Несмотря на длительный переговорный процесс в поиске консенсуса, время окончательного принятия новой кредитной программы для Украины в МВФ спрогнозировать становится все труднее.
Но, вполне очевидным является тот факт, что Украина в 2019 году кредит от МВФ не получит. До нового года остается ровно полмесяца, а похвалится договорённостью о новой кредитной программе Правительство так и не может.
Новое правительство имело надежду, что первый транш по новой кредитной программе от МВФ, Украина получит уже в текущем году. По крайней мере, именно так все выглядит со слов премьер-министра Алексея Гончарука: «Символично, что Staff-Level Agreement по новой программе поддержки с МВФ мы получили именно в 100 дней правительства. Поддержка таких крупных системных институтов — маркер доверия к стране. А значит, для нас будут дешевые ресурсы — для всего бизнеса и всех украинцев это означает, что экономика будет расти быстрее, будет больше рабочих мест, высокие зарплаты», - сказал Премьер-министр Алексей Гончарук.
Как факт сделки воспринимались и слова министра финансов Оксаны Маркаровой: «Новая программа с фондом — сигнал для украинского и международного бизнеса, Украина на базе макроэкономической стабильности ускорит экономический рост. На этом пути мы имеем полную поддержку наших официальных финансовых партнеров». На портале Минфина также сообщается, что миссия МВФ отметила существенный прогресс на пути продвижения реформ и соблюдения взвешенной экономической политики достигших Украиной за период последних месяцев.
Стоит отметить, Staff-Level Agreement, о котором говорит Алексей Гончарук, — это договор о намерениях. И в конкретном случае речь идет о намерениях подписания новой кредитной программы для Украины. О безусловных намерениях речи не идет, однозначно. В Staff-Level Agreement МВФ, как правило, определяют условия, или же предпосылки (англ. - prior actions), которые должны обеспечить (выполнить) государство-заемщик, прежде чем вопрос кредитования будет вынесен на рассмотрение Совета директоров МВФ. Итак, соответствующее соглашение «подлежит утверждению руководством МВФ и исполнительным советом».
Директор Департамента коммуникаций МВФ Джерри Райс во время традиционного брифинга 12 декабря также отметил, что «это соглашение на уровне коллегиального решения (англ. - Staff-Level Agreement), то есть она должна быть обсуждена и утверждена нашей Исполнительным советом».
Однако пока представителям Украины удалось достичь лишь предварительные договоренности с МВФ о новой программе. Так, в Правительстве говорили о достижениях с МВФ договоренностей о политике поддержки новой трехлетней сделки размером 4 млрд СДР (около $ 5,5 млрд) в рамках механизма расширенного финансирования.
«Домашнее задание» для Украины МВФ определяет достаточно четко. Например, в письме директор-распорядитель МВФ Кристалина Георгиева сформулировала условия следующим образом: «Эффективность сделки зависит от выполнения последовательных ранее указанных действий (prior actions). Мы с президентом пришли к согласию, что экономический рост Украины существенно зависит от укрепления правопорядка, улучшение целостности судебной системы и минимизации влияния корыстных интересов в экономике, и, что крайне важно, защиты результатов, достигнутых в деле очищения банковской системы, и возмещения больших затрат плательщиков налогов от банковских решений».
Напомним, во втором полугодии 2019 года наблюдается тенденция сокращения объема проблемной задолженности (NPL) всей банковской системы, в том числе в государственных банках. Однако доля NPL банковской системы остается достаточно существенной. По состоянию на июль 2019 NPL составляет 51% или 581 млрд грн, из которых 65% или 415 млрд грн приходится на государственные банки.
Поэтому, Международный валютный фонд ожидает от Украины, прежде всего, реформы судебной системы, которая на разных уровнях, пока не в состоянии гарантировать защиту права собственности, что отпугивает инвесторов.
