За период с марта 2020 году на предоставление бюджетной поддержки в условиях пандемии правительства потратили 16 трлн долларов США, а центробанки мира в совокупности увеличили балансы на 7,5 трлн долларов США.
Дефицит бюджетов находится на самом высоком уровне со времен Второй мировой войны, а центральные банки в прошлом году предоставили больший объем ликвидности, чем за последние 10 лет.
«Вот откуда мы пришли, но в каком направлении мы движемся», — задают вопрос в МВФ. Но вектор и философия движения определены — экономический подъем на основе сохранения окружающей среды, предотвращения изменения климата, цифровые преобразования и развитие инклюзии. Вопрос о направлении движения заключается в способности правительств не потерять потенциал экономического роста в будущем.
Мы решили осветить советы Международного валютного фонда относительно того, как не упустить возможность повысить экономический рост в мире после пандемии.
Реформы, как приоритетные шаги в условиях постпандемического восстановления
В следующем году, когда объем произведенных вакцин увеличится, будет привито большее количество людей, соответственно в значительном количестве стран постепенно восстанавливаться экономическая активность. Согласно директивным органам, нужно будет обеспечить коренные трансформации — от спасения экономики от краха к повышению ее устойчивости в будущем с помощью реформ, ориентированных на повышение экономического роста.
В МВФ отмечают, теперь известно, что некоторые реформы, направленные на стимулирование экономического роста, были если не отменены, то перенесены на более поздние сроки, и возникли долгосрочные экономические убытки.
Стоит отметить, в результате пандемии COVID-19 объем производства в мире сократился на 2,82%, или 22 трлн долларов США по объемам, ожидаемых МВФ в январе 2020 года (рис. 1).
Рисунок 1 - Сокращение объемов производства
Источник: МВФ.
Столько же энергии, сколько сейчас тратится на вакцинацию и планы расходов на восстановление экономики, необходимо вложить в мероприятия по обеспечению экономического роста, чтобы компенсировать сокращение объема выпуска, отмечают в МВФ.
Дополнительные механизмы реструктуризации долга должны помочь оперативно оздоровить нежизнеспособные фирмы и направить инвестиции в новые идеи и компании.
Более решительные активные меры политики на рынке труда, включая мониторинг и содействие в поиске работы, а также профессиональную переподготовку, должны помочь работникам в переходе на более перспективные рабочие места в динамично развивающихся секторах экономики.
Совершенствование основ антимонопольной политики, которые сейчас широко обсуждаются в Европе и США, и снижение барьеров для выхода на рынок в застойных секторах должны обеспечить отсутствие преференций в отношении компаний, привлекающие разработчиков экономической политики прошлого.
Навстречу светлому будущему
Использование текущего момента для проведения некоторых из этих непростых, но важных реформ означает, что продолжающееся денежно-кредитное и бюджетное стимулирование станет трамплином в светлое и более устойчивое будущее, а не просто поддержкой ослабевшей экономики периода в эпоху COVID-19.
Если не упустить такую возможность, то появляется возможность для обеспечения прочного экономического роста после пандемии COVID-19 и повышение уровня жизни.
Согласно оценкам МВФ, комплексные реформы, направленные на повышение экономического роста на товарном рынке, рынке труда и финансовых рынках в последующие десять лет могут способствовать повышению годовому росту ВВП на душу населения более чем на один процентный пункт в странах с формирующимся рынком и развивающихся странах.
Рисунок 2 - Эффект от преобразований в результате проведения реформ (кумулятивное воздействие различных потенциальных реформ в EM на ВВП в течение 5 лет)
Источник: МВФ.
В странах с развитой экономикой благотворное влияние реформ, направленных на стимулирование экономического роста, будет способствовать погашению долговых обязательств, принятых с целью предоставления беспрецедентной поддержки, увеличивая возможности для капитальных вложений и снижая необходимость повышать налоги. Учитывая превышение прогнозных значений уровня инфляции и отсутствие определенности по срокам ослабления факторов его повышения, стимулирующие экономический рост реформы, которые ориентированы на предложение, обеспечивают страховку от любых устойчивых инфляционных рисков, связанных с давлением со стороны спроса в США и других странах.
В странах с формирующимся рынком, которым удалось сохранить доступ на мировые рынки капитала, реформы могут повысить основные экономические показатели и укрепить доверие инвесторов даже в условиях усиления финансовых условий, особенно при устойчивости инфляции в странах с развитой экономикой.
В странах с низким доходом, которые исчерпали свои возможности экономической политики, выгоды от реформ, ориентированных на повышение экономического роста, могут быть достаточно существенными, чтобы избежать жесткой бюджетной экономии, что позволит им в краткосрочной перспективе защитить социальные расходы и расходы на здравоохранение, при этом укрепляя их способности инвестировать у населения в долгосрочной перспективе.
Необязательно делать все одновременно, отмечают в МВФ. В большинстве стран восстановление от коронакризиса займет годы. Ключевой задачей нынешнего поколения разработчиков экономической политики является реализация потребности вдохновить следующее поколение на строительство светлого будущего. Им следует ухватиться за эту задачу, проявив смелость в то время, когда в текущем кризисе наступит переломный момент. Объединение реформ по стимулированию роста с расходами на восстановление экономики обеспечит подъем, который правительства обещали своим гражданам, определяя собственный путь и судьбу в мире уже в постпандемическую эпоху.
