«Нафтогаз» vs «Газпром»: монополист страны-агрессора в поиске «теневого» финансирования
Газовая стратегия страны-агрессора, нацелена на лишение Украины доходов от транзита газа в Европу, проведя альтернативные украинской ГТС газопроводы «Северный поток-2» и «Турецкий поток» похоже, не достигает цели, что оборачивается поражением для «Газпрома».
Кроме активного поиска рынков сбыта, монополист страдает от нехватки финансирования.
Столкнувшись с законодательным запретом использования более 50% мощности «Северный поток-2», а также, в результате решения Европейского суда юстиции, потеряв треть мощности «Северного потока-1», монополист лишился возможности привлекать деньги на европейском рынке долговых капиталов.
Как сообщает «Интерфакс», газовый монополист отменил запланированное размещение еврооблигаций в швейцарских франках. Размещение было частью программы внешних займов, с помощью которых компания планировала привлечь $ 11 млрд.
Решение отказаться от выпуска принималось в экстренном порядке: незадолго до решения «Газпром» рассылал потенциальным инвесторам проспект эмиссии ценных бумаг, рассчитывая завершить сделку до конца недели, а через день отменил все намеченные планы.
Велика вероятность, что на привлеченные «Газпромом» средства, будет немедленно наложен арест по иску «Нафтогаза», которому Стокгольмский арбитраж присудил $2,6 млрд долларов за недопоставку газа на транзит.
По той же причине «Газпрому» пришлось заморозить программу внешних займов в прошлом году, когда «Нафтогаз» подал иски о принудительное взыскание долга.
Теневой инвестор профинансирует «Газпром» на $ 3,3 млрд
На Московской бирже «Газпром» во второй раз с начала года вышел с большим предложением продажи собственных акций.
Сейчас монополист предлагает инвесторам казначейский пакет объемом 850,59 млн бумаг, или 3,59% капитала. Он находится на балансе дочернего предприятия холдинга - «Газпром газораспределение», - выступающий продавцом.
Сбор заявок осуществляется с 10.00 до 17.00 по киевскому времени, и исходя из котировок на закрытие торгов среды может принести в бюджет «Газпрома» 211 млрд рублей, или $3,3 млрд. Это на треть больше, чем объем аналогичной июльской сделки: тогда через биржу «Газпром» реализовал 2,9% акций за $2,2 млрд.
Сейчас стало известно, что «Газпром» раскрыл цену продажи части оставшегося своего пакета акций в 3,59% капитала. Акции были проданы за 220 рублей за штуку, то есть сумма сделки составила 188 млрд рублей.
АО «Газпром газораспределение» установило цену размещения в 220,72 рублей за акцию, что ниже на 11% уровня закрытия торгов в среду, за день до объявления о продаже и ниже на 13,2% закрытия четверга, когда были собраны заявки. Компания предлагала 850,6 миллиона обыкновенных акций на условиях «все или ничего» и получила 479 заявок, следует из опубликованного в четверг сообщения, пишет Reuters.
Новый владелец пакета акций «Газпрома» не раскрывается.
О продаже пакета акций «Газпрома» стало известно вчера, 21 ноября. Сразу же после этого ценные бумаги газового монополиста на Московской бирже подорожали на 2,6% к уровню закрытия предыдущих торгов, в 254,2 рубля за акцию, напоминает «Коммерсант».
В июле 2019 года «Газпром» продал 2,9% своих акций за 139 миллиарда рублей. Дисконт тогда составил 10%. Агентство Bloomberg, сообщал The Bell, тогда утверждало, что пакет получила группа российских инвесторов во главе с компанией, связанной с Аркадием Ротенбергом.
Представители Ротенберга это отрицали.
21 ноября источники на рынке The Bell указывали, что «ход операции оказался похож как две капли воды на июльское размещения», и предполагали, что акции снова могут быть проданы структурам Ротенберга.
Напомним, структура ОАО «Газпром» продает остатки 3,59% квазиказначейских акций газового гиганта примерно за $ 2,95 миллиарда.
Бюджетный дефицит газового холдинга
«Газпром» находится в состоянии кассового разрыва, который вырастет до завершения текущего года $ 7 млрд. К таким выводам пришли в августе аналитики Сбербанк CIВ, подчеркивая, что продажа акций — это не долгового покрытия бюджетного дефицита компании.
К маркетингу размещения накануне подключились первые лица страны-агрессора. Президент Путин назвал «Газпром» самой недооцененной компанией мира, потенциал которой «даже трудно просчитать», а глава Минфина Антон Силуанов прогнозирует рост акций монополии.
Напомним, по данным ведущих Moody's Investors Service и Bloomberg, по итогам 2018 года, мировыми лидерами по доходам были следующие компании: Aramco - 111.1 млрд долл., Apple – $ 59,5, Samsung - $ 35,1 млрд, Alphabet - $30,7 млрд, JP Morgan – $ 30,7 млрд, Shell – $ 23,4 млрд, Exxon Mobil - $ 20,8 млрд.
Низкая оценка госкомпании из авторитарных стран — нормальная мировая практика оценки рисков. Например, компании-гиганты страны-агрессора «Газпром» и «Роснефть», обладающие одними из самых больших залежей углеводородов и объемов добычи, по сравнению с американской ExxonMobil, на бирже стабильно оценены в разы меньше, чем крупнейшие западные компании. Они не попадают даже в 100 самых дорогих публичных компаний мира.
Кроме этого, сумма в 211 млрд рублей — сумма существенная для российского фондового рынка, и такое предложение негативно скажется на котировках «Газпрома» в краткосрочной перспективе, пишут аналитики «Промсвязьбанка».
Расчет, резюмируют эксперты, наверное, делается на увеличение акций в свободном обращении (free-float). А это приведет к увеличению доли бумаг «Газпрома» в индексе MSCI Russia, комментирует руководитель управления торговых операций «ВТБ Капитала».
В результате индексные фонды, которые инвестируют в строгом соответствии с портфелем MSCI, будут вынуждены докупить «Газпром», что позволит «инвестору-теневику» по крайней мере частично зафиксировать прибыль.
Напомним, столкнувшись с избыточным предложением газа и следствием двукратного падения цен на газ в Европе, «Газпром» в августе констатировал рекордный провал экспорта. Поставки за рубеж (кроме Турции) только за первые шесть дней месяца упали ниже прошлогодних показателей — на 22%, и на 12% показателей августа 2017 года, составив 465 млн кубометров в сутки.