МВФ также напоминает о давних обязательства Украины преодолеть коррупцию или, по крайней мере, продемонстрировать такие намерения. Отметим, что именно такие обещания обеспечили блестящую победу на выборах Зеленскому и его партии, обеспечив монобольшинство в Верховной Раде Украины.
МВФ с удивлением констатируют продолжительность судебных споров по поводу ПриватБанка, за которыми международные финансовые партнеры Украины пристально наблюдают.
Напомним, ранее министр финансов Оксана Маркарова отметила, как считают в МВФ, пришло время возвращения 155 млрд, которые были использованы для докапитализации ПриватБанка при национализации, а также кредиты, выданные другим банкам.
Напомним, Standard & Poor's подчеркивал, что, учитывая несогласованность позиций нового правительства и МВФ, и существующих предпосылок резких разворотов от курса ранее проведенных реформ, возрастают потенциальные риски внешнего финансирования. В том же ключе, рассматривается проблема урегулирования вопросов с бывшими владельцами ПриватБанка, национализированного в 2016 году по цене $ 5,5 млрд (около 6% от ВВП 2016 года), что потенциально может повредить отношения с МВФ и другими международными финансовыми институтами.
Ответ директора Департамента коммуникаций МВФ Джерри Райса на вопрос о дате принятия решения советом директоров о выделении Украине кредита, была хоть и не конкретным, но однозначным: «У меня нет даты для вас. Все будет зависеть от выполнения предыдущих действий, только тогда будет программа».
Итак, Украина свои обязательства не выполняет.
Обойдется ли Украине без кредита
Для экономики страны кредиты МВФ определяющего значения не имеют. Кредиты МВФ нельзя направить ни на повышение пенсий и бюджетные выплаты, ни на дороги.
Кредиты МВФ зачисляют не в бюджет, а на счета НБУ, и могут быть использованы только на погашение госдолга.
Международные резервы Нацбанка, напомним, растут, и по последнему подсчету, по состоянию на 1 декабря 2019 составляли 21 931, 7 млн долл. США (в эквиваленте). В ноябре они выросли на 2,5%, сообщает пресс-служба Национального банка Украины. Следовательно, НБУ постоянно пополняет резервы. Таким образом, для того, чтобы выполнить долговые обязательства, в ближайшее время в Украине средств хватит и без кредитов МВФ (хотя, это будет за счет международных резервов, что существенно повлияет на их размер).
Украина должна осуществить достаточно большие платежи по внешнему долгу. Так, в 2019 годах сумма выплат составляет более $ 15 млрд, в 2020-м будет примерно такой же. Напомним, в Проекте Госбюджета на 2020 год, выплаты составят около 438,1 млрд грн, из которых обслуживание государственного долга – 145,2 млрд грн; погашение государственного долга – 292,9 млрд гривен.
Кредит Украины от Фонда предусмотрено около $ 5,5 млрд, равный размеру выплатить МВФ за предыдущие кредиты. Да, и в 2019-м, и в 2020 годах Украина должна отдавать МВФ примерно по $ 1,7 миллиарда.
Однако в правительстве говорили не раз, что переговоры с МВФ ведутся не ради самого кредита. А потому, что сотрудничество с МВФ, как отмечал Алексей Гончарук «является маркером доверия к стране» и открывает Украине путь к ресурсам других финансовых международных организаций и, как надеются в правительстве, к иностранным инвестициям. Эти деньги уже планируется вкладывать непосредственно в развитие экономики. Стоит отметить, что в рамках сотрудничества с МВФ, Бюджетом запланировано на 2020 год привлечения у 22,7 млрд гривен для реализации совместных с иностранными государствами, финансовыми учреждениями и международными финансовыми организациями инвестиционных проектов.
Напомним, в начале декабря 2019 переговорной стороной от Украины удалось достичь предварительной договоренности с МВФ о новой программе. Предполагается, что программа будет трехлетней, а ее объем предусматривать финансирование $ 5,5 млрд.
