Jeszcze dziesięć lat temu firma AMD była warta nieco ponad 2 mld dolarów i walczyła przede wszystkim o to, by nie stracić rynku procesorów na rzecz Intela. Obecnie ten amerykański producent chipów po raz pierwszy przekroczył zupełnie inną psychologiczną granicę — jego kapitalizacja rynkowa przekroczyła 1 bilion dolarów.
Jednak nawet bilion nie wystarcza dziś, by znaleźć się choćby w pierwszej dziesiątce najdroższych firm świata. Wartość rynkowa firmy Nvidia szacowana jest już na ponad 5,4 bln dolarów, Apple — na prawie 5 bln dolarów, a Alphabet — na ponad 4 bln dolarów. Kilka innych korporacji technologicznych już dawno przekroczyło próg pierwszego biliona.
UA.News opowiada, w jaki sposób AMD dołączyła do tego klubu, które firmy są obecnie najcenniejsze na świecie, na czym opierają się ich wyceny na poziomie biliona oraz dlaczego niemal cała czołówka globalnego rynku akcji jest obecnie w taki czy inny sposób powiązana z technologiami i sztuczną inteligencją.
AMD stało się firmą wartą 1 bilion dolarów: co doprowadziło ją do tej historycznej wyceny
Kapitalizacja rynkowa AMD po raz pierwszy w historii przekroczyła 1 bilion dolarów po gwałtownym wzroście kursu akcji spółki. Jak podała agencja Reuters, w ciągu jednego dnia akcje producenta chipów podrożały o 9,6%, a ich cena osiągnęła rekordowy poziom 613,31 dolarów.
Wzrost ten był znacznie większy niż na całym amerykańskim rynku akcji. Od początku 2026 roku akcje AMD podrożały o około 185%, podczas gdy indeks technologiczny Nasdaq w tym samym okresie wzrósł o około 16%. Oznacza to, że inwestorzy stawiają szczególnie mocno właśnie na AMD i jego potencjał do czerpania zysków z dalszego rozwoju rynku sztucznej inteligencji.
Dla AMD wynik ten jest szczególnie znaczący, jeśli spojrzymy nieco dalej wstecz. W połowie lat 2010. firma przechodziła dalekie od najlepszego okresu. Intel dominował na rynku procesorów do komputerów osobistych i serwerów, a Nvidia coraz mocniej umacniała swoją pozycję na rynku procesorów graficznych.
Sytuacja stopniowo uległa zmianie po wprowadzeniu procesorów opartych na architekturze Zen oraz linii serwerowej EPYC. AMD zaczęło odbierać Intelowi część rynku serwerowego, ale prawdziwą nową szansę dla firmy dał boom na generatywną sztuczną inteligencję. Obecnie AMD stara się konkurować nie tylko w zakresie sprzedaży pojedynczych procesorów czy kart graficznych.
Firma przechodzi na pełnoprawne systemy dla centrów danych AI. W lipcu zaprezentowała platformę AMD Helios, która łączy dziesiątki akceleratorów Instinct, procesory serwerowe EPYC, sprzęt sieciowy oraz oprogramowanie ROCm w jeden system.
Lista klientów już teraz wygląda znacznie poważniej niż kilka lat temu. Sama firma AMD informuje o współpracy z OpenAI, Meta, Microsoft, Anthropic, Oracle i innymi dużymi graczami. Firma zawarła również porozumienie z Anthropic w sprawie wdrożenia infrastruktury obliczeniowej o mocy do 2 GW opartej na jej procesorach graficznych, a Microsoft planuje wykorzystać nowe systemy AMD w platformie Azure.
Wskaźniki finansowe również wyjaśniają optymizm inwestorów. Według wyników za drugi kwartał 2026 roku przychody AMD osiągnęły 11,5 mld dolarów, a segment centrów danych ponad dwukrotnie zwiększył przychody w ujęciu rocznym. Prezes firmy, Lisa Su, bezpośrednio powiązała to ze wzrostem popytu na obliczenia w zakresie sztucznej inteligencji.
