більше. Це викликає неабиякі побоювання щодо інфляції, особливо в тих країнах, які найменше можуть собі це дозволити, зазначають в Deutsche Bank. Стрімка динаміка інфляції на ринках харчових продуктів здатна обумовити хвилю соціальних потрясінь, передусім в слабких економіках, попереджає Deutsche Bank.
Рисунок 2 – Індекс цін ФАО на продовольство
Джерело: FAO.
Окрім цього, ціни на нафту та газ надають додатковий імпульс інфляції в Україні. Частково цей перенос глобальних цін на вітчизняні компенсується поточним зміцненням обмінного курсу гривні, що також стимулюється високими цінами на сировинні товари, зазначає експерт. Однак масштаб зміцнення є недостатнім, щоб повністю компенсувати зростаючі світові ціни. Таким чином, у наступні місяці проінфляційні фактори, ймовірно, будуть переважати, й аналітики ICU наголошують на ризиках більшого зростання інфляції, ніж очікувалося в попередніх прогнозах (7.8%).
В підсумку варто зазначити, згідно з прогнозами Нацбанку, пік інфляційного сплеску припаде на тертій квартал 2021 року.
