Международные резервы Украины: состояние и факторы роста
В сентябре текущий счет был сведен с дефицитом – 0.5 млрд долларов. Дефицит был обусловлен плановыми выплатами по обслуживанию реструктуризированных ОЗДП и расширению дефицита торговли товарами. Впрочем, последний был меньше, чем год назад, благодаря более быстрому росту экспорта по сравнению с импортом. Рост экспорта значительно ускорился за счет рекордных поставок пшеницы и рапса нового урожая вместе с сохранением высоких цен на них. Это перевесило замедление роста экспорта железных руд вследствие уменьшения поставок и более низких цен на них в сентябре. Рост импорта ускорился в результате как дальнейшего удорожания и наращивания закупок природного газа и угля, так и потребительских и инвестиционных товаров.
Значительный отток по финансовому счету (1.8 млрд долл.) был вызван плановыми выплатами государственного сектора по внешним обязательствам, говорится в сообщении регулятора. В то же время, за частным сектором продолжался приток, в том числе обеспеченный поступлениями ПИИ преимущественно благодаря реинвестированным доходам. Вместе с дефицитом текущего счета и выплатами по ссудам МВФ отток капитала по финансовому счету привел к снижению международных резервов – до 28.7 млрд долларов.
Мы решили осветить состояние, структуру и факторы, отразившиеся на динамике международных резервов в октябре 2021 года.
Международные резервы
По состоянию на 1 ноября 2021 года международные резервы Украины по предварительным данным составили 29 654,2 млн дол. США, говорится в сообщении Нацбанка (рис. 1).
Рисунок 1 – Динамика международных резервов
Источник: НБУ.
В октябре 2021 года международные резервы выросли на 3,3%, прежде всего, из-за валютных поступлений в пользу правительства и покупки валюты Нацбанком на межбанковском валютном рынке, сообщает регулятор.
В разрезе инструментов по состоянию на 1 ноября 2021 года в структуре международных резервов и львиную долю авуаров представляют ценные бумаги (рис. 2).
Рисунок 2 – Структура международных резервов в разрезе инструментов, млрд долл. в эквиваленте
Источник: НБУ.
Следует отметить, по состоянию на 1 ноября ценные бумаги в структуре международных резервов рейтинга АAA составляет 16,55231 млрд долл., рейтинга АА – 1,22502 млрд. долл., рейтингом А – 4,92397 млрд. долларов.
По состоянию на отчетную дату, структура международных резервов в разрезе валют была представлена в основном в долларах США – 23,07439 млрд долл. в эквиваленте, второе место занимает евро – 2,92223 млрд, на третьем месте – золото (1,54243 млрд).
Факторы динамики международных резервов
В целом, динамику резервов в течение октября определяли три фактора, а именно, управление государственным долгом, операции Нацбанка на межбанковском валютном рынке, переоценка финансовых инструментов.
Управление государственным долгом обусловило масштабные поступления в октябре. Валютные поступления в пользу правительства составили 1,144 млрд дол. США, в том числе 588,7 млн евро – транш от Европейской комиссии, а 431,9 млн дол. США – от размещения внутренних гособлигаций (ОВГЗ).
На погашение и обслуживание госдолга в иностранной валюте было направлено 911,7 млн. дол. США, из которых 685,0 млн. дол. США – на обслуживание и погашение ОВГЗ.
Кроме того, в октябре Нацбанк уплатил 86,5 млн дол. США в пользу Международного валютного фонда, говорится в сообщении регулятора.
На фоне поступления на межбанковском рынке царило предложение, что обусловливало укрепление гривны, а соответственно, интервенции Нацбанка.
Большую часть октября предложение превалировало над спросом на межбанковском валютном рынке, что позволило Национальному банку выкупить в резервы 752,2 млн дол. США. В то же время для сглаживания чрезмерных девальвационных колебаний за месяц регулятор продал 49,6 млн дол. США (рис. 3).
Рисунок 3 – Валютные интервенции Нацбанка
Источник: НБУ.
По итогам октября 2021 года объемы чистой покупки валюты Нацбанком на межбанковском валютном рынке составили 702,6 млн дол. США.
Соответственно, в результате изменения рыночной стоимости и курсов валют произошла переоценка финансовых инструментов. В прошлом месяце их стоимость выросла на 98,8 млн. дол. США, говорится в сообщении.
В итоге следует отметить, что текущий объем международных резервов обеспечивает финансирование 3,9 месяца будущего импорта, что достаточно для выполнения обязательств Украины и текущих операций правительства и Нацбанка.