Dla AMD szczególnie ważne jest to, że stara się działać jednocześnie na dwóch frontach. W segmencie procesorów serwerowych jej głównym konkurentem pozostaje Intel, a w segmencie akceleratorów sztucznej inteligencji – Nvidia. I choć firma jest na razie bardzo daleko od Nvidii, sam rynek rozwija się tak szybko, że nawet stosunkowo niewielki udział w nim może przynosić dziesiątki miliardów dolarów.
Wartość Nvidii przekracza 5,4 bln dolarów: jak boom na sztuczną inteligencję wyniósł tę firmę na pierwsze miejsce na świecie
O ile AMD dopiero przekroczyło próg 1 bln dolarów, o tyle Nvidia znajduje się już w zupełnie innej lidze. Według danych rynkowych z 24 września jej kapitalizacja wynosiła około 5,45 bln dolarów. Nvidia pozostaje najdroższą spółką publiczną na świecie, wyprzedzając Apple, Alphabet, Microsoft i Amazon.
Jeszcze kilka lat temu trudno było sobie wyobrazić taki wynik. Pod koniec 2022 roku wartość Nvidii wynosiła mniej niż 400 mld dolarów. Firma była dobrze znana graczom, programistom i specjalistom od obliczeń o wysokiej wydajności, ale nie była jeszcze kluczowym graczem w globalnej gospodarce technologicznej.
Wszystko zmienił boom na generatywną sztuczną inteligencję. Współczesne duże modele językowe wymagają ogromnej mocy obliczeniowej. Należy je trenować na tysiącach i dziesiątkach tysięcy wysokowydajnych akceleratorów, a po uruchomieniu dodatkowo stale przetwarzać zapytania użytkowników.
Nvidia znalazła się w niemal idealnej sytuacji: jej procesory graficzne (GPU) oraz ekosystem oprogramowania CUDA były już szeroko wykorzystywane do uczenia maszynowego jeszcze przed pojawieniem się ChatGPT. Kiedy popyt na obliczenia związane ze sztuczną inteligencją zaczął gwałtownie rosnąć, firmy nie musiały czekać na pojawienie się nowej infrastruktury — gotowe rozwiązanie już istniało.
Wyniki finansowe pokazują skalę tej zmiany. Firma Nvidia zakończyła rok finansowy 2026 z przychodami w wysokości 215,9 mld dolarów — o 65% więcej niż rok wcześniej. W ciągu zaledwie jednego kwartału działalność związana z centrami danych przyniosła rekordowe 62,3 mld dolarów, co stanowi wzrost o 75% w ujęciu rocznym.
Oznacza to, że firma Nvidia zarabia dziś nie tylko na modzie związanej ze sztuczną inteligencją. Za wyceną sięgającą biliona stoi już rzeczywisty, wielomiliardowy przepływ środków pieniężnych od firm takich jak Microsoft, Meta, Amazon, Alphabet i innych, które budują centra danych oparte na sztucznej inteligencji. Aby pokazać skalę tego zjawiska, kapitalizację firmy można warunkowo porównać z gospodarką dużego państwa. Około 5,4 bln dolarów to wartość rzędu rocznego nominalnego PKB Niemiec, największej gospodarki Europy.
Takie porównanie należy jednak traktować wyłącznie jako sposób na zilustrowanie skali zjawiska. PKB określa wartość towarów i usług wytworzonych przez kraj w ciągu roku. Kapitalizacja rynkowa to wartość wszystkich akcji spółki według aktualnej ceny giełdowej. Są to zasadniczo różne wskaźniki.
A jednak sam fakt, że jednego producenta chipów można teraz przynajmniej postawić na równi z największą gospodarką Europy, dobrze pokazuje, jak bardzo boom na sztuczną inteligencję zmienił światowy rynek akcji.
Wartość Apple szacowana jest na prawie 5 bilionów dolarów: jak iPhone stał się fundamentem globalnego imperium technologicznego
Tuż za Nvidią plasuje się Apple. Na dzień 24 września jej kapitalizacja wynosiła około 4,9 bln dolarów. 22 września wartość firmy podczas sesji giełdowej nawet na krótko przekroczyła 5 bln dolarów.
Historia Apple zasadniczo różni się jednak od obecnego gwałtownego wzrostu wartości AMD czy Nvidii. Firma budowała swoją wartość przez dziesięciolecia, tworząc ekosystem urządzeń i usług, z którego użytkownikowi coraz trudniej jest się wycofać. Podstawą pozostaje iPhone, ale współczesna firma Apple już dawno przestała polegać wyłącznie na sprzedaży jednego smartfona.
