Dlaczego NBU podniósł główną stopę procentową?
Spójrzmy na prognozy Narodowego Banku. W ciągu ostatnich 10 lat nigdy nie pokrywały się one z rzeczywistością, jeśli chodzi o inflację. Oznacza to, że jest to prognoza „palcem po niebie”. Narodowy Bank nie może mylić się o 30-50% przez 10 lat z rzędu. To nonsens
W związku z tym, ponieważ inflacja jest znacznie wyższa niż prognozy NBU, ten ostatni tradycyjnie zdecydował, że trzeba coś zrobić. A „zrobienie czegoś” oznacza próbę ograniczenia inflacji za pomocą kluczowej stopy procentowej. To bardzo błędny pomysł, który nigdy w życiu się nie sprawdził... w otwartych gospodarkach.
Wzrost stóp procentowych oznacza wzrost kosztów pieniądza, a tym samym pożyczek. A co za tym idzie, cen i taryf. Ponieważ przedsiębiorcy, którzy zaciągają pożyczki - a teraz wszystkie firmy działają na kredyt - będą musieli podnieść ceny swoich produktów, aby spłacić odsetki.
Co więcej, nawet teoretycznie podniesienie stopy dyskontowej może pomóc w ograniczeniu inflacji, jeśli jej naturą jest obecność dużej ilości pieniędzy niezabezpieczonych towarami na rynku krajowym. Nazywa się to „inflacją popytową”. Czy kiedykolwiek widziałeś Ukraińców z dużą ilością pieniędzy? Dwie trzecie Ukraińców jest biednych. Żyją za mniej niż 5 dolarów dziennie. Jak w takich warunkach może istnieć inflacja popytowa? Nie rozumiem.
Mamy inflację podażową. Ceny rosną z powodu absolutnie nieudolnej polityki państwa w zakresie ustalania taryf, głównie w sektorach gazu i energii elektrycznej. W związku z tym mamy odwrotną przyczynę inflacji, która jest zwalczana w odwrotny sposób: poprzez obniżenie kluczowej stopy procentowej. Nie musimy zamrażać gospodarki, musimy ją rozgrzać poprzez obniżenie kluczowej stopy procentowej.
W przeciwnym razie państwo jest zmuszone do zwiększenia odsetek od obsługi rządowych papierów wartościowych. Oznacza to, że dług publiczny, zwłaszcza dług krajowy, będzie szybko rósł. Dług ten jest denominowany w hrywnie, ale aby go spłacić, rząd będzie zainteresowany wyższą inflacją. Dlatego też podwyżka stóp procentowych doprowadzi do szybszego wzrostu długu publicznego i większej koncentracji kapitału w sektorze nieprodukcyjnym.
W rezultacie inflacja wzrośnie jeszcze bardziej, dług publiczny wzrośnie, a pieniądze przepłyną z sektora produkcyjnego do sektora finansowego
Yurii Havrylechko
