Действительно ли цифровые деньги являются деньгами: правовое регламентирование эмиссии в мире
В последние годы происходит стремительное развитие цифровых валют, выпуск и обращение которых происходит по разным моделям, с использованием различных технологий. Это относительно новое явление в настоящее время находится в фокусе внимания регуляторов всего мира, включая центральные банки стран ЕС.
Поэтому возможность выпуска собственных цифровых валют и вариантов их использования исследуют многие центральные банки мира (Швеции, Канады, Китая, Сингапура, Англии, Норвегии и т.д.). Формы и технологии цифровых валют центробанков зависят от конкретных потребностей, но в любом случае цифровая валюта рассматривается как новая, эволюционная форма денег центрального банка.
Аналитики МВФ провели исследование, которое отвечает на этот вопрос. Мы решили осветить правовые аспекты эмиссии цифровых денег в мире.
Тенденция эмиссии цифровых валют
Страны быстро движутся к созданию цифровых валют. Или, как можно увидеть из результатов различных опросов, все большее количество центральных банков добиваются существенного прогресса в создании официальной цифровой валюты.
Но на самом деле около 80% центральных банков мира или не имеют права выпускать цифровую валюту в соответствии с их действующим законодательством, или правовая база лишена четких норм.
Рисунок 1 - Количество Центробанков, имеющих законное право выпускать цифровые валюты
Источник: МВФ.
Чтобы помочь странам сделать эту оценку, были проанализированы законы о центральных банках 174 членов МВФ в исследовании сотрудников Фонда и выяснено, что только 40 из них обладают законным правом выпускать цифровые валюты.
Не только юридическая формальность
Любая денежная эмиссия является формой долга центрального банка, поэтому она должна иметь прочную основу, чтобы избежать юридических, финансовых и репутационных рисков для учреждений. В конечном итоге речь идет об обеспечении того, чтобы значимая и потенциально спорная инновация отвечала мандату центробанка. В противном случае создаются предпосылки для потенциальных политических и юридических проблем.
Сейчас возникает вопрос, если выпуск денег — самая главная функция любого центрального банка, чем тогда цифровая форма денег так отличается?
Ответ требует подробного анализа функций и полномочий каждого центрального банка, а также последствий различных дизайнов цифровых инструментов.
Создание аргументов в пользу цифровых валют
Чтобы юридически эмиссия считалась валютой, платежное средство должно рассматриваться как официальная денежная единица, согласно действующему законодательству страны. Валюта обычно имеет статус законного платежного средства, что означает, что должники могут обеспечить свои обязательства, передав ее кредиторам.
Итак, статус законного платежного средства обычно предоставляется только тем платежным средствам, которые могут быть легко получены и использованы большинством населения. Вот почему банкноты и монеты — наиболее распространенная форма валюты.
Чтобы использовать цифровые валюты, сначала должна быть создана цифровая инфраструктура — ноутбуки, смартфоны, возможность подключения. Но правительства не могут навязать своим гражданам его наличие, поэтому предоставление статуса законного платежного средства цифрового инструмента центрального банка может оказаться сложной задачей.
Без обозначения законного платежного средства достижения полного статуса валюты может быть столь же сложной задачей. Тем не менее многие платежные средства, широко использующиеся в странах с развитой экономикой, не является ни законным платежным средством, ни валютой.
Неизведанные воды
Цифровые валюты могут принимать различные формы. Анализ МВФ фокусируется на юридических последствиях основных концепций, рассмотренных различными центральными банками. Например, если это будет «на основе учетной записи» или «на основе токена». Первый означает трансформацию в цифровую форму остатков, которые в настоящее время хранятся на счетах в центральных банках; в то время как второй относится к разработке нового цифрового токена, не связанного с существующими счетами коммерческих банков в центральном банке.
С правовой точки зрения разница заключается в многовековых традициях. Первая модель древняя как сам центральный банк, будучи разработанной в начале 17 - го века Биржевым Банком Амстердама, который считается предшественником современных центральных банков. Его правовой статус в соответствии с публичным и частным правом в большинстве стран хорошо разработан и понятен. Цифровые токены, наоборот, имеют очень короткую историю и непонятный правовой статус. Некоторым центральным банкам разрешено осуществлять выпуск любых типов валют (которые могут приобретать цифровые формы), в то время как большинство (61%) ограничиваются только банкнотами и монетами.
Другой важной особенностью дизайна является то, будет цифровая валюта использоваться только на «оптовом» уровне финансовыми учреждениями или может быть доступна для широких слоев населения («розничная торговля»). Коммерческие банки держат счета в своих центральных банках и потому является их традиционными «клиентами».
Рисунок 2 - Использование в оптовых и розничных формах
Источник: МВФ.
Открытие счетов частных лиц, как и в случае с розничными банковскими услугами, будет тектоническим сдвигом в организации центральных банков и потребует существенных изменений законодательства. Только 10 центральных банков из выборки МВФ уже могут это сделать.
Сложное начало
Частичное совпадение этих и других конструктивных особенностей создает сложнейшие юридические проблемы и может повлиять на решения, которые принимаются каждым финансовым органом.
Создание цифровых валют центральных банков также приведет к юридическим проблемам во многих других областях, включая законы о налогах, собственность, контракты; платежные системы; конфиденциальность и защиту данных; самое главное, предотвращение отмывания денег и финансированию терроризма.
Для того чтобы стать «следующей вехой в эволюции денег», Цифровые валюты центральных банков нуждаются в прочной правовой базе, обеспечивающей постепенную интеграцию в финансовую систему, надежность и широкое признание гражданами и экономическими агентами стран.
Напомним, специалисты Национального банка Украины изучают возможность выпуска собственной цифровой валюты - е-гривне, основываясь на результатах проведенного пилотного проекта. Кроме возможности выпуска собственной цифровой валюты - е-гривне, параллельно с теоретическим изучением проект Национального банка включал и практическую часть. В рамках испытания технологии блокчейн-платформы в обращение было выпущено ограниченный объем электронной гривны, операции с использованием которой тестировались рабочими группами с участием Нацбанка, компаний-волонтеров, а также Всемирного банка, эксперты которого оказывали НБУ консультации в рамках технической помощи.