Инвесторы emerging markets подсчитали прибыли: инвестиционная привлекательность Украины поражает
Облигации некоторых развивающихся стран стают привлекательными в то время, когда казначейские бумаги США перестают нравиться инвесторам. Но есть небольшая группа рынков, вызывающих огромный аппетит у инвесторов, несмотря на негативные изменения в глобальной экономике, отмечает Bloomberg.
Текущий год для инвесторов принес немало сюрпризов в виде стран Эквадора и Украины, поскольку валютные облигации этих стран способны приносить немалые доходы.
Эксперты Bloomberg объясняют тренд тем, что эти страны находятся в меньшей зависимости от международных сетей поставок и больше, чем другие страны этой категории, ориентируются на внутренний рынок. Такие обстоятельства обусловливают рост, даже несмотря на торговую напряженность, которая существенно снижает привлекательность более высокодоходных рынков.
Как отмечают эксперты, дополнительным бонусом для большинства выступают программы Международного валютного фонда.
Локальные бонды Египта
Локальные бонды этой страны принесли инвесторам в 2019 году максимальный доход среди развивающихся стран и приграничных рынков.
Источником успеха являются реализованные реформы при поддержке Международного валютного фонда, которые были направлены на устранение дефицита бюджета, что позволило фондовому рынку Египта получить рост более чем на 9%, а национальная валюта усилилась на 7%. Согласно прогнозам, экономика Египта вырастет на 5,5% в 2019 и 2020 годах, отмечают эксперты Bloomberg.
Локальные бонды Филиппин
Филиппины оказалась чрезвычайно привлекательной страной для инвестиционных вложений в 2019 году. Эта страна Юго-Восточной Азии может похвастаться одним из самых высоких за 10 лет темпов экономического роста в мире.
На фоне умеренной инфляции локальные бонды Филиппин стали одними из лучших по отдаче после ценных бумаг Египта. После прошлогоднего падения, акции выросли более чем на 6%. Валюта закрепилась к доллару, и среди немногих развивающихся стран, может остановить шестилетний период снижения.
Как отмечают эксперты, дальнейший рост будет зависеть от дефицита счета текущих операций. Согласно прогнозам, дефицит счета текущих операций увеличится в этом году до максимума двух десятилетий.
Долларовые облигации Эквадора
Как показывает индекс Bloomberg Barclays EM Hard Currency, долларовые облигации Эквадора в 2019 году принесли инвесторам максимальный доход среди стран с развивающимися рынками. Премия доходности к казначейским бумагам США сузилась более чем на 230 базисных пунктов до 5,8% после того, как государство выкупило бонды и заключила с Международным валютным фондом соглашение финансовой помощи на сумму $ 4,2 миллиарда.
Эквадор пока привлекает покупателей высокодоходных бондов, которые больше не в состоянии покупать облигации Венесуэлы после усиления санкций США.
Эксперты отмечают, что это неординарный поворот для страны, которая за последние два века погасила только один выпуск облигаций.
Долларовые облигации Украины
Доходы инвесторов за июнь превысили 5% в долларовых облигациях Украины, закрепив за собой статус одного из лучших активов в этом году. Такой показатель вдвое превышает отдачу вложений, чем в средний показатель по рынкам с категории emerging markets.
Эксперты отмечают, что доверие рынка укрепила кропотливая работа нового правительства по реализации программы Международного валютного фонда.
На волне оптимизма Украина продала евробонды индикативного объема на 1 млрд евро ($ 1,1 миллиарда) в рамках первого с октября размещения.
Напомним, согласно сообщению Министерства финансов, Украина объявила о прайсинге новых еврооблигаций, выпущенных в евро. Объем эмиссии составляет 1 млрд евро с конечным сроком погашения 20 июня 2026 по ставке 6,75% годовых, отмечает Министерство финансов Украины.
Новому выпуску присвоен рейтинг B- рейтинговым агентством Standard & Poor's и B- рейтинговым агентством Fitch. Расчеты по новым выпуском проходить 20 июня 2019.
Стоит отметить, сумма заявок на приобретение еврооблигаций для новой эмиссии составила 6 млрд евро.
Итак, ключевым условием оптимистического прогноза остается дальнейшее выполнение Украиной взятых обязательств по программе сотрудничества с МВФ. Это позволит улучшать условия доступа к международным рынкам капитала и поддерживать живой интерес нерезидентов к ОВГЗ в национальной валюте на прогнозном горизонте. Соответствующие долговые привлечения позволят правительству профинансировать выплаты по внешнему государственному долгу в 2019 - 2021 годах.
Таблица 1 - Затраты по государственному долгу в 2019-2021 годах
В этом контексте, обслуживание государственного внешнего долга — один из ключевых факторов макроэкономической нестабильности в стране. От размеров задолженности и, соответственно, характера ее погашения, будут зависеть объем валютных резервов страны, уровень процентных ставок, характер поведения всех субъектов национального рынка и, как следствие, валютный курс гривны.
Внешние долги вызывают существенный девальвационное давление на гривну. В таких условиях существенным шагом является обеспечение условий гривневых займов для нерезидентов, что уменьшает спрос на валютном рынке, снижая тем самым риски девальвации национальной валюты.
Для устранения барьеров по решению насущных проблем валютного рынка и упрощения иностранных инвестиций в Украину Национальный банк разрешил банкам осуществлять краткосрочное финансирование в гривне юридических лиц-нерезидентов для приобретения ими облигаций внутреннего государственного займа (ОВГЗ).
Украинские банки смогут предоставлять иностранным компаниям и банкам под указанные цели гривневые кредиты начиная с 14 июня 2019 года, а также проводить операции на условиях форвард и своп на срок, не будет превышать 14 рабочих дней.
Именно запуск «линка» с международным депозитарием Clearstream устраняет технические препятствия для притока иностранных инвестиций в ОВГЗ. Разрешение банкам финансировать такие операции в гривне дает инвесторам возможность оптимизировать планирование участия в аукционах по размещению ОВГЗ и на вторичном рынке, что будет усиливать их интерес к украинскому рынку.