Mac, iPad, Apple Watch, AirPods, App Store, iCloud, Apple Music, płatności i różne subskrypcje stworzyły system, w którym jeden użytkownik może przynosić firmie zyski przez wiele lat.
To właśnie Apple w sierpniu 2018 roku stała się pierwszą amerykańską spółką publiczną, która przekroczyła próg 1 biliona dolarów. Wówczas liczba ta wydawała się niemal historycznym szczytem świata korporacyjnego. Minęło zaledwie osiem lat — a teraz sama firma Apple jest wyceniana na prawie pięć takich bilionów.
Jednocześnie firma musi dostosować się do nowego etapu wyścigu technologicznego. O ile poprzednią rewolucję Apple w znacznej mierze stworzyła sama dzięki iPhone’owi, o tyle w przypadku generatywnej sztucznej inteligencji nie jest już niekwestionowanym liderem. Dlatego jedną z głównych zagadek dla inwestorów jest to, czy Apple zdoła przekształcić setki milionów iPhone’ów, komputerów Mac i innych urządzeń w największą na świecie platformę dla osobistej sztucznej inteligencji.
Przewaga firmy jest oczywista: nie musi ona tworzyć najlepszego na świecie dużego modelu językowego. Wystarczy, że uczyni sztuczną inteligencję nieodłączną częścią urządzeń, z których już korzysta ogromna liczba ludzi, i znajdzie sposób na zarabianie na tym równie systematycznie, jak zarabia na App Store i usługach.
Alphabet jest wyceniany na ponad 4,1 bln dolarów: na czym Google zarabia swoje biliony
Trzecie miejsce wśród spółek publicznych zajmuje Alphabet — spółka macierzysta Google. Według danych rynkowych z 24 września kapitalizacja firmy wynosiła około 4,18 bln dolarów. Dane historyczne dotyczące wartości rynkowej Alphabet pokazują, że tylko we wrześniu kilkakrotnie przekraczała ona próg 4 bln dolarów.
Podstawa działalności Alphabet pozostaje przy tym zaskakująco prosta: miliardy ludzi codziennie szukają czegoś w Internecie, a firmy płacą Google za możliwość wyświetlania tym osobom reklam.
Wyszukiwarka Google stała się jednym z najbardziej dochodowych produktów cyfrowych w historii. Dołączyły do niej YouTube, Android, Gmail, Google Maps, ogromna sieć reklamowa oraz chmurowa usługa Google Cloud. Jednak to właśnie Alphabet stoi obecnie przed jednym z największych wyzwań w całej swojej historii.
Asystenci oparci na sztucznej inteligencji zmieniają sposób, w jaki użytkownik szuka informacji. Zamiast listy dziesięciu linków, użytkownik może zadać pytanie chatbotowi i od razu otrzymać gotową odpowiedź. Dla Google’a jest to potencjalnie niebezpieczne, ponieważ tradycyjne wyniki wyszukiwania przez dziesięciolecia stanowiły idealne miejsce na reklamy.
Jednocześnie Alphabet ma silną pozycję: rodzinę modeli Gemini, jedną z największych platform chmurowych na świecie, własne akceleratory TPU oraz ogromny ekosystem produktów z miliardami użytkowników.
Dlatego sztuczna inteligencja może nie tylko odebrać część dotychczasowego biznesu związanego z wyszukiwaniem, ale także stworzyć dla Alphabet nowy. Rynek akcji na razie zakłada właśnie taki scenariusz — i wycenia firmę na ponad 4 bln dolarów.
Wartość Microsoftu wynosi około 3,7 bln dolarów dzięki systemowi Windows, platformie Azure i sztucznej inteligencji
Microsoft jest obecnie wyceniany na około 3,7 bln dolarów i pozostaje czwartą co do wielkości spółką publiczną na świecie. Jego historia jest interesująca, ponieważ korporacja już kilkakrotnie mogła stać się symbolem minionej epoki technologicznej, ale za każdym razem znajdowała nowe źródło wzrostu.
