Центробанк России снизил ключевую ставку на фоне давления со стороны военных расходов
19 июня Банк России принял решение о снижении ключевой процентной ставки, однако в то же время признал ограниченность возможностей влиять на экономические последствия масштабных военных расходов Кремля. По оценкам регулятора, бюджетное давление и приоритет оборонных расходов продолжают определять финансовую ситуацию в стране.
Это уже девятое подряд смягчение денежно-кредитной политики России. Центробанк обосновал свой шаг тем, что показатели экономической активности во втором квартале, как и ожидалось, улучшились после спада в начале года, а текущий рост цен несколько замедлился.
Согласно заявлению банка, в апреле–мае 2026 года темпы роста цен с поправкой на сезонность снизились до 2,1% в годовом исчислении (после 8,7% в первом квартале). Однако общая годовая инфляция в РФ по состоянию на 15 июня по-прежнему остается высокой и составляет 5,6%.
- Рынок труда: Дефицит кадров сохраняется, а безработица находится на исторических минимумах, что препятствует быстрому охлаждению экономики.
- Кредитование: В последние месяцы отмечается ускорение темпов выдачи кредитов как населению, так и бизнесу.
- Бюджетная политика: На трехлетнем горизонте бюджет страны-агрессора будет «более стимулирующим», чем прогнозировалось ранее (из-за больших военных расходов), что заставит держать ставку на более высоком уровне.
Российский регулятор прогнозирует, что по итогам 2026 года годовая инфляция в РФ составит 4,5–5,5%, и только в 2027 году сможет вернуться к целевому показателю в 4%.
В то же время в Центробанке намекнули, что пространство для дальнейшего смягчения денежно-кредитной политики сужается. Следующее заседание Центробанка России запланировано на 24 июля.
Напомним, в РФ наблюдается тенденция к сокращению численности персонала в различных секторах, в частности в IT-сфере, медицине, логистике, производстве, розничной торговле, консалтинге и других бизнес-услугах.
Минфин РФ прогнозируетрезкий рост дефицита региональных бюджетов до $21 млрд.
