Чому в НБУ підвищили облікову ставку?
Давайте подивимося на прогнози Нацбанку. Ви побачите, що за останні років 10 вони жодного разу не збігалися з реальністю, коли справа стосувалася інфляції. Тобто це прогнозування «пальцем у небо». Бо не може 10 років поспіль Нацбанк помилятися на 30-50%. Це нонсенс.
Відповідно, оскільки інфляція суттєво перевищує показники НБУ, останній традиційно вирішив, що потрібно щось робити. А «щось робити» — це спробувати стримати інфляцію за рахунок облікової ставки. Це дуже хибна ідея, яка ніколи в житті не спрацьовувала. Ви не знайдете прикладу, коли б це спрацювало у відкритих економіках.
Збільшення ставки — збільшення вартості грошей, а отже і кредитування. А отже, цін і тарифів як наслідок. Бо підприємці, які беруть кредити — а зараз всі бізнеси працюють на кредитних грошах — щоб віддати проценти, вони змушені будуть підняти ціну на власну продукцію.
Більше того: навіть в теорії підняття облікової ставки може допомогти приборкати інфляцію, якщо її природа — в наявності великої кількості незабезпечених товарною масою грошей на внутрішньому ринку. Це носить назву «інфляція попиту». А ви десь бачили в українців велику кількість грошей? Дві третини українців є бідними. Вони живуть менш ніж на 5$ на день. Як в таких умовах буде інфляція попиту? Я не розумію.
У нас «інфляція пропозиції». Ціни зростають через абсолютно недолугу державну політику стосовно тарифоутворення, насамперед у газовій галузі та в сфері електроенергії. Відповідно, ми маємо протилежну причину інфляції, яка долається зворотнім шляхом: через зниження облікової ставки. Нам не треба заморожувати економіку, нам треба її розігрівати, понижуючи ставку.
А так держава вимушена збільшувати відсотки на обслуговування державних цінних паперів. Тобто стрімко зростатиме державний борг, насамперед внутрішній. Він-то номінований у гривні, але щоб його погасити, уряд буде зацікавлений у вищій інфляції. Тож підвищення ставки призведе до більш стрімкого зростання державного боргу та більшої концентрації капіталів у позавиробничій сфері.
Тобто в результаті інфляція збільшиться ще сильніше, зросте державний борг, а гроші перетікатимуть з виробничої сфери у фінансову.
Юрій Гаврилечко
