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在日本和美国联合干预后,日元贬值了半数

Лев Шевцов 12 八月 2026 20:47
在日本和美国联合干预后,日元贬值了半数

日元贬值幅度约为其7月底东京与华盛顿联合干预外汇市场后所获升值幅度的半数。 据《财富》杂志报道,干预行动后,日元兑美元汇率从163日元升至157日元,但截至8月11日,已回落至159日元。

据该媒体报道,7月30日,日本财务省可能抛售了高达590亿美元的美元,用于买入当时徘徊在40年低点附近的日元。 随后,日本和美国证实了双方为支撑日元而采取的联合行动。这是自1998年以来两国首次进行此类干预。日本财务大臣片山皋月和美国财政部长斯科特·贝森特表示,如有必要,双方准备再次采取此类行动。

日本银行的数据显示,日方可能出售了价值高达589.7亿美元的资产。 美国方面未正式披露交易规模。与此同时,在政府会议期间拍摄的贝森特笔记照片上写着:“买入50亿至100亿美元日元(JPY)”。

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据《财富》杂志援引的经济学家观点,此次干预并不能消除日元走弱的基本面原因。 其中包括美日两国利率的显著差异、对日本政府财政政策的担忧,以及其他国家资产收益率更高。 美国利率为3.5%–3.75%,而日本仅为1.0%。

这一利差支撑着所谓的“套利交易”:投资者以低利率借入日元,将其投资于收益率更高的美元资产。 Julius Baer经济学家大卫·迈尔(David Mayer)还指出,其他因素包括货币政策过于宽松,以及在财政扩张背景下,市场对政策可能受到政治影响的担忧。

高盛分析师多米尼克·威尔逊和卡马克夏·特里韦迪指出,美日两国的联合行动或许能“争取一点时间”, 但在日本经济政策未作调整或全球经济前景未出现显著恶化的情况下,这种协同行动很难改变日元的走势。

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