Мероприятия МВФ для общего посткризисного восстановления: SDR и новый трастовый фонд
Одним из наиболее весомых мер, принятых Международным валютным фондом в ответ на глобальную пандемию, стало недавнее историческое распределение специальных прав заимствования или СПЗ.
В МВФ также отмечают, SDR - ценный ресурс и решение по их рациональному использованию принимают страны-члены. Для того чтобы обеспечить максимальные блага в странах-членах и в мировой экономике, такие решения должны быть осмотрительными и обоснованными.
С этой целю фонд рассматривает три способа обеспечения более уверенного и устойчивого с экономической точки зрения будущего бедным и наиболее уязвимым странам, о чем ниже в наших материалах.
Формирование трастового фонда
С самого начала пандемии COVID-19 Международный валютный фонд предоставил кредитования в размере 117 млрд долларов США 87 странам. Сейчас в МВФ пересмотрели свою политику по кредитованию, с тем чтобы усилить поддержку государств-членов, и недавно реформировали свою систему льготного кредитования в рамках трастового фонда на цели сокращения бедности и содействия экономическому росту (ПРГТ), чтобы расширить кредитование стран с низким доходом.
Кроме того, в МВФ усилили усилия объединившись с другими международными организациями для содействия ускорению темпов вакцинации в мире и повышение доступа к не вакцинным препаратам и диагностическим средствам.
Однако на этом мероприятия не исчерпываются. В августе состоялось историческое распределение СПЗ в размере, эквивалентном 650 млрд долларов США, что увеличило объем ликвидности и резервов по всему миру.
Примерно 275 млрд из 650 млрд долларов США были предоставлены странам с формирующимся рынком и развивающимся странам, а страны с низким доходом получили примерно 21 млрд долларов США, что в некоторых случаях составляет 6% ВВП.
Напомним, в рамках крупнейшего в истории распределения специальных прав заимствований (SDR) странам-участницам Международный валютный фонд перечислил Украине более 2,7 млрд долл. США в эквиваленте.
Реализация СПЗ
Сейчас задача состоит в том, чтобы перенаправить специальные права заимствований (SDR) туда, где от них будет больше пользы. Международный валютно-финансовый комитет и лидеры стран Группы семи и Группы 20-ти призвали МВФ изучить возможности добровольной передачи государствами с прочной внешней позицией части своих СПЗ более бедным, а соответственно уязвимым странам.
В этих условиях в МВФ рассматривают три (не исключающих друг друга) варианта, говорится в сообщении.
Весомой является задача увеличения размера трастового фонда содействию экономическому росту, в котором, как отмечают в фонде, уже добились значительных успехов. За последние 16 месяцев были получены обязательства по предоставлению ресурсов для кредитования в размере 24 млрд долларов США, в том числе 15 млрд долларов США из существующих СПЗ.
Однако работа еще далека от завершения. Дополнительные ресурсы в объеме примерно 28-50 млрд долларов США по-прежнему необходимы, чтобы в ближайшие годы МВФ получил возможность более эффективно отвечать на потребности в финансировании государств-членов МВФ с низким доходом.
МВФ также нужны взносы в виде грантов в размере 2,3 млрд СПЗ на счета субсидий для продолжения беспроцентного кредитования в рамках ПРГТ. В настоящее время проводится работа по привлечению этих средств.
Сейчас происходит создание нового трастового фонда на цели достижения устойчивости и долгосрочной устойчивости (РСТ) под управлением МВФ.
Предстоит передача специальных прав заимствований другим назначенным владельцам СПЗ, в список которых входят 15 организаций, включая Всемирный банк, некоторые региональные центральные банки и многосторонние банки развития.
Новый трастовый фонд и перспективные реформы
Даже в борьбе с текущей пандемией, МВФ отмечает, что нельзя упускать из виду другие долгосрочные задачи, стоящие перед странами, пока происходит восстановление мировой экономики. Речь идет о ряде проблем, с которыми сейчас сталкивается мир: изменением климата, увеличением неравенства, изменением демографической ситуации и стремительными темпами цифровизации, и это далеко не полный перечень, отмечают в МВФ.
Эти долгосрочные структурные задачи создают для уязвимых стран риски дальнейшего отставания. Часто эти задачи остаются нерешенными вследствие ограниченности финансирования и имеющегося потенциала. Однако если не провести эти реформы, возникают риски для внешней, социальной и экономической стабильности.
Предложенный РСТ обеспечит поддержку реформ экономической политики для содействия формированию экономической устойчивости и способности к восстановлению, особенно в странах с низким доходом и малых государствах, а также уязвимых странах со средним доходом.
Трастовый фонд будет направлен на обеспечение возможности получения более доступного финансирования посредством предоставления займов по более низким ставкам и с более длительными сроками погашения, чем предполагается традиционными условиями кредитования МВФ. В соответствии с мандатом МВФ, такое финансирование поможет сосредоточиться на стабильности платежного баланса.
Цели финансирования будут приняты на основе консенсуса между государствами-членами. Да, проблема климата может быть одним из них, но есть и ряд других заслуживающих внимания глобальных целей государственной политики, которые могут быть необходимо рассмотреть, например, готовность к пандемии.
Большинству кредиторов необходимо, чтобы переданные СПЗ сохранили свой статус резервных активов. Для этого нужно позаботиться о том, чтобы трастовый фонд предоставлял ликвидность, а кредиторы могли быстро получить наличные при возникновении потребности в финансировании платежного баланса, и наконец, обеспечить донорам надежную защиту от кредитного риска.
В МВФ также предлагают разработать многоуровневую систему защиты от кредитного риска, включающая защитные меры политики, финансовые резервы и диверсифицированную базу кредиторов и заемщиков, которая обеспечит достаточный уровень надежности и ликвидности кредитов, предоставляемых трастовым фондом, с тем чтобы переданы СПЗ могли сохранять свой статус резервных активов.
Кроме того, поскольку кредитование в рамках РСТ, скорее всего, будет дополнять стандартную программу, поддерживаемую ресурсами МВФ, она будет пользоваться преимуществом сопутствующих надежных защитных мер политики для обеспечения макроэкономической стабильности.
К тому же в МВФ работают над рядом дополнительных структурных параметров, таких как размер трастового фонда, критерии предоставления прав на получение помощи, условия, предъявляемые сроки кредитования и финансовая архитектура.
МВФ продолжает взаимодействовать со своими государствами-членами и другими заинтересованными сторонами, с тем чтобы обеспечить полное согласие, при этом тесно сотрудничая с другими международными финансовыми организациями, особенно Всемирным банком, чтобы обеспечить включение РСТ в рамки более широкой стратегии международной помощи странам, используя соответствующий мандат каждой организации. В МВФ считают, что такой подход пойдет на пользу государствам-членам фонда.
Поиск консенсуса
Перед миром открывается историческая возможность использовать недавно распределены 650 млрд СПЗ на оказание помощи бедным странам в соответствии с целями глобальной программы мер государственной политики.
Достичь консенсуса всегда непросто, на это нужно время. Для преодоления разногласий необходимы также творческие решения, отмечают в МВФ. В фонде уверены, что при поддержке международного сообщества РСТ станет одним из тех инновационных решений, которые смогут начать функционировать всего через год.
В МВФ ожидают достичь дальнейшего прогресса в ходе предстоящих ежегодных совещаний. Пандемия показала важность совместной работы, отмечают в фонде.