Początkowo Microsoft zbudował swoje imperium w oparciu o system Windows i pakiet Office. Później firma była często krytykowana za to, że spóźniła się z rewolucją mobilną i ustąpiła miejsca Apple i Google na rynku smartfonów.
Jednak Microsoft w samą porę postawił na technologie chmurowe. Azure stał się jednym z dwóch największych konkurentów Amazon Web Services, Office przekształcił się w subskrypcję Microsoft 365, a oprogramowanie dla przedsiębiorstw zaczęło przynosić firmie stabilny, powtarzalny przychód.
Kolejnym dużym krokiem stała się generatywna sztuczna inteligencja. Microsoft zaczął integrować Copilot praktycznie ze wszystkimi kluczowymi produktami: Windows, Microsoft 365, GitHub oraz usługami korporacyjnymi. Jednocześnie firma zarabia na sztucznej inteligencji poprzez platformę Azure, sprzedając innym przedsiębiorstwom moc obliczeniową.
Obecnie Microsoft bezpośrednio rozszerza również alternatywę dla Nvidii. W lipcu AMD i Microsoft ogłosiły zakrojone na szeroką skalę wdrożenie nowych procesorów AMD Instinct i EPYC w Azure. W rezultacie Microsoft może zarabiać na sztucznej inteligencji na kilku poziomach jednocześnie: sprzedając obliczenia w chmurze, oferując Copilot użytkownikom końcowym oraz integrując sztuczną inteligencję z istniejącym oprogramowaniem korporacyjnym.
Właśnie to wyjaśnia, dlaczego firma założona jeszcze w 1975 roku, która przetrwała erę komputerów osobistych, internetu, smartfonów i usług chmurowych, ponownie znajduje się praktycznie na szczycie rynku technologicznego.
Wartość rynkowa Amazon wynosi około 2,7 bln dolarów dzięki handlu, chmurze i sztucznej inteligencji
Piąte miejsce zajmuje Amazon z kapitalizacją wynoszącą około 2,7 bln dolarów. Na pierwszy rzut oka jego działalność jest najbardziej zrozumiała spośród wszystkich firm w rankingu. Amazon sprzedaje towary przez internet, dysponuje ogromną siecią logistyczną, magazynami i milionami klientów.
Jednak samym tym nie da się wyjaśnić wyceny wynoszącej prawie 3 bln dolarów. Jedną z najcenniejszych części korporacji stała się usługa Amazon Web Services (AWS). Ta usługa chmurowa powstała jako infrastruktura technologiczna niezbędna dla samej firmy Amazon, ale później firma zdała sobie sprawę, że moc obliczeniową serwerów można sprzedawać podmiotom zewnętrznym.
Obecnie z AWS korzystają start-upy, banki, duże korporacje, platformy streamingowe oraz instytucje państwowe. W rzeczywistości ogromna część współczesnego internetu działa nie na własnych serwerach firm, ale na wynajętej infrastrukturze Amazonu, Microsoftu lub Google’a.
Sztuczna inteligencja stworzyła dla tej branży kolejny ogromny rynek. Firmy, które chcą uruchamiać własne modele AI, ale nie są gotowe wydać miliardów na budowę centrów danych, mogą wynająć niezbędną moc obliczeniową w AWS. Jednocześnie Amazon rozwija własne produkty oparte na sztucznej inteligencji. W szczególności firma niedawno wprowadziła na rynek zaktualizowaną wersję asystenta głosowego Alexa z obsługą sztucznej inteligencji.
Jednocześnie Amazon nadal czerpie zyski z reklam, platformy handlowej, logistyki, subskrypcji Prime i innych usług. To właśnie połączenie handlu stacjonarnego z jedną z kluczowych infrastruktur cyfrowych na świecie pozwoliło dawnemu internetowemu sklepowi z książkami przekształcić się w firmę o wartości prawie 3 bilionów dolarów.
Od TSMC po Eli Lilly: kto jeszcze należy do klubu firm o wartości ponad 1 biliona dolarów
Lista nie kończy się na pięciu najdroższych firmach. Wręcz przeciwnie, to właśnie kolejne pozycje najlepiej pokazują, jak bardzo zmienił się „klub bilionerów”.
