В соответствии ст. 99 Конституции Украины, основной функцией Национального банка является обеспечение стабильности денежной единицы Украины. При выполнении своей основной функции, Национальный банк должен исходить из приоритетности достижения и поддержания ценовой стабильности в государстве, как это закреплено в основных положениях Закона Украины «О Национальном банке Украины». Выполнения возложенных обязанностей по обеспечению ценовой стабильности возможна только при условии необходимой компетенции влияния на генерирующие факторы ценообразования. Ключевыми аспектами воздействия являются возможности обеспечения финансовой стабильности и положительной динамики экономического роста.
Согласно действующему законодательству, Национальный банк в пределах своих полномочий способствует финансовой стабильности и стабильности банковской системы при условии, что это не препятствует достижению и поддержанию ценовой стабильности в государстве. В этом же контексте, Национальный банк способствует соблюдению устойчивых темпов экономического роста и поддерживает экономическую политику Кабинета Министров Украины при условии, что это не препятствует достижению ценовой стабильности и стабильности банковской системы.
С целью усиления возможностей содействия финансовой стабильности, Национальный банк Украины обнародовал Стратегию макропруденциальной политики. В стратегии подробно описано, что и как будет делать НБУ, чтобы обеспечить финансовую стабильность, необходимую для устойчивого экономического роста. Стратегия закладывает основу для внедрения системной макропруденциальной политики в Украине, а также знакомит с ней общественность, обеспечивая таким образом прозрачность политики, ее понятность и большую эффективность в достижении финансовой стабильности.
Чтобы эффективно выполнять функцию обеспечения финансовой стабильности, Национальный банк разработал описанную в Стратегии систему макропруденциальной политики, необходимую для предотвращения накопления и реализации системных рисков в финансовом секторе, а также для повышения его устойчивости к кризисным явлениям.
В условиях внедрения системы Национальный банк будет отвечать за реализацию макропруденциальной политики наравне с монетарной политикой, направленной на достижение и поддержание низких темпов инфляции, и микропруденциональной (наблюдательной) политикой, сфокусированной на обеспечении устойчивости отдельных банков и защите их вкладчиков. В отличие от банковского надзора, инструменты макропруденциальных политики применяются к финансовой системе в целом или отдельных групп ее участников, поскольку финансовая стабильность зависит не только от банков, но и от небанковских финансовых учреждений, то для своевременного выявления системных рисков и реагирования на них, Национальный банк должен координировать свои действия с другими регуляторами финансового сектора, в частности через межведомственный орган - Совет по финансовой стабильности.
Введение макропруденциальной политики в Украине обусловлено необходимостью усилить защиту финансовой системы от потенциальных кризисов. По частоте системных банковских кризисов Украина входит в тройку стран-лидеров в мире: за последние 20 лет они случались трижды. Прямые потери всей экономики от последней (2014-2016 гг.) Составляли почти 40% ВВП. Последствия этого кризиса существенно ограничили банковское кредитование и экономический рост. Это свидетельство того, какой высокой может быть цена недостаточно эффективного регулирования финансового сектора - как на уровне отдельных финансовых учреждений, так и на уровне системы в целом.
Чтобы преодолеть последствия последнего кризиса, Национальный банк провел существенную работу: был полностью реформирован надзор за отдельными банками, повышен уровень прозрачности банковской системы и требования к ее участникам, в частности к их капиталу, ликвидности, корпоративного управления и управления рисками и т.д. Уже применяются также и отдельные макропруденциальные инструменты, например, коэффициент покрытия ликвидностью LCR и дополнительные требования к капиталу по результатам стресс-тестирования. Публикация этой Стратегии знаменует переход к более системному макропруденциальному регулированию.
Конечная цель макропруденциальной политики - обеспечение финансовой стабильности из-за повышения устойчивости финансовой системы и недопущения накопления системных рисков.
Она достигается через выполнение промежуточных целей. С учетом рекомендаций Европейского совета по системным рискам и особенностей украинской финансовой системы, Стратегия определяет шесть промежуточных целей:
- недопущения чрезмерного роста кредитования;
- недопущение накопления дефицита ликвидности;
- ограничение концентрации рисков;
- ограничения влияния искаженных стимулов;
- повышение устойчивости финансовой инфраструктуры;
- снижение уровня долларизации в секторе.
Особое внимание уделено долгосрочным рискам, которые присущи финансовому сектору Украины сегодня. К ним относятся:
- короткая срочность фондирования банков;
- значительный уровень долларизации банковского сектора;
- высокая доля государственного капитала в банковском секторе;
- стремительный рост потребительского кредитования;
- перетекание активов и операций в небанковского финансового сектора;
- высокая концентрация кредитных рисков;
- высокая доля неработающих кредитов.
Национальный банк заблаговременно будет информировать участников рынка о внедрении макропруденциальных инструментов и обосновывать целесообразность их активации.
Напомним, что учитывая тесные связи между финансовой системой и монетарной политикой, Национальный банк Украины имеет обязательства обеспечивать финансовую стабильность. Для этого обеспечивается надлежащая организация мониторинга макроэкономических изменений, которые могут повлиять на финансовую стабильность. Если раньше основное внимание регуляторов уделялось платежеспособности и устойчивости отдельных финансовых учреждений, то кризис доказал необходимость системной работы в финансовом секторе, то есть надлежащего регулирования и надзора за финансовым сектором в целом. Согласно такому подходу особое внимание уделяется системным финансовым учреждениям и взаимосвязям в финансовом секторе. Это обусловлено тем, что риск системного стабильности зависит от коллективного поведения участников финансового сектора, в результате чего риски финансовой системы с точки зрения регулятора приобретают внешнего характера.
Системный риск может рассматриваться с позиции нарушение деятельности всей финансовой системы с потенциальными серьезными негативными последствиями для внутреннего рынка и реального сектора экономики, а также, как риск дестабилизации в предоставлении ключевых финансовых услуг, которые могут иметь серьезные последствия для реальной экономики.
