Коронакризис: как восстанавливаются мировые рынки и чего ждать Украине
На фоне новостей о смягчении карантинов глобальные фондовые индексы сейчас оказались в «зеленой зоне», пишет Bloomberg. Кроме того, на рынке нефти продолжает наблюдаться ралли в ожидании, что сокращение добычи сырья начнет осушать переполненные нефтяные хранилища.
В то же время экономисты Goldman Sachs Group Inc. и Morgan Stanley отмечают существование доказательств того, что мировая экономика начинает восстанавливаться после коронавируса и ограничений, наложенных на предприятия и потребителей, отмечает Bloomberg в «Goldman, Morgan Stanley See Signs World Economy Is Bottoming Out».
Акции и валюты развивающихся стран торгуются в целом в плюсе, отмечают инвесторы. Однако, итальянские бонды начали падать после того, как судьи в Германии дали Европейскому центробанку три месяца, чтобы привести свою программу скупки активов в соответствие с нормами Европейского союза.
Смягчение карантина
Число жертв коронавируса по всему миру превысило четверть миллиона. Однако, Калифорния в пятницу позволит открыться магазинам книг, одежды и цветов — покупатели смогут забирать у них онлайн-заказ сами вместо того, чтобы днями ждать доставки.
В КНР вчера зарегистрировали только одного больного. Италия и Испания, а также Гонконг начинают смягчать ограничения.
Триллионы Д.Трамп
Министр финансов США Стивен Мнучин отметил о намерениях наращивания правительственных заимствований на беспрецедентные $3 триллиона в апреле-июне 2020 года, чтобы поддержать экономику на входе в рецессию.
Нарастить беспрецедентные долги придется через введение экономических стимулов и налоговых послаблений. Стоит отметить, сумма долга рекордная со времен Второй мировой войны, однако ни республиканцев, ни демократов это не останавливает — нужно прежде всего запустить экономику.
Шведский подход
Несмотря на пандемию, Швеция является одной из немногих развитых стран, в которой остаются открытыми школы и рестораны, сделав ставку на самодисциплину граждан.
Как показал опыт — подход оправдался: экономика страны сократилась лишь на 0,3% в первом квартале, в то время как аналитики ожидали снижения на 1%.
Это неплохо по сравнению с господствующим вокруг обвалом, хотя в текущем году все равно Швеции рецессии не избежать, прогнозируют аналитики Bloomberg Economics.
Надежда для рынков: возрождение экономической активности
Экономисты Goldman Sachs Group Inc. и Morgan Stanley отмечают существование доказательств того, что мировая экономика начинает восстанавливаться после коронавируса и ограничений, введенных в отношении бизнеса и потребителей.
«Экономическая активность, наверное, достигла нижней точки, - отметил в экономическом обзоре для клиентов главный экономист Goldman Sachs Ян Хациус. - ограничение и социальное дистанцирование ослабляются, потому что многие страны осторожно открывают свою экономику».
Goldman Sachs ожидает, что в текущем квартале в странах с развитой экономикой продемонстрируют сокращение в среднем на 32%, в следующие три месяца — на 16%, а в последнем квартале этого года — на 13%.
В обзоре Morgan Stanley, главный экономист Четан Ахья написал в воскресенье, что «ряд высокочувствительных индикаторов, по которым аналитики пристально наблюдают за ситуацией, позволяют предположить, что мировая экономика находится в процессе прохождения дна».
Ожидания потребителей улучшились, тренды мобильности выросли с нижней точки, а расходы домашних хозяйств сокращаются медленнее, чем в первые недели после вспышки, отметил в обзоре главный экономист Morgan Stanley.
«Мы считаем, что экономика Китая прошла дно в феврале, также мы считаем, что еврозона, вероятно, достигла нижней точки в апреле, а США последуют примеру еврозоны с конца апреля», - отметил Четан Ахья.
По мере того, как правительства стран все больше ослабляют антивирусные ограничения, существует угроза возможной второй волны вспышки, которая способна еще сильнее подорвать активность.
«Согласно прогнозу, наибольший понижающий риск для мировой экономики — это повторное ускорение количества заражений по мере восстановления экономической активности, - отметил Ян Хациус. - Впрочем, недавний анализ Goldman Sachs подтверждает, что успех и улучшение на медицинском фронте произошли вследствие карантинов и социального дистанцирования».
Ключевые шаги и ожидания украинской власти в условиях кризиса
Текущая ситуация качественно отличается от прошлых лет прохождения кризиса Украиной. Благодаря очистке банковской системы, фискальной консолидации, плавающему курсу и более действенной монетарной политике начальный шок в виде ситуативного ослабление гривны и ажиотажного всплеска спроса на отдельные товары в течение первых недель карантина оказался умеренным и кратковременным, отмечают в НБУ.
Инфляция остается ниже, чем прогнозировалось. Ожидается, что в ближайшие месяцы рост цен умеренно ускорится вследствие мартовского ослабление гривны. Однако в дальнейшем инфляция будет ограничиваться падением потребительского спроса и сохранением низких цен на энергоносители. Соответствующие факторы создали пространство для монетарного ослабления — снижение учетной ставки НБУ с целью поддержания восстановления экономики.
В то же время, правительство приняло решение об ослаблении карантина с 11 мая. На фоне объявленного плана о поэтапном выходе из карантина, перемещения граждан стали более интенсивными, что свидетельствует о вероятности быстрого восстановления активности после карантина.
В то же время риски для макроэкономической стабильности остаются высокими. В частности, об этом свидетельствует ухудшение инфляционных и курсовых ожиданий финансовых аналитиков как в текущем году, так и в двух последующих.
В НБУ отмечают, что потребительский спрос будет оставаться низким даже после завершения карантина. Из-за уменьшения доходов и сбережений домохозяйства сократят свои расходы, ограничиваясь прежде удовлетворением первоочередных потребностей. Кроме этого, уменьшатся переводы от трудовых мигрантов, которые традиционно подпитывают внутренний спрос. После завершения карантина трансграничное движение еще некоторое время будет оставаться ограниченным.
При таких условиях значительное смягчение монетарной политики будет иметь ограниченное влияние на оживление экономики. Для достижения большего эффекта, в НБУ считают, что смягчение монетарной политики будет более целесообразным после ослабления карантина и подписания соглашения с МВФ.