Tuż za Amazonem plasuje się tajwańska firma TSMC, której kapitalizacja wynosi około 2,3 bln dolarów. TSMC jest w rzeczywistości fabryką dla znacznej części współczesnego świata technologii. Nvidia, Apple, AMD i wiele innych firm potrafi samodzielnie projektować niezwykle złożone procesory, ale fizyczna produkcja najnowocześniejszych chipów skupia się w rękach zaledwie kilku przedsiębiorstw, a TSMC zajmuje wśród nich szczególne miejsce.
W swoim raporcie rocznym za rok 2025 firma wyraźnie wskazała sztuczną inteligencję jako jedno z głównych źródeł przyszłego popytu. W ujęciu dolarowym jej przychody w 2025 r. wzrosły o 35,9%, do 122,4 mld dolarów, a zysk netto przekroczył 55 mld dolarów.
Kolejne miejsce zajmuje Meta z kapitalizacją rynkową wynoszącą około 1,9 bln dolarów. Podstawą jej działalności nadal pozostają Facebook, Instagram, WhatsApp oraz reklamy, ale obecnie Mark Zuckerberg wydaje dziesiątki miliardów dolarów na własne modele sztucznej inteligencji, centra danych i infrastrukturę obliczeniową. Inwestorzy szczególnie pozytywnie zareagowali na nowe produkty firmy oparte na sztucznej inteligencji. We wrześniu, po uruchomieniu asystenta Muse, akcje Meta gwałtownie wzrosły, a agencja Reuters podała, że w ciągu zaledwie kilku tygodni kapitalizacja rynkowa firmy wzrosła o około 200 mld dolarów.
Wartość rynkowa firmy Broadcom szacowana jest na około 1,7 bln dolarów. Szerokiej publiczności nazwa ta jest znacznie mniej znana niż Apple czy Tesla, ale firma produkuje półprzewodniki i komponenty sieciowe, bez których trudno jest budować nowoczesne centra danych. Oznacza to, że Broadcom faktycznie sprzedaje jeden z elementów tej samej infrastruktury AI, na której wzbogaciły się firmy Nvidia i AMD.
Tesla jest obecnie wyceniana na około 1,5 bln dolarów. Formalnie pozostaje producentem samochodów elektrycznych, jednak rynek akcji już dawno przestał ją oceniać tak samo jak Toyotę, Volkswagena czy General Motors. W wycenie Tesli uwzględniono oczekiwania dotyczące autonomicznej jazdy, robotaksówek, akumulatorów, energetyki, robotyki oraz sztucznej inteligencji. Właśnie z tego powodu kapitalizacja firmy może znacznie przewyższać kapitalizację tradycyjnych producentów samochodów, nawet jeśli ci sprzedają więcej pojazdów.
Samsung Electronics również znalazł się w czołówce nowego cyklu technologicznego. Firma produkuje jednocześnie smartfony, telewizory, procesory i pamięć, ale dla boomu na sztuczną inteligencję szczególnie ważny jest właśnie ten ostatni obszar. Nowoczesne akceleratory sztucznej inteligencji wymagają szybkiej pamięci HBM. Im więcej akceleratorów sprzedają Nvidia, AMD i inni producenci, tym więcej pamięci jest potrzebne do ich działania.
Ten sam czynnik stał się niezwykle ważny również dla firmy Micron. Jej kapitalizacja rynkowa przekracza już 1,2 bln dolarów. Jeszcze kilka lat temu firma była bardzo daleko od tego progu, ale gwałtowny wzrost popytu na pamięć dla centrów danych AI całkowicie zmienił oczekiwania inwestorów.
Nieco na uboczu tej technologicznej fali znajduje się Berkshire Hathaway z kapitalizacją wynoszącą około 1,1 bln dolarów. Jest to najbardziej tradycyjny przedstawiciel tego grona. Konglomerat, który przez dziesięciolecia budował Warren Buffett, posiada firmy ubezpieczeniowe, linie kolejowe, aktywa energetyczne, przedsiębiorstwa przemysłowe oraz duży portfel akcji.
Kolejnym nietypowym członkiem klubu bilionerów jest firma farmaceutyczna Eli Lilly, której wartość rynkowa oscyluje wokół 1 bln dolarów. Jej gwałtowny wzrost wartości wynika przede wszystkim z ogromnego światowego rynku leków na cukrzycę i otyłość.
A obok tych firm znajduje się teraz AMD.
