Інвестори emerging markets підрахували прибутки: інвестиційна привабливість України вражає
Облігації деяких країн, що розвиваються набувають привабливості в той час, коли казначейські папери США перестають подобатися інвесторам. Але є невелика група ринків, які викликають неабиякий апетит в інвесторів попри негативні зміни в глобальній економіці, зазначає Bloomberg.
Поточний рік для інвесторів приніс немало сюрпризів у вигляді країн Еквадору та України, оскільки валютні облігації цих країн здатні приносити немалі доходи.
Експерти Bloomberg пояснюють це тим, що ці країни перебувають в меншій залежності від міжнародних мереж постачання і більше, ніж інші країни цієї категорії, орієнтуються на внутрішній ринок. Такі обставини обумовлюють зростання, навіть попри торгову напруженість, яка істотно знижує привабливість більш високоприбуткових ринків.
Як наголошують експерти, додатковим бонусом для більшості виступають програми Міжнародного валютного фонду.
Локальні бонди Єгипту
Локальні бонди цієї країни принесли інвесторам у 2019 році максимальний дохід серед країн, що розвиваються і прикордонних ринків.
Джерелом успіху є проведені реформи за підтримки Міжнародного валютного фонду, які були спрямовані на усунення дефіциту бюджету, що дозволило фондовому ринку Єгипту отримати зростання більш ніж на 9%, а національна валюта посилилася на 7%. Згідно з прогнозами, економіка Єгипту виросте на 5,5% у 2019 і 2020 роках, зазначають експерти Bloomberg.
Локальні бонди Філіппін
Філіппіни стала надзвичайно привабливою країною для інвестиційних вкладень у 2019 році. Ця країна Південно-Східної Азії може похвалитися одним з найвищих за 10 років темпів економічного зростання у світі.
На тлі помірної інфляції локальні бонди Філіппін стали одними з кращих по віддачі після цінних паперів Єгипту. Після торішнього падіння акції зросли більш ніж на 6%. Валюта закріпилася до долара, і серед небагатьох країн, що розвиваються, може зупинити шестирічний період зниження.
Як наголошують експерти, подальше зростання буде залежати від дефіциту рахунку поточних операцій. Згідно з прогнозами, дефіцит рахунку поточних операцій збільшиться цього року до максимуму двох десятиліть.
Доларові облігації Еквадору
Як показує індекс Bloomberg Barclays EM Hard Currency, доларові облігації Еквадору у 2019 році принесли інвесторам максимальний дохід серед країн з ринками, що розвиваються. Премія прибутковості до казначейських паперів США звузилася більш ніж на 230 базисних пунктів до 5,8% після того, як держава бонди й уклала з Міжнародним валютним фондом угоду фінансової допомоги на суму $ 4,2 мільярда.
Еквадор наразі приваблює покупців високоприбуткових бондів, які більше не в змозі купувати облігації Венесуели після посилення санкцій США.
Експерти зазначають, що це неординарний поворот для країни, яка за останні два століття погасила лише один випуск облігацій.
Доларові облігації України
Доходи інвесторів за червень перевищили 5% на доларових облігаціях України, закріпивши за собою статус одного з найкращих активів в цьому році. Такий показник більше ніж удвічі перевищує віддачу вкладень, ніж в середньому по ринках із категорії emerging markets.
Експерти наголошують, що довіру ринку зміцнила кропітка робота нового уряду щодо реалізації програми Міжнародного валютного фонду.
На хвилі оптимізму Україна продала євробонди індикативного обсягу на 1 мільярд євро ($ 1,1 мільярда) в рамках першого з жовтня розміщення.
Нагадаємо, згідно з повідомленням Міністерства фінансів, Україна оголосила про прайсинг нових єврооблігацій, випущених в євро. Обсяг емісії складає 1 млрд євро з кінцевим строком погашення 20 червня 2026 року за ставкою 6,75% річних, зазначає Міністерство фінансів України.
Новому випуску присвоєний рейтинг B- рейтинговим агентством Standard & Poor’s та B- рейтинговим агентством Fitch. Розрахунки за новим випуском відбуватимуться 20 червня 2019 року.
Варто зазначити, сума заявок на придбання єврооблігацій для нової емісії сягнула 6 мільярдів євро.
Отже, ключовою умовою оптимістичного прогнозу залишається подальше виконання Україною взятих зобов’язань за програмою співпраці з МВФ. Це дасть змогу поліпшувати умови доступу до міжнародних ринків капіталу та підтримувати жвавий інтерес нерезидентів до ОВДП у національній валюті на прогнозному горизонті. Відповідні боргові залучення дадуть змогу уряду профінансувати виплати за зовнішнім державним боргом у 2019 – 2021 роках.
Таблиця 1 – Витрати за державним боргом у 2019–2021 роках
В цьому контексті, обслуговування державного зовнішнього боргу – один із ключових факторів макроекономічної нестабільності в країні. Від розмірів заборгованості та, відповідно, характеру її погашення, будуть залежати обсяг валютних резервів країни, рівень відсоткових ставок, характер поведінки всіх суб’єктів національного фінансового ринку та, як наслідок, валютний курс гривні.
Зовнішні борги спричиняють істотний девальваційний тиск на гривню. В таких умовах суттєвим кроком є забезпечення умов гривневих позик для нерезидентів, що зменшує попит на валютному ринку, знижуючи тим самим ризики девальвації національної валюти.
Для усунення бар’єрів щодо вирішення нагальних потреб валютного ринку та спрощення іноземних інвестицій в Україну Національний банк дозволив банкам здійснювати короткострокове фінансування у гривні юридичних осіб-нерезидентів для придбання ними облігацій внутрішньої державної позики (ОВДП).
Українські банки зможуть надавати іноземним компаніям та банкам під зазначені цілі гривневі кредити починаючи з 14 червня 2019 року, а також проводити операції на умовах форвард та своп на строк, що не перевищуватиме 14 робочих днів.
Саме запуск «лінку» з міжнародним депозитарієм Clearstream усуває технічні перешкоди для припливу іноземних інвестицій в ОВДП. Дозвіл банкам фінансувати такі операції у гривні дає інвесторам змогу оптимізувати планування участі в аукціонах з розміщення ОВДП і на вторинному ринку, що підсилюватиме їх інтерес до українського ринку.